上周五，各大車(chē)企3月銷(xiāo)量數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，新能源汽車(chē)毫無(wú)疑問(wèn)地再次領(lǐng)漲全行業(yè)。然而在過(guò)去一周的金融市場(chǎng)，最嗨的卻不是電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)相關(guān)標(biāo)的，而是氫能源板塊。

光伏龍頭隆基股份宣布正式入局氫能產(chǎn)業(yè)，化工龍頭寶豐能源氫項(xiàng)目投入試運(yùn)行，雪人股份表示每年研發(fā)投入占營(yíng)收比例在7％左右……

龍頭接連入局將氫能市場(chǎng)瞬間炒得火熱。4月6日，在A股接連跳水的大背景下，氫能源板塊也頻頻走強(qiáng)，4月9日再度逆市走強(qiáng)，雪人股份連續(xù)4日漲停；美錦能源放量漲停，創(chuàng)1年來(lái)新高……

今早開(kāi)盤(pán)不到兩小時(shí)，＊ST海馬直接漲停。消息面，＊ST海馬4月11日晚間公告，鑒于公司具備氫能汽車(chē)整車(chē)的研發(fā)與制造能力，并籌劃在海南自由貿(mào)易港開(kāi)展氫能汽車(chē)共享出行示范推廣活動(dòng)，4月10日，公司與北京航天試驗(yàn)技術(shù)研究所雙方簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。

一時(shí)之間讓人懵了圈。電動(dòng)車(chē)還未能實(shí)現(xiàn)真正意義上的普及，這邊廂氫能源又要登臺(tái)來(lái)唱戲了嗎？

在這波氫能源板塊行情“走妖”的背后，到底有多少是真正有能力上場(chǎng)的玩家？又有多少只是蹭著利好消息在渾水摸魚(yú)？

萬(wàn)億藍(lán)海，任人暢游

01

在無(wú)數(shù)傳統(tǒng)車(chē)企、供應(yīng)鏈企業(yè)、造車(chē)新勢(shì)力一而再再而三地為新能源電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)奮不顧身抓破腦袋時(shí)，當(dāng)前的氫能源產(chǎn)業(yè)雖不算是人跡罕至，但無(wú)疑仍是一片潛力無(wú)限的藍(lán)海。

據(jù)國(guó)際氫能委員會(huì)預(yù)測(cè)，到2050年氫能將承擔(dān)全球18％的能源終端需求，創(chuàng)造超過(guò)2．5萬(wàn)億美元的市場(chǎng)價(jià)值，燃料電池汽車(chē)在全球占比將提升至20％－25％。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)氫能聯(lián)盟預(yù)計(jì)，到2025年，我國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到1萬(wàn)億元；到2030年，我國(guó)氫氣需求量將達(dá)到3500萬(wàn)噸，氫能在我國(guó)終端能源體系中占比至少達(dá)到5％；到2050年，氫能在我國(guó)終端能源體系中占比超過(guò)10％，產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值達(dá)到12萬(wàn)億元，成為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長(zhǎng)極。

而在政策和地方政府方面，雖然政策和各地方政府一直傾向于推動(dòng)智能電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但是針對(duì)氫能源產(chǎn)業(yè)的布局也并未被落下。

2019年3月，十三屆全國(guó)人大二次會(huì)議審議后的《政府工作報(bào)告》修訂版補(bǔ)充了“推動(dòng)充電、加氫等設(shè)施建設(shè)”等內(nèi)容。

去年9月，財(cái)政部、發(fā)改委等五部門(mén)（下稱(chēng)“五部門(mén)”）聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展燃料電池汽車(chē)示范應(yīng)用的通知》（下稱(chēng)《通知》）。

到了上周，財(cái)政部等5部門(mén)直接下發(fā)通知，擬將京滬粵冀豫等地納入燃料電池汽車(chē)示范應(yīng)用城市群。而幾乎與此同時(shí)，4月7日晚，北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局發(fā)布《北京市氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)施方案（2021－2025年）》（征求意見(jiàn)稿）。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年除了上海地區(qū)還沒(méi)正式集中放出項(xiàng)目以外，河北省、廣東省、河南省、北京市公布的專(zhuān)項(xiàng)氫能產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目已經(jīng)超過(guò)千億。在電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)接連創(chuàng)新高的浪潮之下，看似前景未明的氫能源產(chǎn)業(yè)其實(shí)早已悶聲發(fā)大財(cái)。

有人開(kāi)大船，有人倚浮木

02

接連的利好消息，加上接連的龍頭入局，讓人一下子以為當(dāng)下已經(jīng)進(jìn)入氫能源產(chǎn)業(yè)的全盛時(shí)代。

而＊ST海馬也是成功蹭到了這一輪大漲的春風(fēng)。

4月11日晚間公告，鑒于公司具備氫能汽車(chē)整車(chē)的研發(fā)與制造能力，并籌劃在海南自由貿(mào)易港開(kāi)展氫能汽車(chē)共享出行示范推廣活動(dòng)，4月10日，公司與北京航天試驗(yàn)技術(shù)研究所雙方簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方?jīng)Q定建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。4月12日，該股開(kāi)市不足兩小時(shí)便股價(jià)漲停，報(bào)收3．3元。分析指出，后市或有繼續(xù)沖高動(dòng)能。

同樣蹭到了春風(fēng)的，還有同樣披星戴帽的＊ST力帆和＊ST眾泰。其中＊ST眾泰2020年9月曾回復(fù)稱(chēng)公司研究氫燃料汽車(chē)較早，積累了一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。＊ST力帆19年4月曾與武漢泰歌、重慶地大簽訂氫能源領(lǐng)域《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。其中＊ST眾泰漲幅達(dá)到4．93％。

不少類(lèi)似以上三者的投資標(biāo)的，憑借有限的氫能源領(lǐng)域布局，成功蹭到了此輪氫能板塊利好漲勢(shì)。

但是眾所周知，氫能產(chǎn)業(yè)鏈具有投資體量大、理論經(jīng)濟(jì)價(jià)值和技術(shù)難度高等特性，普通中小企業(yè)難以撬動(dòng)，所以，諸如＊ST海馬之類(lèi)的相關(guān)標(biāo)的，注定只是氫能源產(chǎn)業(yè)的過(guò)客。

最終能夠迎接未來(lái)的，還得是那些坐著大船入海的企業(yè)，尤其是在交通領(lǐng)域。

在國(guó)家開(kāi)展燃料電池汽車(chē)示范應(yīng)用的背景下，國(guó)內(nèi)部分主機(jī)廠(chǎng)也逐漸嘗試將氫能作為未來(lái)的重要發(fā)展方向。

3月29日，長(zhǎng)城汽車(chē)就對(duì)外公布了旗下氫能源戰(zhàn)略，從“研發(fā)－制造－儲(chǔ)存－運(yùn)輸－加氫站－實(shí)際應(yīng)用”的一整套供應(yīng)鏈生態(tài)，提供了一套高性?xún)r(jià)比的車(chē)規(guī)級(jí)氫動(dòng)力系統(tǒng)解決方案。

除了長(zhǎng)城汽車(chē)，在氫能交通領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的整車(chē)企還包括宇通客車(chē)和上汽集團(tuán)。

其中宇通客車(chē)是國(guó)內(nèi)首家通過(guò)燃料電池商用車(chē)資質(zhì)認(rèn)證的企業(yè)，其公交車(chē)已在多個(gè)城市運(yùn)營(yíng)；上汽集團(tuán)方面也不比長(zhǎng)城落后，擁有近 20 年經(jīng)驗(yàn)積累，已有申沃客車(chē)、榮威和大通等品牌的量產(chǎn)車(chē)型。

而在國(guó)際上，豐田、現(xiàn)代也在此領(lǐng)域深耕多年，并且已經(jīng)有氫燃料車(chē)型在售，寶馬公司也正在開(kāi)發(fā)X5的氫燃料版本，日野、梅賽德斯－奔馳、豐田等卡車(chē)部門(mén)也推出氫燃料卡車(chē)。

不過(guò)，盡管拓荒者眾，但是不得不承認(rèn)的是，仍然未有誰(shuí)能真正意義上打破氫能源產(chǎn)業(yè)化的瓶頸。

四大難題仍難解

03

盡管政策努力推動(dòng)，但是針對(duì)氫能推廣應(yīng)用的卡脖子問(wèn)題始終卡脖子。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，難關(guān)主要集中在材料、成本、市場(chǎng)推廣和儲(chǔ)運(yùn)技術(shù)等方面。

首先是材料方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)制氫模式以灰氫為主（煤制氫），由于通過(guò)石化燃料制氫，所以難免會(huì)有碳排放，制氫越多反而越不利于碳中和。

據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟預(yù)計(jì)，到2050年，我國(guó)氫氣需求量將接近6000萬(wàn)噸，若始終通過(guò)化石能源制氫，將需要消耗煤炭、天然氣等化石能源超過(guò)3億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，至少排放二氧化碳7．2億噸。所以，唯有轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍偕�能源（如風(fēng)電、水電、太陽(yáng)能）制氫的綠氫模式，才真正有利于碳排放。而當(dāng)前我國(guó)雖有20余項(xiàng)風(fēng)電／光伏制氫項(xiàng)目，但仍處于初期起步階段。

其次，儲(chǔ)運(yùn)氫技術(shù)在我國(guó)仍然受限，我目前以高壓氣態(tài)儲(chǔ)運(yùn)氫技術(shù)為主流，技術(shù)相對(duì)成熟，成本低、能耗低且充放速度快，但儲(chǔ)量較小，所以反而降低了儲(chǔ)運(yùn)的效率。

再之，由于當(dāng)前的氫能汽車(chē)技術(shù)的未成熟，所以單車(chē)的均價(jià)也相對(duì)電動(dòng)車(chē)要高得多，難以普及；而氫能汽車(chē)保有量的有限，又導(dǎo)致了加氫站的使用率不飽和，從而導(dǎo)致收益難以抵消運(yùn)營(yíng)成本，因此，加氫站長(zhǎng)久以來(lái)仍然難以大面積推廣。目前大部分站點(diǎn)是在企業(yè)內(nèi)部車(chē)輛自營(yíng)小范圍推廣使用；市面上的加氫站量少且長(zhǎng)期虧損。

基于種種難題，即使全球氫能源產(chǎn)業(yè)是一片擁有2．5萬(wàn)億美元市場(chǎng)價(jià)值的藍(lán)海，但是當(dāng)前下海的技術(shù)仍未成熟，入局風(fēng)險(xiǎn)巨大。

雖然產(chǎn)業(yè)尚未成熟，但此情此景之下，卻有一種反常的現(xiàn)象是值得我們反思的。那就是盡管產(chǎn)業(yè)下游市場(chǎng)需求并沒(méi)有想象的樂(lè)觀，但是上游產(chǎn)能供應(yīng)已經(jīng)有過(guò)剩的傾向。

國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)能源研究所能源環(huán)境中心主任熊華文指出，目前提出要布局氫能產(chǎn)業(yè)的省市，地級(jí)市以上可能有50多個(gè)，除大的省區(qū)以外，70％的省都提出要發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)，規(guī)劃氫燃料電池電堆總產(chǎn)能已經(jīng)高達(dá)3000兆瓦，燃料電池汽車(chē)總產(chǎn)能超過(guò)10萬(wàn)輛，規(guī)劃總投資超過(guò)2000億。

此外，據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，去年1－7月，中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)名義總投資超過(guò)1300億元，同比增長(zhǎng)超30％，其中有5個(gè)項(xiàng)目投資達(dá)到百億級(jí)別。然而，當(dāng)前我國(guó)燃料電池汽車(chē)還只是處于商業(yè)化初期，截至2020年底，我國(guó)燃料電池汽車(chē)保有量?jī)H7352輛，遠(yuǎn)不足新能源電動(dòng)車(chē)的零頭。

熊華文表示，“對(duì)于一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)來(lái)講，這種宏偉目標(biāo)對(duì)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展是好事，意味著大家對(duì)于產(chǎn)業(yè)前景非�？春茫�但在當(dāng)前階段，市場(chǎng)空間還沒(méi)有完全具備的條件下，上游搞這么大的產(chǎn)能，是不是值得我們深入思考？”

熊華文所擔(dān)憂(yōu)的不無(wú)道理，我們始終歡迎新技術(shù)的創(chuàng)新與成長(zhǎng)，但是更要防止資本浪潮下PPT造車(chē)事件的二次爆發(fā)。

－ END －