［ 隨著新能源板塊的漲勢(shì)如虹，儲(chǔ)能概念熱度未退，氫能概念又火起來(lái)了。］

8月17日，氫能源概念股厚普股份（300471）收到了深交所下發(fā)的關(guān)注函。

從7月5日至8月16日，厚普股份股價(jià)漲幅達(dá)195．51％，其中，7月5日至8月13日兩次觸及股價(jià)異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，8月16日股價(jià)再次漲停。然而，作為氫能源板塊的潛力股，厚普股份今年上半年氫能業(yè)務(wù)的營(yíng)收只占總收入的3％左右。

為此，深交所要求厚普股份“用樸實(shí)、客觀語(yǔ)言”描述氫能業(yè)務(wù)具體內(nèi)容、主要產(chǎn)品、應(yīng)用、主要客戶收入比重等，并要求其就氫能業(yè)務(wù)實(shí)際開展過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性進(jìn)行提示。

因?yàn)楣蓛r(jià)漲得太快而被深交所“關(guān)注”的氫能源概念股，厚普股份不是唯一。致遠(yuǎn)新能（300985）由于8月3日－16日（十個(gè)交易日）股價(jià)累計(jì)上漲110．82％，也收到了關(guān)注函。

在深交所不斷發(fā)函關(guān)注的背后，是資本市場(chǎng)對(duì)氫能源板塊的瘋狂追捧，尤其是8月份以來(lái)，氫能源概念一直處于暴走狀態(tài)。

在新能源概念被資本炒得熱火朝天的大背景下，作為新能源分支的氫能源也成了A股風(fēng)口，是炒作，還是真火？

儲(chǔ)能熱度未退，氫能概念又火

01

隨著新能源板塊的漲勢(shì)如虹，儲(chǔ)能概念熱度未退，氫能概念又火起來(lái)了。

8月16日，前期炙手可熱的鋰電池、新能源汽車等概念均大跌，氫能板塊卻逆勢(shì)走強(qiáng)，當(dāng)天共有中泰股份、深冷股份、厚普股份、科融環(huán)境等13只個(gè)股漲停。

8月17日，深交所向本輪氫能源概念股中漲幅較大的厚普股份和致遠(yuǎn)新能下發(fā)關(guān)注函。當(dāng)日，厚普股份股價(jià)回調(diào)4．89％，致遠(yuǎn)新能回調(diào)15．06％，但它們此時(shí)的股價(jià)，相比半個(gè)月前已經(jīng)上漲了60％－90％。

仔細(xì)分析這兩家公司的財(cái)報(bào)，其盈利能力并不足以支撐股價(jià)暴漲。

厚普股份去年全年虧損1．68億元，今年一季度好不容易扭虧為盈，但凈利潤(rùn)只有388．28萬(wàn)元。截至一季度末，厚普股份賬面資金僅4451．63萬(wàn)元。

致遠(yuǎn)新能今年一季度的凈利潤(rùn)為2688．42萬(wàn)元，同比下降13．45％，而其上一年度的凈利潤(rùn)為2．25億元。

厚普股份和致遠(yuǎn)新能近期股價(jià)之所以一飛沖天，完全是因?yàn)椴淞藲淠茉吹臒岫取?/p>

在資本市場(chǎng)，絕大部分氫能源相關(guān)概念股都嘗到了甜頭。

據(jù)香橙會(huì)研究院統(tǒng)計(jì)，上周5個(gè)交易日，即8月9日－13日，有2只氫燃料電池股累計(jì)漲幅超過(guò)40％（全柴動(dòng)力、厚普股份），1只股票超30％（中集安瑞科），5只股票超10％。截至13日，全柴動(dòng)力8月累計(jì)上漲68％，美錦能源漲53．4％，厚普股份漲46．11％，中集安瑞科漲42．48％。

7月5日至8月17日，32只氫能概念股中，10只股漲超30％，個(gè)股平均漲幅26．5％，大幅跑贏主要股指，僅7只錄得下跌。

作為亞洲規(guī)模最大的氟硅材料生產(chǎn)基地、中國(guó)氟硅行業(yè)的龍頭企業(yè)，港股東岳集團(tuán)更是近期的最大黑馬，近兩個(gè)月時(shí)間累計(jì)漲幅超過(guò)200％。

盡管深交所發(fā)函對(duì)厚普股份和致遠(yuǎn)新能的盈利能力提出質(zhì)疑，但還是阻擋不了資本市場(chǎng)對(duì)氫能源概念的狂熱。

8月18日，氫能源板塊再度走強(qiáng)，漢纜股份、泰豪科技漲停，科融環(huán)境漲17．48％，東方電氣漲超10％，精準(zhǔn)信息、中泰股份、富瑞特裝、鴻達(dá)興業(yè)、江蘇神通也紛紛大漲。

氫能源是真火還是炒作？

02

氫能源概念為什么會(huì)這么火，難道只要跟新能源沾上邊就能火成這樣？

新能源是當(dāng)下投資的風(fēng)向標(biāo)沒(méi)錯(cuò)，但它的分類眾多，除了煤炭、石油、天然氣等常規(guī)能源之外，還有太陽(yáng)能、風(fēng)能、生物質(zhì)能、地?zé)崮堋⑺�能和海洋能，以及由可再生能源衍生出�?lái)的生物燃料和氫所產(chǎn)生的能量。

氫能概念之所以火爆，是因?yàn)樗�作為一種清潔高效的新能源，應(yīng)用領(lǐng)域和場(chǎng)景非常廣泛。在“碳中和”、“碳達(dá)峰” 目標(biāo)的推動(dòng)下，歐、美日多個(gè)國(guó)家都制定了氫能發(fā)展戰(zhàn)略，我國(guó)也將氫能和氫燃料電池提高至國(guó)家戰(zhàn)略高度。

自2020年9月五部委下發(fā)《關(guān)于開展燃料電池汽車示范應(yīng)用的通知》后，氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展就迎來(lái)了春天。北京、上海、廣東、河南、河北等地紛紛出臺(tái)相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策或投資規(guī)劃，據(jù)媒體報(bào)道，第一批燃料電池汽車示范應(yīng)用城市群名單有望在今年十一前正式公布。

今年4月發(fā)布的《中國(guó)氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書2020》顯示，到2025年，中國(guó)氫燃料電池車保有量將達(dá)5萬(wàn)輛，加氫站要達(dá)到200座；2035年燃料電池車將達(dá)130萬(wàn)輛，加氫站1500座；2050年燃料電池車500萬(wàn)輛，加氫站上萬(wàn)座。

中國(guó)氫能聯(lián)盟預(yù)計(jì)，到2025年，全國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)1萬(wàn)億元；到2050年，氫能在我國(guó)終端能源體系中占比超過(guò)10％，產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值12萬(wàn)億元，將成為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長(zhǎng)極。

在這樣的背景下，加上前段時(shí)間新能源整車、鋰電池、儲(chǔ)能都已經(jīng)被熱炒一波，氫能產(chǎn)業(yè)鏈便順理成章地成為了資本的新寵兒。

此外，市場(chǎng)終端的表現(xiàn)也相當(dāng)給力。今年1－7月，燃料電池汽車產(chǎn)銷分別完成664輛和675輛，同比分別增長(zhǎng)48．5％和47．7％，這無(wú)疑給投資者吃了顆定心丸。

氫能車有兩種動(dòng)力形式，一種是氫內(nèi)燃機(jī)，另一種是氫燃料電池，當(dāng)下炙手可熱的是氫燃料電池，但政府顯然想解鎖氫內(nèi)燃機(jī)的利用價(jià)值。

氫氣內(nèi)燃機(jī)，可以理解為燒氫氣的發(fā)動(dòng)機(jī)。8月10日，工信部答復(fù)十三屆全國(guó)人大四次會(huì)議第5736號(hào)建議時(shí)表示，下一步將積極配合相關(guān)部門制定氫能發(fā)展戰(zhàn)略，研究推動(dòng)將氫氣內(nèi)燃機(jī)納入其中予以支持。

值得注意的是，氫能源產(chǎn)業(yè)目前還處于發(fā)展初期階段，這個(gè)行業(yè)還沒(méi)有產(chǎn)生絕對(duì)的龍頭企業(yè)，許多公司只是把氫能源或氫燃料電池業(yè)務(wù)作為未來(lái)的重點(diǎn)戰(zhàn)略布局方向。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)A股上市公司已發(fā)布關(guān)于布局氫能源的公告就多達(dá)1．71萬(wàn)條，共有183家上市公司。

截止2020年底，我國(guó)燃料電池汽車保有量7352輛，其中2020年只賣了1497輛，大部分加氫站長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。也就是說(shuō)，氫能源市場(chǎng)的規(guī)模和成熟度完全無(wú)法與鋰電池、新能源汽車相提并論，資本熱捧氫能源概念，不排除有熱錢借市場(chǎng)短期熱點(diǎn)炒作的可能。8月19日，氫能源概念股大幅回調(diào)，深冷股份、科融環(huán)境、厚普股份、科融環(huán)境、中泰股份跌幅均超過(guò)10％，就是一個(gè)證據(jù)。

東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，氫能源板塊今年以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)49．62％，8月以來(lái)漲幅達(dá)15．99％。

我們何時(shí)能開上氫能車？

03

目前，氫能在新能源汽車領(lǐng)域的主要應(yīng)用形式是氫燃料電池，即將氫氣和氧氣通過(guò)化學(xué)反應(yīng)直接轉(zhuǎn)化成電能。氫燃料電池汽車是氫能高效利用的最有效途徑，也是氫能發(fā)展的重要方向之一。

氫燃料電池汽車不僅吸引了大量社會(huì)資金流入，也成為各大車企布局的對(duì)象。

豐田和現(xiàn)代是氫燃料電池汽車最忠實(shí)的推動(dòng)者，全球氫燃料電池汽車銷量超90％出自這兩家車企；通用和本田曾共建氫燃料合資公司；就連all in純電路線的德國(guó)汽車制造商，也各自在氫燃料路線有所布局。比如，寶馬今年7月開始在歐洲公共道路對(duì)BMW i Hydrogen NEXT氫燃料電池原型車進(jìn)行測(cè)試，戴姆勒則將FCV業(yè)務(wù)放在商用車領(lǐng)域。

在國(guó)內(nèi)，自《關(guān)于開展燃料電池汽車示范應(yīng)用的通知》發(fā)布以來(lái)，自主車企紛紛深入對(duì)氫燃料電池汽車的布局。

長(zhǎng)城汽車今年3月發(fā)布?xì)淠軕?zhàn)略，未來(lái)3年將在氫能領(lǐng)域投入超30億元，并在2021年推出首款C級(jí)氫燃料電池SUV。上汽集團(tuán)斥資20億元，打造全球首個(gè)萬(wàn)輛級(jí)氫能重卡產(chǎn)業(yè)化基地。海馬汽車日前在互動(dòng)平臺(tái)表示公司已完成首款氫燃料電池汽車樣車開發(fā)，爭(zhēng)取在2025年前投入約2000臺(tái)氫能源汽車進(jìn)行示范運(yùn)營(yíng)。

盡管到今年7月為止，我國(guó)燃料電池汽車保有量只有8000輛左右，但無(wú)論從政策風(fēng)向、車企布局還是投資熱度來(lái)看，氫燃料電池汽車的發(fā)展態(tài)勢(shì)都像極了十年前的純電動(dòng)汽車。

純電動(dòng)汽車花了十年時(shí)間完成市場(chǎng)份額從0．05％到10％的提升，我們什么時(shí)候才能開上氫燃料電池汽車？

奔馳、寶馬、大眾等德系車企曾一致認(rèn)為，氫燃料電池汽車在未來(lái)10年內(nèi)都無(wú)法成為有競(jìng)爭(zhēng)力且成熟的量產(chǎn)技術(shù)，這也是它們放棄研發(fā)氫燃料電池乘用車的重要原因。

雖然氫燃料電池汽車被許多國(guó)家地區(qū)、企業(yè)視為未來(lái)能源戰(zhàn)略的重要方向，但目前面臨四大瓶頸：

一是技術(shù)，儲(chǔ)氫和運(yùn)氫都需要很高的技術(shù)含量，高壓儲(chǔ)氫罐更是如此，它要滿足重量輕、強(qiáng)度高、抗?jié)B透、易量產(chǎn)、防顛簸的需求，才能實(shí)現(xiàn)安全性。

二是安全，氫能應(yīng)用的最大痛點(diǎn)是安全性，消費(fèi)者普遍對(duì)氫燃料電池汽車的安全性存在顧慮，相關(guān)部門對(duì)氫燃料電池汽車的監(jiān)測(cè)難度也較大，在監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)上還是一片空白。

三是成本，燃料電池堆棧要用到鉑元素，所以造價(jià)非常昂貴。豐田二代Mirai的起售價(jià)高達(dá)44．5萬(wàn)元，現(xiàn)代Nexo Limited也要40萬(wàn)元左右，大大超過(guò)純電動(dòng)車和燃油車的價(jià)格。

四是配套，截至2020年底，我國(guó)建成加氫站128座，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上加油站、充電樁的規(guī)模，加上加氫站造價(jià)高（我國(guó)加氫站以高壓氫氣加氫站為主，造價(jià)約為1500萬(wàn)元），加氫能力普遍不足，幾乎都處于虧損狀態(tài)，也制約燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

《中國(guó)氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書2020》對(duì)氫燃料電池車未來(lái)發(fā)展藍(lán)圖的預(yù)期是，2025年保有量5萬(wàn)輛，2035年保有量130萬(wàn)輛。也就是說(shuō)，在未來(lái)五年內(nèi)，氫燃料電池汽車都很難實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用。

退一步講，即使2025年保有量破5萬(wàn)輛，按照純電動(dòng)車的普及經(jīng)驗(yàn)，氫燃料電池車對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)仍然是一個(gè)新鮮事物，基于安全性考慮，需要較長(zhǎng)時(shí)間的心理接受過(guò)程，所以它的普及推廣勢(shì)必要經(jīng)過(guò)一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。

氫能源概念個(gè)股名單：

騰龍股份、億華通、美錦能源、冰輪環(huán)境、濰柴動(dòng)力、雄韜股份、騰龍股份、東方電氣、精準(zhǔn)信息、鴻達(dá)興業(yè)、江蘇神通、厚普股份、漢纜股份、泰豪科技、科融環(huán)境、中泰股份、富瑞特裝。

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