軍工行業(yè)中航空航天領域發(fā)展最為突出，其中高溫合金因為其優(yōu)異的高溫強度、良好的抗氧化和抗熱腐蝕性能在軍工行業(yè)中的航空航天領域應用廣泛。應用于航空航天領域的高溫合金占比高達55％，在航空發(fā)動機中所占成本也高達35％。

在“十三五”期間，軍工行業(yè)的高景氣度帶動了高溫合金市場的蓬勃發(fā)展。在2015年時高溫合金的市場規(guī)模為77．5億元，到2019年增長為169．8億元，增幅高達119％，復合增長率為17％，初步測算2020年的市場規(guī)模約為237．7億元。

軍工行業(yè)航空航天領域收益較為突出

軍工行業(yè)是國家安全的支柱，承擔國防科研生產(chǎn)任務，為國家武裝力量提供各種武器裝備研制。目前軍工行業(yè)的基本分類主要有：核工業(yè)、航空工業(yè)、航天工業(yè)、船舶工業(yè)、兵器工業(yè)五個類別，在證券領域，軍工行業(yè)被劃分為船舶板塊、國防信息化板塊、航天板塊、材料及加工板塊、地面武器板塊以及航空板塊。

從以下圖表可以看出，航空航天板塊的收益率在軍工行業(yè)中較為突出，分別為58．3％與28．4％。主要是因為順應國情發(fā)展，并且有較大的提升空間。

航空航天為高溫合金材料的主要應用領域

高溫合金的下游應用領域主要涉及航空航天、能源動力、機械制造、工業(yè)、汽車與石油等。其中最主要的應用領域是航空航天行業(yè)與能源電力行業(yè)，應用比例分別為55％與20％。在航空航天領域，高溫合金主要參與飛機發(fā)動機、航空發(fā)動機、渦輪增壓器等部件的制作。

航空航天領域高溫合金具體應用

高溫合金是指以鐵、鎳、鈷為基，能在600℃以上的高溫及一定應力作用下長期工作的一類金屬材料，具有優(yōu)異的高溫強度，良好的抗氧化和抗熱腐蝕性能，良好的疲勞性能、斷裂韌性等綜合性能，其四大要素：耐高溫、抗較大應力、表面穩(wěn)定化和高合金化缺一不可。又被稱為熱強合金、耐熱合金或“超合金”。按照不同的分類標準，可以將高溫合金分為不同的品種。具體情況如下：

高溫合金在航空發(fā)動機材料中成本占比較高

從航空航天行業(yè)來看，《新時代的中國國防》中提到我國裝備投入占軍費比重已經(jīng)超過40％，軍費主要花在航空航天、國防信息化與新材料行業(yè)，其中航空航天是景氣度最高的行業(yè)之一。

在航空航天領域，航空發(fā)動機為主要產(chǎn)品，制造航空發(fā)動機的原材料主要有高溫合金、鈦合金、鋁合金、鋼及其他。其中高溫合金占了35％的成本；鋁合金、鋼及其他在航空發(fā)動機材料中的成本占比也高達35％，鈦合金為30％。

在航空航天工業(yè)的高景氣度下，2015－2020年，我國高溫合金市場規(guī)模逐年增加，并且增速變快。在2019年時我國高溫合金的市場規(guī)模約為169．8億元，增速高達33．5％，按照高溫合金在航空航天領域55％的應用占比可以估計高溫合金在2019年航空航天領域的應用規(guī)模約為93．4億元。

前瞻測算2020年高溫合金的市場規(guī)模約為237．72億元。2020年作為“十三五”的最后一年，軍工行業(yè)采購力度會加大，增幅有望突破前高，前瞻估計2020年中國高溫合金在航空航天領域的應用規(guī)模約為130．7億元。

近年來高溫合金市場發(fā)展如此之快主要是因為“十三五”計劃大力發(fā)展軍工行業(yè)，而軍工行業(yè)中航空航天又為發(fā)展重點，航空行業(yè)熱度的提升為高溫合金提供了更大的市場。

未來“十四五”期間，軍工行業(yè)的熱度可能會有所降低，隨之而來的是高溫合金市場的增速放緩，加上美國總統(tǒng)環(huán)節(jié)，中美在博弈的過程中可能造成軍工行業(yè)的景氣度下降。

來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院