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追趕臺(tái)積電,F(xiàn)abless模式加速豪威向高制程產(chǎn)品研發(fā)!

核心觀點(diǎn)

事件:5月10日,豪威發(fā)布全球首款用于高端手機(jī)前置和后置攝像頭的0.61微米像素高分辨率圖像傳感器OV60A。

像素尺寸縮小到0.61微米,為同類產(chǎn)品最小。OV60A在1/2.8英寸光學(xué)格式下支持6000萬像素分辨率,且像素尺寸僅為0.61微米。弱光環(huán)境下,OV60A可利用4-Cell及鄰近像素合并功能以4倍靈敏度呈現(xiàn)1500萬像素圖像,為預(yù)覽和原生4K視頻提供1.22微米等效性能。OV60A還支持用于“常開”感測(cè)的低功耗模式,與手機(jī)人工智能功能配合使用時(shí),可節(jié)省電池壽命。此外,與上一代0.7微米像素相比,新的0.61微米像素面積減少了24%,但量子效率(QE)更高,串?dāng)_和角響應(yīng)更好。

0.7微米:64M工藝上趕上三星,32M 小體積下實(shí)現(xiàn)高分辨率。2020年4月推出OV64B,是世界首顆0.7微米、6400萬像素的圖像傳感器,在工藝制程上已經(jīng)趕上了三星的工藝路線;同時(shí)也于2020年率先實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。此外,今年1月,公司持續(xù)發(fā)布0.7微米衍生產(chǎn)品OV32B,可用于前置自拍攝像頭或后置長(zhǎng)焦攝像頭。OV32B采用1/3尺寸光學(xué)格式,對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來說,在如此小光學(xué)尺寸下實(shí)現(xiàn)3200萬像素的Bayer實(shí)時(shí)輸出,難度很大,足夠彰顯公司的技術(shù)實(shí)力。

多款小像素尺寸產(chǎn)品,滿足前攝與后攝多樣需求。迄今為止,公司已發(fā)布3款0.8μm級(jí)產(chǎn)品:OV64C(1/1.7英寸)、OV48B(1/2英寸)、OV32A(1/2.8英寸);2款0.7μm級(jí)產(chǎn)品:OV64B(1/1.2英寸)和OV32B(1/3英寸);以及最新的0.61μm級(jí)產(chǎn)品OV60A。48M和64M主要用于后置攝像頭;兩款32M產(chǎn)品體積小,適用于空間要求較高的前置攝像頭,TSR預(yù)計(jì)2021年CIS市場(chǎng)將有望向手機(jī)供應(yīng)商出貨近2.55億顆32M圖像傳感器用于自拍攝像頭。最新發(fā)布的OV60A則適用前攝或超廣角后攝,TSR預(yù)測(cè)到2022年,將有4300萬顆超40M前攝和3.5億顆超50M后置CIS被交付給下游智能手機(jī)廠商。

Fabless模式助力先進(jìn)制程產(chǎn)品研發(fā),汽車安防應(yīng)用技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著。CIS市場(chǎng)頭部廠商中,索尼和三星均為IDM企業(yè),生產(chǎn)能力優(yōu)于豪威;但晶圓廠投資巨大,IDM公司不會(huì)輕易地投資建廠,而隨著CIS逐步向高像素,先進(jìn)工藝制程升級(jí),豪威通過Fabless模式向臺(tái)積電等擁有國(guó)際先進(jìn)制程的晶圓廠代工,可加速高制程產(chǎn)品的研發(fā),搶占市場(chǎng)先機(jī)。此外,豪威科技技術(shù)不僅局限于高像素產(chǎn)品的開發(fā),對(duì)于CIS在汽車、安防等其他領(lǐng)域的應(yīng)用也有深厚的技術(shù)積累,且CIS在汽車、安防應(yīng)用上的技術(shù)與智能手機(jī)存在一定差異,因此相較索尼、三星等專注于消費(fèi)電子CIS的公司,公司更有技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

盈利預(yù)測(cè):我們預(yù)計(jì)公司2021-2023年?duì)I業(yè)收入分別為278.6/335.8/425.8億元,歸母凈利潤(rùn)分別為44.6/60.3/76.9億元,維持“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:(1)代工及封測(cè)產(chǎn)能不確定性風(fēng)險(xiǎn);(2)原材料價(jià)格上漲壓縮利潤(rùn);(3)新產(chǎn)品市場(chǎng)應(yīng)用不及預(yù)期。

聲明: 本文由入駐維科號(hào)的作者撰寫,觀點(diǎn)僅代表作者本人,不代表OFweek立場(chǎng)。如有侵權(quán)或其他問題,請(qǐng)聯(lián)系舉報(bào)。

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