提到最近大火的VR設備就不得不提及歌爾股份，作為全球最大的VR設備代工廠，近年來其股價和業(yè)績，也隨著VR設備市場紅利期的到來而處在的增長快車道上。

從公司最近披露的一季報來看，Q1歌爾實現(xiàn)營收140．28億，同比增長116．68％，實現(xiàn)歸母凈利潤約9．66億元，同比增長228．41％。

（配圖來自Canva可畫）

三駕馬車保增長

從經營結構來看，可以把歌爾的增長歸為三駕馬車共同發(fā)力的作用。在140億營收構成中，精密零組件收入占32億元，同比增長39．37％；智能聲學整機收入占61億元，同比增長 126．76％；智能硬件收入占45億元，同比增長267．84％。

首先是增長最多的智能硬件。歌爾是全球中高端VR產品的主要代工廠商，占據(jù) Facebook Oculus產品以及PS VR等主流 VR 頭顯的絕大部分代工份額，而Facebook的Oculus 產品系列一直以來是VR一體機出貨量最大的產品線，VR市場廣闊前景將支撐公司在智能硬件營收上的進一步增長。

其次是智能聲學整機的增長。受益于全球移動智能手機數(shù)量的提升，TWS智能無線耳機的需求量也平穩(wěn)抬升，歌爾的聲學業(yè)務為眾多一線手機廠商代工TWS耳機，包括蘋果、華為，在歌爾在生產耳機方面擁有出色的工業(yè)設計能力和豐富的硬件集成經驗，有力提升了產品工藝的品質。

最后是精密零組件的增長。這方面業(yè)務涵蓋MEMS麥克風、MEMS傳感器、微系統(tǒng)模組等業(yè)務，產品主要應用于智能手機、智能無線耳機、汽車電子領域。精密零組件業(yè)務和整機組裝業(yè)務之間已經構成垂直整合的協(xié)同效應，形成相互促進的良性循環(huán)，共同推動公司業(yè)績增長。

隨著全球智能化時代的到來以及技術應用的普及，未來智能設備還有更大的增長空間，而歌爾作為提前布局的行業(yè)龍頭公司，相信其有能力進一步捕捉到市場增長趨勢。

多元業(yè)務與競爭優(yōu)勢

歌爾近年來業(yè)績能如此突飛猛進，是多方面帶來的結果。

一方面是歌爾在業(yè)務層面的多元化布局�，F(xiàn)在的歌爾致力于服務全球科技和消費電子行業(yè)的頭部公司，為其提供精密零組件和智能硬件的垂直整合產品解決方案，也有相關設計研發(fā)和生產制造服務，為客戶提供的服務更加全面。

技術的飛速提升了企業(yè)發(fā)展過程中的不確定性，企業(yè)只依靠單一產品則有較高的被取代風險。而多元化業(yè)務可以讓企業(yè)更能捕捉市場動態(tài)，在飛速變遷的技術領域，讓企業(yè)發(fā)展更加平穩(wěn)。

另一方面，是歌爾在聲學、光學、MEMS微電子、精密制造等領域也具有創(chuàng)新性的競爭優(yōu)勢。而具體來看，歌爾的創(chuàng)新性優(yōu)勢主要體現(xiàn)在這幾個方面。

一是歌爾有著更加高效先進的管理隊伍。在公司業(yè)務快速健康發(fā)展的同時，公司核心管理團隊一如既往地保持穩(wěn)健高效的作風。面臨著復雜的市場環(huán)境，核心管理團隊緊跟市場變化，不斷變革創(chuàng)新，使公司的各方面管理能力長期保持在高水準之上。

二是歌爾的研發(fā)能力更強。歌爾以自主研發(fā)和自主創(chuàng)新為主要研發(fā)手段，在精密零組件領域內擁有豐富的自主知識產權，和行業(yè)領先客戶合作進行產品研制，積累豐富的產品項目經驗。作為科技公司只有把技術掌握在自己手里，才不會被別人卡脖子，這有利于公司長期發(fā)展。

三是歌爾提供的產品解決方案更能貼合客戶�，F(xiàn)在的歌爾可以為客戶提供包括聲學、光學、微電子、結構件等精密零組件和智能硬件整機系統(tǒng)在內的垂直整合的產品解決方案，以及從ID設計、研發(fā)、測試到自動化生產制造在內的“一站式”服務，有效解決客戶需求。

多元投入站穩(wěn)優(yōu)勢地位

然而市場瞬息萬變，歌爾想要保持住現(xiàn)有的市場優(yōu)勢，除了需要在技術研發(fā)上不斷投入，也要制定行之有效的戰(zhàn)略規(guī)劃。

2020財年，歌爾研發(fā)投入共計35億元，占營業(yè)收入的比重為6．12％。投入領域包括人才隊伍和對外合作關系的建設上，更好的維護公司現(xiàn)有實力。

技術人才優(yōu)勢能帶來更加先進的技術產能。因為優(yōu)秀人才隊伍是企業(yè)長青的基石，故歌爾在全球范圍內吸引聲光電等多學科領域中的優(yōu)秀人才，目前在職研發(fā)人員達12000多名，可以有效在多領域進行高質量的研發(fā)工作。

優(yōu)質合作與交流可以加快技術創(chuàng)新的步伐。歌爾與中科院、長春光機所、清華大學和美國斯坦福大學等多所國內外知名高校和科研機構建立長期戰(zhàn)略合作關系，共同打造綜合性的技術研發(fā)合作平臺，開發(fā)跨平臺創(chuàng)新技術和產品，集全球之力量為生產所用。

而公司想要發(fā)展必須戰(zhàn)略先行，有效的戰(zhàn)略規(guī)劃可以讓公司順利實現(xiàn)愿景。

有前景的地方才有增長。面向未來，歌爾也在順應“國家關于堅持創(chuàng)新驅動發(fā)展，加快發(fā)展現(xiàn)代產業(yè)體系”的政策，積極把握從移動互聯(lián)網時代向后移動時代發(fā)展的產業(yè)契機，跟蹤5G、人工智能、物聯(lián)網、云計算等先進技術的發(fā)展趨勢。

優(yōu)質的生態(tài)環(huán)境也會助力公司長久發(fā)展。歌爾持續(xù)深化在先進精密零組件和新一代智能硬件產品領域內的布局，鞏固與國際一流公司的戰(zhàn)略合作關系，認真履行企業(yè)的經濟責任和社會責任，以長期穩(wěn)定、健康成長的公司業(yè)績，爭取企業(yè)價值的最大化。

VR行業(yè)的機遇與挑戰(zhàn)

歌爾作為全球中高端VR產品的主要代工廠，未來最大的發(fā)展機遇也在VR領域。

隨著社會科技飛快提升，VR設備的普及程度也會大大提升，成為新一代視聽設備代替?zhèn)鹘y(tǒng)視聽設備，沉浸式的體驗效果也會吸引人們使用從而加快產品普及，而近年來的VR設備銷售數(shù)量也因此大幅攀升。

IDC的預測數(shù)據(jù)顯示，VR設備2020至2024年平均年復合增長率約為 48％。這些年，各消費電子品牌逐步推出新一代AR／VR 產品，推動行業(yè)進一步發(fā)展。歌爾擁有出色的工業(yè)制造水準，這也為其帶來大量VR行業(yè)頭部客戶的生產訂單。

VR行業(yè)下游需求攀升將加速歌爾VR設備的生產。Facebook Oculus通過降低產品售價的方式占據(jù)更大的市場份額，2019年5月開始在 Steam VR機型中占比接近 50％，PC平臺份額一家獨大，助推了歌爾業(yè)績的快速增長。

但挑戰(zhàn)同樣接踵而至。VR行業(yè)誘人的前景也吸引更多廠商的入局，這也增加了包括歌爾在內行業(yè)個體的從業(yè)風險。

除了歌爾代工的Oculus，攪局者還有三星的Gear VR、索尼的PS VR、谷歌的Cardboard和HTC Vive，這些廠商VR設備都得到了市場的一定認可，擁有優(yōu)秀的開發(fā)實力和內容運營方案，這會對歌爾代工的品牌造成一定的市場競爭，能否保持穩(wěn)定的業(yè)績增長對于歌爾來說是個考驗。

展望未來，VR市場作為具有廣闊前景的新興市場，同樣擁有巨大不確定性，新興市場初期的瞬息萬變將加大企業(yè)的經營風險，而歌爾作為代工企業(yè)也面臨著同質化競爭的問題，想要行穩(wěn)致遠對于歌爾來說依然是個挑戰(zhàn)。