全球芯片產(chǎn)能告急，就連財大氣粗的蘋果也被迫削減1000萬臺iPhone13的生產(chǎn)計劃，芯片生產(chǎn)已然成為了最核心的問題。

“芯片荒”之下，很多投資者將注意力放到了光刻機(jī)之上，畢竟作為芯片制造的關(guān)鍵核心，光刻機(jī)是必不可少的。由于ASML公司幾乎壟斷了高端光刻機(jī)市場，并且對中國進(jìn)行銷售管控，導(dǎo)致我國在芯片制造領(lǐng)域始終受到束縛。

而好的一面是，中國在芯片制造領(lǐng)域并非一無所獲，雖然沒有最高端的EUV光刻機(jī)，但中芯國際依然能夠擠進(jìn)全球芯片制造前五廠商行列。

與光刻機(jī)相比，我們在芯片產(chǎn)業(yè)鏈中實際上存在著更大的技術(shù)缺口，那就是EDA軟件。由于目前A股中尚沒有一家主業(yè)完全相符的標(biāo)的公司，因此投資者對于EDA軟件可能并不熟悉，它就相當(dāng)于是集成電路領(lǐng)域的CAD，幫助芯片廠商進(jìn)行芯片設(shè)計、檢驗、模擬等虛擬流程。

之所以說EDA軟件重要，是因為他是整個芯片制造的最上游。從成本角度衡量，芯片流片費(fèi)用高昂，一旦設(shè)計出的芯片存在問題，那么就會導(dǎo)致生產(chǎn)成本大幅攀升。因此芯片設(shè)計需要追求成功率，這就意味著在流片之前需要芯片廠商進(jìn)行全方位的虛擬驗證。

作為芯片設(shè)計的核心，EDA軟件的好壞直接決定了芯片設(shè)計過程中的效率及成本，因此這一不被市場關(guān)注的領(lǐng)域?qū)崉t有著很高的產(chǎn)業(yè)價值。

去年，美國對中國企業(yè)展開了封鎖，推出了《商業(yè)管制清單》，其中EDA軟件就是明確禁止的一項。目前，全球EDA軟件幾乎都被美國企業(yè)壟斷，一旦未來針對EDA軟件的封鎖全面落地，那么可能會對我國芯片設(shè)計產(chǎn)業(yè)造成沉重打擊，從而制約芯片我國業(yè)的發(fā)展。

由此來看，芯片之爭實則已經(jīng)從芯片制造轉(zhuǎn)移至EDA軟件領(lǐng)域，一場芯片虛擬戰(zhàn)早已悄然上演。

／ 01 ／業(yè)牢牢掌握EDA話語權(quán)

回溯歷史，EDA軟件最早是從CAD軟件演化而來，作為CAD技術(shù)的起源地，美國企業(yè)當(dāng)仁不讓的成為全球EDA軟件的龍頭。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，EDA頭部企業(yè)壟斷了全球90％的市場份額。按照市場份額劃分，全球EDA企業(yè)可以分為三個梯隊。

第一梯隊共有三家企業(yè)，分別為 Synopsys、Cadence和Mentor Graphics（后被西門子收購，目前隸屬西門子EDA）。這三家企業(yè)均有完備的產(chǎn)業(yè)布局，全流程的EDA工具，每年營收超過10億美元，合計瓜分了全球EDA市場約78％的市場份額。

第二梯隊企業(yè)主要為區(qū)域性全流程EDA工具，雖然在部分領(lǐng)域具備競爭優(yōu)勢，但總體市場份額與三家巨頭公司差距明顯。Ansys、Keysight、華大九天等公司合計瓜分了市場約15％的市場份額。

第三梯隊則是垂直企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)，無論是規(guī)模還是競爭力都沒有太大優(yōu)勢。除華大九天外，我國的EDA軟件企業(yè)多處于第三梯隊。

聚焦國內(nèi)市場，亦呈現(xiàn)出同樣的競爭格局。第一梯隊三家公司合計占據(jù)76．7％的市場份額，中國知名的芯片公司幾乎使用的都是他們的產(chǎn)品。

華大九天憑借在FPD 面板領(lǐng)域的核心競爭力，已經(jīng)超越Ansys、Keysight，以5．8％的市場占比躋身國內(nèi)第四名，另一家中國EDA企業(yè)概倫電子以1．4％的市場份額位列第七。

無論是國內(nèi)市場還是國際市場，美國企業(yè)都是EDA軟件的核心玩家，掌握著最核心的下游用戶及產(chǎn)業(yè)技術(shù)。

但隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈逐漸向中國轉(zhuǎn)移，我們不僅要制造芯片，更要創(chuàng)造產(chǎn)權(quán)自主的芯片，因此EDA軟件就成為中國芯片發(fā)展的必爭之地。

／ 02 ／EDA如何扼住芯片咽喉？

在這里我們要講的不是復(fù)雜的專業(yè)知識，而是核心圍繞EDA軟件的商業(yè)模式展開。

根據(jù)功能的不同，EDA軟件大致可以分為三大類：設(shè)計工具、仿真工具、生產(chǎn)工具。

設(shè)計工具主要是為了從0到1的勾畫芯片雛形，包括電路設(shè)計、版圖設(shè)計等紙面工序；仿真工具主要用途是對芯片制造、封裝、應(yīng)用進(jìn)行仿真試驗，檢查其中的邏輯問題和應(yīng)用問題；生產(chǎn)工具則主要應(yīng)用于芯片生產(chǎn)環(huán)節(jié)，提升晶圓廠和封測廠的生產(chǎn)效率、測試精度等。

不難看出，EDA軟件應(yīng)用于芯片設(shè)計到封裝的整個生產(chǎn)周期，一顆芯片的好壞從表面看由芯片廠商決定，從更深層次而言則主要由EDA軟件的質(zhì)量控制。

根據(jù)市場規(guī)模測算，全球EDA的市場規(guī)模僅百億美元，而這區(qū)區(qū)百億美元卻撬動了5000億美元的半導(dǎo)體市場，顯而易見EDA軟件的價值早已經(jīng)超出了他們業(yè)績本身。

縱觀全球EDA企業(yè)，它們主要有三種盈利模式，分別是 License 授權(quán)、IP 核、硬件加速器。

License 證書授權(quán)是最原始的盈利模式，通過售賣標(biāo)準(zhǔn)EDA 軟件包，用戶可以在一定時間內(nèi)擁有軟件的使用權(quán)，大部分用戶往往會購買多套產(chǎn)品。同時由于EDA行業(yè)總是不斷迭代，這成為用戶持續(xù)購買的動力。授權(quán)模式，技術(shù)壁壘高，毛利率接近90％。

IP核模式則是EDA企業(yè)將其所擁有的知識產(chǎn)權(quán)具象化，把客戶所需要的知識產(chǎn)權(quán)電路打包為一個整體對客戶銷售，客戶可以直接調(diào)用這些模塊，避免重復(fù)勞動。如今IP核模式已經(jīng)成為EDA行業(yè)新的增長點，高通、英特爾等巨頭就很善于用IP核這種模式賺錢。

最后一項加速器業(yè)務(wù)則是為了提升仿真速度，從而進(jìn)一步加快客戶的設(shè)計效率，相當(dāng)于仿真工具的補(bǔ)充。

縱觀EDA企業(yè)的三種盈利模式，其都僅向客戶提供使用權(quán)而非所有權(quán)，因此客戶會不定期的與EDA公司進(jìn)行互動，增加用戶粘性。

對這種商業(yè)模式而言，先發(fā)優(yōu)勢極為重要，已經(jīng)成為行業(yè)最顯著的護(hù)城河。一旦EDA廠商綁定了下游用戶，那么除非顛覆性的新性能提升，否則后來者是很難撬動傳統(tǒng)EDA豪強(qiáng)護(hù)城河的。

這種競爭格局意味著，市場里的中小玩家并不具備競爭優(yōu)勢，很難長時間的與大廠展開競爭，在沒有大的沖擊下，未來全球EDA市場格局將進(jìn)一步頭部化。

／ 03 ／全軍出擊的中國EDA軍團(tuán)

中國EDA軍團(tuán)很可能就是全球EDA行業(yè)的唯一變數(shù)。

雖然競爭對手很強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)格局也并不占優(yōu)，但在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈逐漸遷移至中國的趨勢下，中國EDA廠商卻極有可能沖擊整個行業(yè)的現(xiàn)有格局。

復(fù)盤海外EDA巨頭的發(fā)展之路不難發(fā)現(xiàn)，行業(yè)馬太效應(yīng)明顯，完全是剩者為王。第一梯隊的Synopsys、Cadence和Mentor Graphics公司都是通過并購來建立自身護(hù)城河的。

在行業(yè)發(fā)展初期，整個EDA市場百花齊放，試想一下如此多的工具種類，很難有企業(yè)在第一時間全部涉足。隨著產(chǎn)業(yè)技術(shù)的不斷發(fā)展，下游廠商對于上游EDA軟件的需求逐漸向一體化轉(zhuǎn)變，因此并購就成為企業(yè)發(fā)展方向，大魚吃小魚成為常態(tài)。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，Synopsys、Cadence和Mentor Graphics公司分別通過99次、71次和49次收購，才建立起如今的規(guī)模。EDA巨頭的崛起，一方面是技術(shù)，另一方面是資本。

來源：公開資料

目前，制約中國EDA企業(yè)的主要因素在于起步較晚，資本關(guān)注度較低，這就意味著國產(chǎn)EDA企業(yè)很難有資金投入到研發(fā)中，也沒有資本去進(jìn)行橫向并購，從而致使中國EDA企業(yè)的發(fā)展始終不盡如人意。

但這種情況可能即將結(jié)束了，一大批中國EDA軍團(tuán)即將登陸資本舞臺。

截止目前，華大九天、概倫電子成功過會創(chuàng)業(yè)板，思爾芯、芯愿景、廣立微處于IPO排隊中，EDA企業(yè)或?qū)⒃谖磥韮赡昙�中登陸中國資本市場。

這不僅意味著中國資本市場純正EDA企業(yè)零的突破，更意味著中國EDA企業(yè)的大發(fā)展時代極有可能將要到來。隨著資本的不斷聚集，或許這批國產(chǎn)EDA企業(yè)中就能出現(xiàn)挑戰(zhàn)國際巨頭的勇者。

從更宏觀的視野來看，中國芯片行業(yè)有著廣闊的發(fā)展前景，同時中國芯片也需要有自己的EDA軟件巨頭，市場也一定愿意給這一新興行業(yè)可觀的估值。

縱觀即將上市的幾家公司，華大九天是機(jī)會最大的，一方面它是世界唯一提供全流程FPD 設(shè)計解決方案的供應(yīng)商，另一方面它也已經(jīng)在行業(yè)中積攢了一定的市場份額。上市之后，更簡便的融資手段將會有效的放大華大九天的龍頭效應(yīng)。

概倫電子雖然沒有華大九天那樣強(qiáng)的行業(yè)競爭力，但其已經(jīng)在并購方面有所斬獲，并取得不錯的效果。2019年底，概倫電子成功并購博達(dá)微科技，從而擴(kuò)大了在建模方面的領(lǐng)先優(yōu)勢。在并購領(lǐng)域有所建樹的概倫電子或?qū)⒏�有效的利用資本去進(jìn)行擴(kuò)張。

除華大九天和概倫電子外，其他幾家屢獲融資的公司廣立微、思爾芯、芯愿景、芯華章也都有著各自的優(yōu)勢，或許其中就存在EDA黑馬。

無論最后誰能夠勝出成為龍頭，但有一點可以肯定，那就是中國EDA企業(yè)將向國際巨頭發(fā)起史上最強(qiáng)的沖擊。在這場沒有硝煙的芯片虛擬戰(zhàn)中，中國軍團(tuán)已經(jīng)整裝待發(fā)。