“SAF是航空業(yè)脫碳的唯一現(xiàn)實選擇，但買單者必須跨越成本鴻溝。”空客CEO傅里的觀點(diǎn)直指行業(yè)痛點(diǎn)。

國際航空運(yùn)輸協(xié)會（IATA）預(yù)測，到2050年，SAF需滿足65%的航空減排需求，市場規(guī)�；蜻_(dá)7520億美元。

當(dāng)前，SAF客戶已從航司擴(kuò)展至跨國企業(yè)、貨運(yùn)巨頭，甚至中小航司與政府機(jī)構(gòu)。

香橙會研究院SAF需求的主力軍與潛在勢力，揭示這場綠色革命的資本流向。

01

核心客戶群體：誰在推動SAF需求？

1. 航空公司：政策倒逼下的剛性需求

· 歐洲航司：強(qiáng)制法規(guī)驅(qū)動規(guī)�；�采購

歐盟《ReFuelEU》法規(guī)要求，2025年起所有歐盟機(jī)場起飛的航班需摻混2%的SAF，2030年提升至5%。法航荷航、漢莎航空等已簽訂長期協(xié)議，漢莎計劃2026年實現(xiàn)歐洲航線5%的eSAF（電制燃料）覆蓋。

表1：重點(diǎn)海外SAF生產(chǎn)商和購買方總結(jié)

資料來源：公開數(shù)據(jù)

· 中國航司：試點(diǎn)范圍小但產(chǎn)能瞄準(zhǔn)全球市場

中國三大航（國航、東航、南航）雖試點(diǎn)規(guī)模較�。�2024年試點(diǎn)僅12個航班加注SAF），但政策規(guī)劃野心勃勃：《“十四五”民航綠色發(fā)展專項規(guī)劃》提出加快SAF商業(yè)化，預(yù)計2030年需求量達(dá)300萬噸/年，2050年8600萬噸/年。當(dāng)前中國SAF規(guī)劃產(chǎn)能已達(dá)700萬噸。

表2：中國SAF項目買方和生產(chǎn)商

資料來源：公開數(shù)據(jù)

· 降本依賴政策補(bǔ)貼與合作

IATA統(tǒng)計SAF成本約為傳統(tǒng)航油的3-5倍，占航司運(yùn)營成本約30%。美國《通脹削減法案》（IRA）為SAF提供每加侖1.25-1.75美元稅收抵免；法航與TotalEnergies簽署10年150萬噸SAF供應(yīng)協(xié)議，鎖定價格波動。

2. 跨國企業(yè)：ESG需求催生“綠色溢價”支付者

蘋果、亞馬遜等企業(yè)通過“企業(yè)航空減排計劃”采購SAF，用于員工差旅或物流運(yùn)輸，以降低范圍3排放。這類客戶對減排效率敏感，愿支付高價：SAF成本溢價約3-5倍，但可提升ESG評級并滿足投資者要求。例如，波士頓咨詢集團(tuán)通過SAF聯(lián)盟計劃，將商務(wù)旅行碳排放強(qiáng)度降低50%。

3. 國際物流與貨運(yùn)巨頭：供應(yīng)鏈脫碳先鋒

·DHL：全球SAF網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張

DHL承諾2050年實現(xiàn)凈零排放，2030年SAF混合比超30%。其與BP、Neste簽署8億升SAF協(xié)議，覆蓋舊金山、阿姆斯特丹等樞紐；2025年通過日本Cosmo Oil實現(xiàn)亞洲首條SAF貨運(yùn)航線，每年采購7.2萬升。

· 漢莎貨運(yùn)與法荷航：綠色貨運(yùn)服務(wù)先行者

漢莎貨運(yùn)為馬士基等客戶提供SAF選項，法航荷航馬丁航空貨運(yùn)（AFKLMP Cargo）發(fā)起了可持續(xù)航空燃料計劃（SAF Programme），在連接中國與歐洲、南美的航線上提供更為綠色的貨運(yùn)服務(wù)。AWOT國際物流集團(tuán)、港中旅華貿(mào)國際物流股份有限公司等五家公司宣布加入該計劃。

02

潛在客戶：政策、技術(shù)與供應(yīng)鏈驅(qū)動的新勢力

1. 歐洲中小航司：法規(guī)強(qiáng)制的“被動買家”

歐盟《ReFuelEU》對未達(dá)標(biāo)企業(yè)施以雙倍罰款，倒逼中小航司采購�？湛屯瞥�“預(yù)訂與領(lǐng)取”模式，該模式允許空客通過購買由可持續(xù)生物材料圓桌會議（RSB）管理的SAF證書，并將其轉(zhuǎn)售給航空公司。這種模式允許運(yùn)營商支付“綠色”附加費(fèi)，以獲得環(huán)境效益和碳減排積分，而無需將燃油實際泵入飛機(jī)，有利于議價能力不強(qiáng)的中小航司使用SAF。

2. 亞洲與中東企業(yè)：自愿減排試水者

· 亞洲貨運(yùn)：DHL通過日本SAF試點(diǎn)探索非強(qiáng)制市場

· 中東航司：阿聯(lián)酋制定《國家SAF路線圖》，計劃2030年產(chǎn)能7億升，減少480萬噸碳排放，以維持國際航線競爭力。

3. 高凈值企業(yè)與政府機(jī)構(gòu)：ESG與公共責(zé)任的“隱形推手”

· 科技巨頭： 微軟、谷歌雖未公開大規(guī)模采購，但其2030年碳中和目標(biāo)或推動這些科技巨頭采用“蘋果模式”，落地SAF長期協(xié)議。

· 政府包機(jī)： 歐盟多國要求公共部門履行碳中和承諾，SAF將成為政府專機(jī)首選。

03

需構(gòu)建“政策-產(chǎn)業(yè)-資本”三角支撐

SAF的規(guī)�；�離不開三方合力：

1. 政策端：歐盟強(qiáng)制摻混、美國稅收抵免、中國產(chǎn)能規(guī)劃，形成“胡蘿卜+大棒”組合拳；

2. 產(chǎn)業(yè)端：空客“預(yù)訂與領(lǐng)取”模式、DHL供應(yīng)鏈整合、Neste原料創(chuàng)新，推動SAF成本下降；

3. 資本端：綠色債券、碳市場融資、企業(yè)ESG投資，為SAF注入長期資金。

正如IATA理事長威利·沃爾什所言：“SAF是航空脫碳的最大杠桿，但僅此不夠，我們需要更多杠桿。”從航司到貨主，從跨國企業(yè)到中小供應(yīng)商，這場綠色革命的買單者正在形成一張全球網(wǎng)絡(luò)。而唯有政策精準(zhǔn)激勵、技術(shù)持續(xù)突破、資本大膽入場，才能讓SAF從“昂貴選項”變?yōu)?ldquo;普惠燃料”，真正托起航空業(yè)的零碳未來。

       原文標(biāo)題 : 誰在為SAF買單？航空業(yè)脫碳背后的“金主”圖譜