裕同科技是國內(nèi)專業(yè)從事中高端包裝印刷產(chǎn)品的領(lǐng)先企業(yè)，是消費類電子包裝產(chǎn)品的龍頭，目前已覆蓋3C、酒包、煙標、化妝品等業(yè)務，多元化業(yè)務結(jié)構(gòu)將為公司帶來新增量。

受益5G換機潮 3C業(yè)務拐點可期

近幾年，盡管裕同科技業(yè)務來源更加多元化，但收入主要貢獻仍然來自其核心業(yè)務消費類電子包裝，并且營業(yè)收入與下游消費電子行業(yè)景氣度呈現(xiàn)較高的相關(guān)度。根據(jù)IDC，2020Q1，疫情影響疊加4G向5G切換的真空期，全球智能手機出貨量同比下降11．26％，裕同科技收入增速也放緩至2．14％。

但2020年4月，國內(nèi)手機當月出貨量同比增長14．2％，其中5G 手機提供主要增量，當月5G手機出貨量占比已達到39％，裕同科技的下游客戶華為、三星、小米、VIVO、A客戶等5G手機開發(fā)速度也明顯加快，裕同科技5G手機相關(guān)訂單放量明顯可期。

不僅如此，在5G的技術(shù)與消費加持下，智能家居及智能設備市場也在快速發(fā)展，各細分市場中的設備出貨量也在成數(shù)倍的規(guī)模增長。為了搶奪先機，2019年，裕同科技研發(fā)投入已有4．4億，研發(fā)人員占比已達8．6％，并已有數(shù)種關(guān)鍵技術(shù)突破。

多元業(yè)務化發(fā)展 拉大競爭優(yōu)勢

相較于一體化運營模式的其他競爭對手，裕同科技經(jīng)過多年3C電子包裝領(lǐng)域深耕后，開始將3C業(yè)務的標桿效應推動公司向煙酒、日化等領(lǐng)域多元探索，繼續(xù)開拓新市場。

酒包業(yè)務：

目前，中高端酒企對于紙包的外觀設計、防偽標識等要求逐漸提高，酒包逐漸由酒廠三產(chǎn)公司承接轉(zhuǎn)化為市場化招投標。2019年， 裕同科技在中高端酒包業(yè)務占有率約3％左右，現(xiàn)已成功切入貴州茅臺等高端白酒企業(yè)，未來訂單放量在即。

煙標業(yè)務：

2019年國內(nèi)煙標市場規(guī)模達341億元，裕同科技市占率僅為1．5％左右。但自2019年起，國內(nèi)煙標招投標市場機制出現(xiàn)了一些邊際變化，裕同科技等相對新入局者，將有更多機會參與到煙標的市場競爭中。并且已收購具有豐富煙標從業(yè)經(jīng)驗的武漢艾特，有望在煙標業(yè)務上實現(xiàn)更快的增長。

日化包裝：

2019年我國化妝品類零售規(guī)模達2992億元。其中高端化妝品類市場份額占比不斷提升，2019年占化妝品品類的50．7％，首次超過大眾化妝品類占比。相較于大眾化妝品，高端化妝品對于產(chǎn)品包裝的設計、防偽、溯源具有更高要求。目前裕同科技已收購江蘇德晉70％股權(quán)，其在精密塑料包裝技術(shù)方面擁有200多項國內(nèi)外專利，并且已擁有藍月亮、曼秀雷敦、韓后、聯(lián)合利華、百雀羚等高端品牌客戶。收購后繼續(xù)開發(fā)了寶潔、迪奧等優(yōu)質(zhì)客戶，部分客戶訂單已逐漸放量。

環(huán)保紙塑：

2020年1月，國家發(fā)改委聯(lián)合生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于進一步加強塑料污染治理的意見》，對我國塑料制品的生產(chǎn)、銷售提出更加嚴格的要求。2018年，裕同科技投資建設宜賓環(huán)保紙塑項目，主要產(chǎn)品為餐盒與紙托，2022年全部達產(chǎn)后年產(chǎn)值預計約為12億元。2019年，其把握海南省環(huán)保限塑機會，投建環(huán)保及高端包裝產(chǎn)業(yè)基地項目，大力發(fā)展植物纖維模壓全降解產(chǎn)品，預計2023年全部投產(chǎn)后年產(chǎn)值將達6．4億元。