2020年10月20日，陜西北元化工集團股份有限公司成功登陸上交所主板，股票簡稱為“北元集團”。 北元集團本次擬公開發(fā)行不超過361，111，112股人民幣普通股（A股），擬募集資金343，999．07萬元，用于100萬噸／年中顆粒真空制鹽、智能工廠基礎平臺建設、12萬噸／年甘氨酸、10萬噸／年CPE及2萬噸／年CPVC、科技研發(fā)中心建設、3萬噸／年ADC發(fā)泡劑及配套水合肼、補充流動資金等項目。

一體化經濟及成本優(yōu)勢凸出

作為陜西省榆林市第一家上市公司，北元集團由隸屬陜西省國資委的陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司控股，是國內重要的氯堿化工生產企業(yè)。

自設立以來，北元集團便建設以PVC產品為核心的“煤—電—電石—氯堿化工（離子膜燒堿、PVC）—工業(yè)廢渣綜合利用生產水泥”的一體化循環(huán)經濟產業(yè)鏈。一體化循環(huán)經濟產業(yè)鏈將榆林地區(qū)的煤炭和原鹽等優(yōu)勢資源轉化為主要產品聚氯乙烯和燒堿，并同時利用生產過程廢料生產出水泥等副產品。產業(yè)鏈中，其以當地煤炭為基礎原料，生產蘭炭并發(fā)電；以蘭炭為原料，電為熱能生產電石；以電石和原鹽為原料生產聚氯乙烯樹脂和燒堿；以化工生產產生的電石泥廢渣與熱電鍋爐排出的爐渣及粉煤灰為原料生產水泥。

上述整個循環(huán)生產及資源綜合利用過程有效降低了廢棄物排放，資源在生產全過程得到高效利用，改變了氯堿產業(yè)“高耗能、高污染、資源導向”的傳統生產模式，實現了經濟效益、社會效益和環(huán)境效益的有機統一。

此外，氯堿產業(yè)循環(huán)經濟發(fā)展優(yōu)勢還體現在以下幾個方面：一是氯堿產業(yè)的產業(yè)鏈長，可以使得各個企業(yè)之間相互聯系，進行資源共享；二是在氯堿企業(yè)中進行一體化模式的建設，使得氯堿產業(yè)更具有規(guī)模化，在裝置之間進行管道連接，可以優(yōu)化資源配置；三是進行協調統一管理，構建高效的公共服務體系，從而有效地降低投資企業(yè)的成本，提高了區(qū)域的綜合競爭力。

并且，北元集團地處陜西省神府地區(qū)，當地富產氯堿化工所需的煤炭、原鹽、石灰石等資源，為其電石的生產提供了充分的原料保障，且在原材料成本上具有一定優(yōu)勢。而在原鹽資源方面，北元集團廠區(qū)所處的錦界工業(yè)區(qū)地下廣布原鹽資源，目前已經實現自采使用，資源稟賦及對應成本優(yōu)勢明顯。此外，同西北地區(qū)的氯堿企業(yè)相比，北元集團相距東南沿海城市的聚氯乙烯主要消費區(qū)域和山西、河南等燒堿下游企業(yè)的集中區(qū)域的距離更近，物流和運輸的成本也明顯低于其他地區(qū)。

所處地域為北元集團帶來了成本上不可替代的天然優(yōu)勢，令北元集團的毛利率及盈利能力在同行業(yè)中保持著領先水平。

兩大產品協同發(fā)展

近些年通過產業(yè)政策調控、市場引導、原料路線、工藝技術改造、企業(yè)整合，我國實現氯堿產業(yè)結構的調整優(yōu)化與升級，“十三五”規(guī)劃期末，我國燒堿和聚氯乙烯開工率將有望分別提升至85％和80％以上，聚氯乙烯行業(yè)消費量呈現持續(xù)平穩(wěn)增長。

PVC

在聚氯乙烯領域，2008年全球經濟危機后，國內聚氯乙烯產能每年仍保持一定幅度的增長。2014年至2016年，隨著淘汰落后產能工作的不斷深化，國內聚氯乙烯產能總數連續(xù)保持小幅負增長。而從2017年起，產業(yè)結構調整及消化過剩產能的舉措逐步顯現成效，聚氯乙烯產能開始增長，推動了國內多數大宗商品市場價格上行，相關企業(yè)盈利能力也開始取得明顯好轉。2018、2019年，聚氯乙烯行業(yè)產能保持有進有出的平穩(wěn)發(fā)展。

中國氯堿工業(yè)協會統計數據顯示，截至2019年末，國內聚氯乙烯生產企業(yè)共計73家，產能前10位的企業(yè)生產能力已超過全國總量的30％，強者恒強、弱者愈弱的產業(yè)格局更加明顯，這種趨勢有利國內產能居前三位的北元集團。

根據中國氯堿工業(yè)協會發(fā)布的《2019版中國聚氯乙烯產業(yè)深度研究報告》顯示，“2018年國內聚氯乙烯新增產能數量有所減少，在產業(yè)結構調整成果的影響之下退出產能數量有所提升，產能凈減少2萬噸。此外，隨著結構優(yōu)化和兼并重組進程的加深，國內PVC生產企業(yè)數量從2012年的94家減少至2018年的75家，生產企業(yè)數量明顯減少，企業(yè)平均規(guī)模由不足25萬噸／年提升至32萬噸／年�！痹诋斍罢�體行業(yè)規(guī)模趨于相對穩(wěn)定的情況下，行業(yè)的頭部企業(yè)憑借成本和規(guī)模的優(yōu)勢將有望在競爭中脫穎而出。