高增長的背后是高質(zhì)量發(fā)展

主營業(yè)務(wù)和新賽道高增長的背后,同樣也需要技術(shù)研發(fā)去做支撐。

早在去年年初,服務(wù)客戶已經(jīng)占領(lǐng)絕大多數(shù)政企客戶的奇安信,就將發(fā)展戰(zhàn)略從“快速上規(guī)�！鼻袚Q到了“高質(zhì)量發(fā)展”。

從2020年年報來看,這一戰(zhàn)略開始顯效。

財報顯示,報告期內(nèi),公司研發(fā)費用為12．28億元,同比增加17．29%,同時,銷售及管理費用營收占比較去年同期分別下降3．73%和2．24%。

在行業(yè)內(nèi),奇安信一直都是以重研發(fā)著稱。據(jù)奇安信招股書顯示,奇安信近三年研發(fā)費用分別為5．41億元、8．18億元和10．47億元,加上此次披露的12．28億元,奇安信四年來研發(fā)投入累積高達36．34億元。對比往年各個公司對于研發(fā)投入的占比,奇安信毫無意外都處于行業(yè)第一的位置。

如此大比例的研發(fā)投入無疑讓奇安信有更多技術(shù)底氣,讓其專利數(shù)量上也收獲豐碩。截至2020年12月31日,奇安信已擁有473項網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的主要發(fā)明專利和936項主要計算機軟件著作權(quán),另有827項專利申請正在審核中。

多家機構(gòu)維持“買入”評級

如今,奇安信自身的快速成長以及網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的高成長性,也使得其在科創(chuàng)板引來更多具有前瞻眼光投資者的青睞。

安信證券的研報表示,奇安信加強費用管控的同時保證了高強度的研發(fā)投入,現(xiàn)金流改善明顯;同時,新賽道產(chǎn)品的供給+客戶實戰(zhàn)化體系化的安全需求實現(xiàn)雙重共振;再加上新賽道產(chǎn)品增速超60%,占收入比重接近6成;以及,大中型企業(yè)客戶正在成為強勁的業(yè)績驅(qū)動力,因此維持“買入”評級。

國盛證券表示,奇安信在疫情擾動下不改成長趨勢,經(jīng)營質(zhì)量提升與規(guī)模效應(yīng)不斷顯現(xiàn);企業(yè)客戶收入占比提升,客戶結(jié)構(gòu)多元化或?qū)⒂欣�于熨平周期、改善現(xiàn)金流;在合規(guī)政策、ICT 技術(shù)大規(guī)模應(yīng)用以及安全事件驅(qū)動下,網(wǎng)安行業(yè)需求有望加速,同時新賽道產(chǎn)品高增印證公司核心競爭力;公司持續(xù)提高經(jīng)營質(zhì)量,虧損缺口快速收窄,收入規(guī)模效應(yīng)與成長持續(xù)性被低估,因此維持“買入”評級。

國信證券,報告期內(nèi)奇安信的硬件占比下降,安全業(yè)務(wù)保持高速增長;毛利考核導(dǎo)向持續(xù),費用率逐步下降;新產(chǎn)品成為主導(dǎo),安全服務(wù)有望持續(xù)高增長,因此維持“買入”評級。

據(jù)了解,奇安信上市至今,已有近30家券商給予66次買入、增持、強烈推薦的評級,其中包括摩根大通、中信、國泰君安、招商、海通、安信、國盛等中外知名券商機構(gòu),這也從側(cè)面表明,這些機構(gòu)看好奇安信在新興安全領(lǐng)域的布局,以及未來的長期增長。

在網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)正在迎來高速發(fā)展期的大背景下,奇安信作為網(wǎng)安行業(yè)的領(lǐng)軍者,鞏固基本盤,積極布局新賽道,大力投入研發(fā),加上與阿里云、騰訊云,多個地方政府開展的戰(zhàn)略合作,必將迎來更大發(fā)展。