8月10日，據(jù)證監(jiān)會(huì)公告顯示，巨人網(wǎng)絡(luò)因涉及重大事項(xiàng)核查，其以305億收購Playtika項(xiàng)目被并購重組委予以暫停。巨人網(wǎng)絡(luò)于8月13日重新復(fù)牌，一經(jīng)開盤股價(jià)便應(yīng)聲下跌，較8月6日停牌前22．26元每股的價(jià)格，跌至20．05元／每股。

8月15日，巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告稱，以自有資金1億元認(rèn)購由中國民生信托有限公司設(shè)立的“中國民生信托·至信275號(hào)干散貨項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃”。這是巨人網(wǎng)絡(luò)并購重組案被暫停后的又一新動(dòng)作。

巨人網(wǎng)絡(luò)近期頻繁的資本動(dòng)作背后究竟意欲何為？8月8日，巨人網(wǎng)絡(luò)宣布將自有資金人民幣5000萬元參與投資杭州德佳誠譽(yù)投資合伙企業(yè)（有限合伙），德誠投資基金主要對(duì)醫(yī)療健康領(lǐng)域的種子期、早中期、成長期企業(yè)進(jìn)行投資。

曾經(jīng)靠著“腦黃金”、“腦白金”等保健品成功崛起，將巨人集團(tuán)從瀕臨破產(chǎn)的邊緣帶向輝煌的史玉柱難道要重操舊業(yè)發(fā)力醫(yī)療健康，開始新一輪的“腦白金”進(jìn)擊之路嗎？

305億并購重組案被緊急叫停

據(jù)公開資料顯示，2016年7月30日巨人香港與其他投資人簽署了《財(cái)團(tuán)協(xié)議》，共同組成財(cái)團(tuán)增資Alpha，并以Alpha為主體收購Caesars旗下休閑社交游戲業(yè)務(wù)，該等資產(chǎn)將根據(jù)交易需要經(jīng)重組納入新設(shè)公司，即2016年8月17日新設(shè)的Playtika。

2016年8月22日，財(cái)團(tuán)出資人指定的境外主體分別于Alpha簽署《股份認(rèn)購協(xié)議》，境外主體分別向Alpha 增資以認(rèn)購Alpha 新發(fā)行的A 類普通股。之后，財(cái)團(tuán)出資人合計(jì)向Alpha 增資46 億美元，同時(shí)取得Alpha 向其發(fā)行的A 類普通股。此外，巨人香港向Alpha 增資100 萬美元，取得Alpha 向其發(fā)行的B 類普通股，財(cái)團(tuán)出資人及巨人香港的增資款將用于支付收購Playtika 對(duì)價(jià)及相關(guān)收購費(fèi)用。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)報(bào)道稱，此次巨人網(wǎng)絡(luò)擬305億元并購的標(biāo)的資產(chǎn)是Alpha公司全部A類普通股，占Alpha全部股權(quán)的99．98％。Alpha是為收購Playtika而成立的持股平臺(tái)，用于承接Playtika的股權(quán)。除持有Playtika股權(quán)外，Alpha暫無其他經(jīng)營業(yè)務(wù)。

據(jù)公開資料顯示，Alpha原股東繳付的46億美元的增資價(jià)款中，3．3億美元為自有外匯資金，人民幣銀行借款購匯成美元為8．208億美元；美元銀行借款為34．192億美元，美元其他借款為0．3億美元，美元借款金額占全部增資價(jià)款的比例為74．98％，人民幣購匯成美元比例為17．84％。由此可見，中國財(cái)團(tuán)收購金額大部分來自于銀行借款。

有分析師認(rèn)為，巨人網(wǎng)絡(luò)此舉可以看做是中國財(cái)團(tuán)從銀行借錢拿下Alpha100％股權(quán)，然后再以305億元轉(zhuǎn)手賣給巨人網(wǎng)絡(luò)。

據(jù)公告顯示，此次收購重組交易對(duì)價(jià)支付方式由上市公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式支付。其中，交易對(duì)價(jià)的83．61％，共計(jì)255億元人民幣以發(fā)行股份方式支付；交易對(duì)價(jià)的16．39％，共計(jì)50億元以現(xiàn)金方式支付。

8月10日，巨人網(wǎng)絡(luò)因涉及重大事項(xiàng)核查，并購重組委對(duì)此次巨人網(wǎng)路發(fā)行股份購買資產(chǎn)申請(qǐng)予以暫停，待相關(guān)事項(xiàng)明確后視情況決定是否恢復(fù)審核。

“這種定增并購涉一定的資本外流，所以通過有些難度�！蓖顿Y顧問黃斌漢分析稱。同時(shí)，他認(rèn)為本次收購，巨人網(wǎng)絡(luò)方面一是為了國際化，二是為了補(bǔ)充資金。

Playtika總部位于以色列，在阿根廷、澳大利亞、白俄羅斯、加拿大、日本、羅馬尼亞、烏克蘭、美國等設(shè)有辦公室，這對(duì)巨人網(wǎng)絡(luò)進(jìn)軍全球提供了便利條件。

同時(shí)，Playtika擅長并購整合，通過技術(shù)手段大幅度提升被并購方的收入和利潤，并已形成流水線作業(yè)。目前，該公司有德州撲克等五款主打產(chǎn)品，其中三款來自并購。

“值得注意的是，巨人網(wǎng)絡(luò)2019年4月22日將有16億股解禁，涉及金額高達(dá)300億，這種沖擊也是比較大的，這時(shí)推出相應(yīng)的并購利好，也有一定護(hù)市嫌疑�！狈治鰩煼Q。

游戲監(jiān)管趨嚴(yán)，進(jìn)軍AI勝算幾何？

“目前巨人網(wǎng)絡(luò)面臨的不只行業(yè)瓶頸問題，更是業(yè)績?cè)鲩L的可持續(xù)問題�！秉S斌漢稱。

巨人網(wǎng)絡(luò)是一家以網(wǎng)絡(luò)游戲?yàn)榘l(fā)展起點(diǎn)的綜合性互動(dòng)娛樂企業(yè)，2014年成立了一家手游發(fā)行公司進(jìn)擊手游業(yè)務(wù)；2015年，私有化后巨人網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略重心全面轉(zhuǎn)向手游業(yè)務(wù)。

雖然巨人網(wǎng)絡(luò)在手游端游都有諸多嘗試，但是這么多年也只有《征途》和《球球大作戰(zhàn)》兩款游戲，能夠在被騰訊、網(wǎng)易瓜分后的游戲份額中占有一席之地。

據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從市場(chǎng)分布來看，騰訊和網(wǎng)易兩家公司無論是PC游戲市場(chǎng)、還是手機(jī)游戲市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率都超過了76％�？梢钥闯�，游戲行業(yè)馬太效應(yīng)顯著，紅海市場(chǎng)競爭十分激烈。

據(jù)彭博報(bào)道，中國據(jù)稱在機(jī)構(gòu)改革調(diào)整之際凍結(jié)網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào)審批，內(nèi)地的網(wǎng)上游戲、手機(jī)游戲等都將受到影響。

某分析師認(rèn)為：“游戲行業(yè)現(xiàn)在面臨政策面較大的調(diào)整，但是這不只是游戲，之前涉及博彩、互聯(lián)網(wǎng)彩票也暫停很多年，整體來說不只是游戲行業(yè)的整治，更是全互聯(lián)網(wǎng)的全面清理和規(guī)則重塑�！�

一方面面臨市場(chǎng)激烈的競爭，一方面遭受版號(hào)收緊等政策趨嚴(yán)因素的影響，巨人網(wǎng)絡(luò)在游戲方面的業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)越來越嚴(yán)峻。

收購Playtika似乎成為巨人網(wǎng)絡(luò)不得不邁出的一步。

Playtika是一家用人工智能技術(shù)手段去改造游戲的公司，主打產(chǎn)品是棋牌社交類手游，類似“海外版的QQ棋牌社交游戲平臺(tái)”。

據(jù)極光大數(shù)據(jù)顯示，撲克棋牌類手游滲透率為22．9％。棋牌社交類游戲經(jīng)過長時(shí)間驗(yàn)證，具有用戶穩(wěn)定。生命周期長等特點(diǎn)。但是從去年下半年開始，棋牌游戲便一直被嚴(yán)打。

今年6月，文化部下發(fā)的“機(jī)要通知”，著重要求各省市文化執(zhí)法總隊(duì)重點(diǎn)排查各地“牌類游戲”涉賭問題。近日，蘋果大幅下架個(gè)人開發(fā)者的博彩應(yīng)用。根據(jù)《中國文化市場(chǎng)網(wǎng)》國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲備案公示結(jié)果顯示，最近一批國產(chǎn)游戲產(chǎn)品內(nèi)容審查結(jié)果公開在2018年7月25日，共有90余款游戲，其中棋牌品類游戲占據(jù)90％以上。

于是，進(jìn)軍“AI”成了巨人網(wǎng)絡(luò)的下一個(gè)目標(biāo)。

“進(jìn)軍之前不曾接觸過的行業(yè)最簡單的方法，就是收購一家已經(jīng)在這個(gè)行業(yè)里有一定規(guī)模的企業(yè)。”華泰證券徐肖南說。

據(jù)了解，Playtika的核心優(yōu)勢(shì)在大數(shù)據(jù)與人工智能。Playtika擁有一種全球獨(dú)創(chuàng)的業(yè)務(wù)模式：收購便宜的游戲資產(chǎn)進(jìn)行改造，通過大數(shù)據(jù)、人工智能手段對(duì)用戶進(jìn)行不斷分析、理解和學(xué)習(xí)，輸出對(duì)游戲的精細(xì)運(yùn)營改造方案，實(shí)現(xiàn)游戲變現(xiàn)能力。

此前，據(jù)某媒體報(bào)道稱，Playtika今年前三個(gè)月的凈利潤下降，這被歸因于“通過DS and DE Lab Ltd．開展了對(duì)人工智能領(lǐng)域的戰(zhàn)略性投資，招募了眾多以色列頂尖的人工智能領(lǐng)域科研人員，需支付一次性招募費(fèi)用”。

據(jù)中國證券網(wǎng)報(bào)道，巨人網(wǎng)絡(luò)董事長史玉柱在與Playtika團(tuán)隊(duì)交流時(shí)提出，建議Playtika不光做用人工智能改造游戲的業(yè)務(wù)，還要用人工智能去做其他領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，未來全面擁抱人工智能市場(chǎng)。

“All in AI”正逐漸成為巨人網(wǎng)絡(luò)的新標(biāo)簽，在面對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)多家巨頭布局AI市場(chǎng)的大環(huán)境下，借助Playtika發(fā)力AI的巨人網(wǎng)絡(luò)又將如何破局？

投資醫(yī)療健康，重走“腦白金”之路？

作為巨人網(wǎng)絡(luò)的實(shí)控人，史玉柱在保健品業(yè)務(wù)方面建樹頗豐，可以說保健品業(yè)務(wù)的成功為巨人網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展帶來了資金方面的支持。

1994年，史玉柱投資保健品，推出第一款產(chǎn)品“腦黃金”。后因巨人大廈資金告急，資金鏈斷裂幾欲破產(chǎn)，史玉柱將保健品方面的全部資金調(diào)往巨人大廈，第一款保健品便因?yàn)橘Y金短缺加上管理不當(dāng)而走向沒落。

1997年，巨人大廈未按期完工，巨人集團(tuán)名存實(shí)亡但一直未申請(qǐng)破產(chǎn)。

1999年，史玉柱注冊(cè)建立生產(chǎn)保健類產(chǎn)品的生物醫(yī)藥企業(yè)：上海健特生物科技有限公司。2000年，史玉柱再度創(chuàng)業(yè)，開展“腦白金”業(yè)務(wù)，那句“今年過節(jié)不收禮，收禮只收腦白金”的經(jīng)典廣告詞成功的給全國人民洗了腦。

2008年，史玉柱創(chuàng)辦的巨人投資公司在北京人民大會(huì)堂宣布，正式開辟保健酒市場(chǎng)，推出第一款功能名酒：五糧液黃金酒，巨人投資與酒業(yè)巨頭五糧液簽署長達(dá)30年的戰(zhàn)略合作。

布局保健品業(yè)務(wù)，讓史玉柱賺得盆滿缽滿，嘗到了巨大甜頭。

2018年8月8日，巨人網(wǎng)絡(luò)公告顯示，將以自有資金5000萬元人民幣參與投資杭州德佳誠譽(yù)投資合伙企業(yè)（以下簡稱德誠投資基金），德誠投資基金主要對(duì)醫(yī)療健康領(lǐng)域的種子期、早中期、成長期企業(yè)進(jìn)行投資。

“巨人網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)始人以前就是醫(yī)療保健起家，熟悉相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展和運(yùn)作，因此進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域投資也無可厚非。”投資顧問黃斌漢分析稱。

此番對(duì)醫(yī)療健康的投資，是否是“腦白金”套路的再出山不得而知，但是巨人網(wǎng)絡(luò)多業(yè)務(wù)布局的態(tài)勢(shì)已然形成。

巨人網(wǎng)絡(luò)如今定位是一家綜合性互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，未來定位三大核心業(yè)務(wù)：互聯(lián)網(wǎng)娛樂、互聯(lián)網(wǎng)金融科技，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。

據(jù)2017年財(cái)報(bào)顯示，巨人網(wǎng)絡(luò)電腦端網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)營收10．96億，同比降低15％；移動(dòng)端網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收14．13億元，同比增長47％；新晉的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)完成3．13億元營收，占總營收的10．78％。

“現(xiàn)在全球進(jìn)入人工智能時(shí)代，這個(gè)時(shí)代最貴的就是數(shù)據(jù)，用戶數(shù)量。而游戲用戶目前僅在游戲端消費(fèi)，適量擴(kuò)大發(fā)展相關(guān)衍生產(chǎn)業(yè)也是合理的發(fā)展范圍。一是為了讓自己的生態(tài)更加完善，另一個(gè)也可視為尋找突破口的嘗試�！睒I(yè)內(nèi)人士分析稱。（作者：劉煒）