11月22日晚間，據(jù)港交所文件顯示，商湯科技已通過(guò)上市聆訊。聯(lián)席保薦人為中金公司、海通國(guó)際和匯豐銀行。

從今年8月底提交申請(qǐng)到11月通過(guò)聆訊，商湯的上市進(jìn)程進(jìn)行得可謂順利。該公司有望在年內(nèi)掛牌上市，成為國(guó)內(nèi) IPO 融資最高的 AI 獨(dú)角獸。

在國(guó)內(nèi)，商湯與曠視、云從、依圖在行業(yè)內(nèi)并稱(chēng)“AI四小龍”。由于商湯的市場(chǎng)份額、融資規(guī)模在四小龍中都位列第一，因此其赴港上市的過(guò)程備受關(guān)注。

據(jù)第三方咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Frost ＆ Sullivan的報(bào)告顯示，在AI行業(yè)里，商湯科技的收入水平已在2020年位列亞洲第一，占據(jù)中國(guó)計(jì)算機(jī)視覺(jué)市場(chǎng)11％的市場(chǎng)份額。

【主要業(yè)務(wù)】

商湯科技，作為一家賦能百業(yè)，行業(yè)領(lǐng)先的人工智能軟件公司，主要向各個(gè)行業(yè)的客戶(hù)提供軟件平臺(tái)。

截至2021年6月30日，軟件平臺(tái)的客戶(hù)數(shù)量已超過(guò)2400家，其中包括約250家《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)及上市公司，119個(gè)城市及30多家汽車(chē)企業(yè)，同時(shí)賦能了超過(guò)4.5億部智能手機(jī)及200多款手機(jī)應(yīng)用程序，其中有5款每月活躍用戶(hù)超5億的手機(jī)應(yīng)用程序。

公司將研發(fā)視為立身之本。自成立以來(lái)，公司在全球競(jìng)賽中獲得70多項(xiàng)冠軍，發(fā)表了600多篇頂級(jí)學(xué)術(shù)論文，擁有8000多項(xiàng)人工智能發(fā)明專(zhuān)利及專(zhuān)利申請(qǐng)。

商湯在智慧城市、智慧商業(yè)、智慧生活及智能汽車(chē)這四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。

關(guān)于商湯四大業(yè)務(wù)的解讀，詳情請(qǐng)見(jiàn)之前的文章《傳聞商湯科技今日港交所上市聆訊，解讀四大業(yè)務(wù)布局》點(diǎn)擊查看。

【收入模式】

軟件平臺(tái)的銷(xiāo)售，是商湯科技主要的收入來(lái)源，其中包括軟件許可、人工智能軟硬一體產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。

而軟件平臺(tái)銷(xiāo)售的定價(jià)方式主要根據(jù)AI模型的數(shù)目及模型的復(fù)雜程度、項(xiàng)目涉及的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)目及類(lèi)型、所需的硬件設(shè)備、部署及運(yùn)維服務(wù)。此外，商湯也會(huì)向客戶(hù)提供研發(fā)服務(wù)，并根據(jù)項(xiàng)目所需的技術(shù)及研發(fā)資源進(jìn)行定價(jià)。

公司業(yè)務(wù)分布在智慧城市、智慧商業(yè)、智慧生活及智能汽車(chē)這四大板塊。根據(jù)2021上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這四大板塊收入分別為7.86億元、6.47億元、1.48億元和7060萬(wàn)元，營(yíng)收占比分別是48％、39％、9％、4.3％。也就是說(shuō)，智慧城市、智慧商業(yè)這兩大板塊是主要營(yíng)收部分，合共占總營(yíng)收的87％。

【公司業(yè)績(jī)】

招股書(shū)顯示，2018年－2020年和2021年上半年，商湯科技的營(yíng)業(yè)收入分別是18.5億、30.3億、34.5億元和16.5億元；經(jīng)調(diào)整的凈利潤(rùn)分別為－2.2億元、－10.4億元、－8.8億元、－7.3億元。

可以見(jiàn)得，商湯過(guò)去三年的營(yíng)收增速表現(xiàn)較好，2019年至2021年上半年，營(yíng)收同比增速分別達(dá)到63.3％、13.9％和91.9％。與此同時(shí)，凈虧損幅度正在不斷收窄。

【研發(fā)支出】

招股書(shū)顯示，2018年－2020年和2021年上半年，商湯科技的研發(fā)費(fèi)用分別是8．5億、19億、24.5億和17.7億元，研發(fā)費(fèi)用逐年上升。招股書(shū)上表示，研發(fā)費(fèi)用的增加主要是因?yàn)檠邪l(fā)團(tuán)隊(duì)的擴(kuò)大。據(jù)了解，商湯目前已有研發(fā)人員3593名，比“AI四小龍”其他三位曠視、云從、依圖的研發(fā)人員總數(shù)還要高。

對(duì)比過(guò)去三年半的營(yíng)收規(guī)模，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收的比例也在不斷加大，分別占營(yíng)收的45.9％、63.3％、71.3％和107.3％。今年上半年，研發(fā)費(fèi)用的金額甚至超過(guò)了同期的營(yíng)收規(guī)模。

過(guò)去三年，商湯投入大量研發(fā)開(kāi)支，支持產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新。公司招股書(shū)上表示，商湯預(yù)計(jì)未來(lái)的收入增長(zhǎng)率將保持高于研發(fā)費(fèi)費(fèi)用的增長(zhǎng)率，從而令經(jīng)營(yíng)杠桿不斷提高。

【募資用途】

商湯科技香港IPO計(jì)劃募資10億美元，募資將主要用于：

1．60％將用于增強(qiáng)研發(fā)能力。

● 10％用于擴(kuò)大公司AIDC的總算力。公司計(jì)劃采購(gòu)先進(jìn)的服務(wù)器及硬件設(shè)備，并擴(kuò)大超級(jí)計(jì)算集群以提升總算力。

● 10％用于加強(qiáng)核心人工智能芯片的設(shè)計(jì)能力。公司將研發(fā)自有的人工智能芯片解決發(fā)方案，根據(jù)AI模型定制的芯片，提升整體表現(xiàn)及成本。

● 15％用于提升與人工智能模型有關(guān)的能力。公司計(jì)劃訓(xùn)練出更具通用能力的基礎(chǔ)模型以處理跨場(chǎng)景、行業(yè)及設(shè)備的任務(wù)。

● 25％用于進(jìn)一步開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，增強(qiáng)其他AI研發(fā)能力。公司計(jì)劃升級(jí)軟件平臺(tái)，尤其是增強(qiáng)SenseMARS及SenseAuto的功能，并投資于跨領(lǐng)域AI應(yīng)用研究，不斷開(kāi)發(fā)軟件平臺(tái)的新功能。此外用于招募更多頂尖AI專(zhuān)家和賠償人才。

2．15％將用于業(yè)務(wù)擴(kuò)展，為軟件平臺(tái)探索更多商業(yè)化機(jī)會(huì)，比如IoT設(shè)備SenseME平臺(tái)、元宇宙SenseMARS平臺(tái)及智能汽車(chē)SenseAuto平臺(tái)的商業(yè)化以及支持人工智能的碳中和。

3．15％將用于尋求戰(zhàn)略投資及收購(gòu)機(jī)會(huì)，讓公司的AI產(chǎn)品及服務(wù)在未來(lái)可以在更多行業(yè)滲透應(yīng)用。

4．10％將用于營(yíng)運(yùn)資金及一般用途。

【股東架構(gòu)】

招股書(shū)顯示，商湯在香港上市采用“同股不同權(quán)”的架構(gòu)，A類(lèi)股份持有人每股可投10票，而B(niǎo)類(lèi)股份持有人每股可投1票。其中，創(chuàng)始人及執(zhí)行董事湯曉鷗先生通過(guò)其全資公司Amind實(shí)益擁有6,906,080,602股A類(lèi)股份，并間接控制1,891,820,000股B類(lèi)股份，持股比例為21.73％。

全體董事和高級(jí)管理人員，合計(jì)持股35.86％。

此外，軟銀持有4,730,521,397股B類(lèi)股份，占14.88％權(quán)益；而阿里巴巴持有2,411,030,000股B類(lèi)股份，占7.59％權(quán)益。

【高管團(tuán)隊(duì)】

徐立博士，39歲，為聯(lián)合創(chuàng)始人、董事會(huì)執(zhí)行主席、執(zhí)行董事及行政總裁。主要負(fù)責(zé)公司遠(yuǎn)景戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)發(fā)展及日常運(yùn)營(yíng)。加入商湯之前，徐立博士為聯(lián)想集團(tuán)的研究科學(xué)家，在2010年12月獲得香港中文大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)與工程博士學(xué)位，曾任香港中文大學(xué)任博士后研究員，專(zhuān)注于計(jì)算機(jī)視覺(jué)及計(jì)算機(jī)成像學(xué)研究。

湯曉鷗教授，53歲，為創(chuàng)始人、執(zhí)行董事。主要負(fù)責(zé)研究及創(chuàng)新戰(zhàn)略的設(shè)計(jì)以及推動(dòng)與領(lǐng)先的大學(xué)及學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)合作。曾經(jīng)擔(dān)任香港中文大學(xué)信息工程系教授、中國(guó)科學(xué)院深圳先進(jìn)技術(shù)研究院副院長(zhǎng)、香港人工智能及數(shù)據(jù)實(shí)驗(yàn)室的董事、上海人工智能創(chuàng)新中心負(fù)責(zé)人、國(guó)庫(kù)控股集團(tuán)以及香港科學(xué)園公司的董事會(huì)成員。

王曉剛博士，44歲，為聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事及首席科學(xué)家。主要負(fù)責(zé)研究團(tuán)隊(duì)整體規(guī)則和管理。曾經(jīng)擔(dān)任香港中文大學(xué)電子工程系教授、中國(guó)增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟主席。王博士本科畢業(yè)于中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)，之后獲香港中文大學(xué)研究碩士學(xué)位、麻省理工學(xué)院計(jì)算機(jī)科學(xué)博士學(xué)位。

徐冰先生，31歲，為聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事及董事會(huì)秘書(shū)。主要負(fù)責(zé)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略及融資和戰(zhàn)略投資整體管理。曾任香港中文大學(xué)多媒體實(shí)驗(yàn)室的博士候選人，重點(diǎn)研究深度學(xué)習(xí)及計(jì)算機(jī)視覺(jué)。

王征先生，44歲，擔(dān)任CFO，主要負(fù)責(zé)整體財(cái)務(wù)規(guī)劃及管理。曾任銀湖資本的董事總經(jīng)理和大中華地區(qū)主管。曾以最高榮譽(yù)畢業(yè)于耶魯大學(xué)，獲得計(jì)算機(jī)科學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)學(xué)士學(xué)位。

楊帆先生，38歲，為聯(lián)合創(chuàng)始人、副總裁。主要負(fù)責(zé)戰(zhàn)略規(guī)劃及企業(yè)發(fā)展。楊帆先生曾擔(dān)任微軟中國(guó)的研究級(jí)軟件發(fā)展工程師，目前是深圳證券交易所的行業(yè)專(zhuān)家、清華大學(xué)人工智能?chē)?guó)際治理研究院戰(zhàn)略合作及發(fā)展委員會(huì)的副會(huì)長(zhǎng)，分別于2003年和2006年獲清華大學(xué)電子工程學(xué)學(xué)士學(xué)位及碩士學(xué)位。

【或是全球AI行業(yè)最大的IPO】

自成立以來(lái)，商湯科技累積已完成12輪融資，總金額約52億美元，投資方有不少明星資本，包括軟銀中國(guó)、阿里巴巴、中金公司、IDG資本、松禾資本、高通創(chuàng)投、萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、賽領(lǐng)資本、厚樸投資、銀湖資本和淡馬錫等。

據(jù)悉，商湯香港IPO前最后一輪融資在今年6月完成，融資后估值達(dá)到120億美元。若上市維持最后一輪融資的估值水平，那么商湯可能會(huì)成為全球AI領(lǐng)域最大規(guī)模的IPO。