文：詩與星空(ID: SingingUnderStars)

美國安然公司曾經(jīng)是世界上最大的能源、商品和服務公司之一，擁有約21000名雇員，2000年披露的營業(yè)額達1010億美元。公司連續(xù)六年被《財富》雜志評選為“美國最具創(chuàng)新精神公司”。

2002年，這個擁有上千億資產(chǎn)的公司因為財務造假在幾周內(nèi)破產(chǎn)。隨后，負責給安然提供審計服務的安達信會計事務所也被迫退出上市公司審計業(yè)務。從此，世界五大會計師事務所變成了四大（這就是四大的由來）。

再后來，安達信旗下的咨詢公司埃森哲崛起，尤其是搭上了ERP全面實施的快車，成為全球知名的ERP咨詢公司。

2003年，針對安然事件，美國出臺了《薩班斯法案》。

法案的終極目標是為了保護投資者利益，尤其是對內(nèi)部控制提出了全新的要求。這也讓諸多事務所開始增加了內(nèi)控審計業(yè)務，以及后來的IT內(nèi)控審計，甚至讓德勤成為一家IT公司。

表面上《薩班斯法案》保護投資者利益，但暗地里卻設置了一個隱形門檻：信息系統(tǒng)必須可信。

德國的SAP是可信的，美國的Oracle是可信的，但中國的用友就不算可信。

在美國上市的中國央企巨頭們，被迫承諾在規(guī)定的時間內(nèi)部署和實施ERP，用以滿足該法案的要求。

央企、民企巨頭改造ERP的成本高達數(shù)十億，大多選擇了SAP，部分選擇了Oracle，還美滋滋的認為是引進了發(fā)達國家的先進管理經(jīng)驗。

01

華為MateERP，狼來了？

在中國普及ERP的時候，華為也沒閑著，和IBM合作進行了流程改造。

事實上，ERP本質(zhì)上是流程標準化的過程，軟件只是一個抓手而非內(nèi)涵。SAP也好，Oracle也好，它們成功的秘訣不是代碼寫得多好，軟件多好用，而是采用了通過埃森哲、IBM（IBM除了賣服務器，還做咨詢）等咨詢公司進行實施的方式，對實施企業(yè)進行流程再造，讓企業(yè)有脫胎換骨的經(jīng)營管理體驗。

IBM和華為的這一合作，持續(xù)了十年。

如今，華為將ERP的精髓吃干抹凈，準備開始輸出。

星空君做過SAP的KeyUser，寫過abap，搞過RFC接口，從上線到流程改造到遷移，還對SAP某些特殊業(yè)務做過論文級別的分析，此類業(yè)務在中文搜索中是唯一靠譜的回答，可以說對SAP幾乎了如指掌。

同時，也接觸過Oracle的ERP，更是對國產(chǎn)的用友、金蝶、浪潮如數(shù)家珍。

這些ERP有什么差距？

作為軟件來說，國產(chǎn)軟件的用戶體驗好得多；但作為一種管理模式和決策工具，國產(chǎn)軟件缺乏頂級咨詢公司做支持，從而沒有那么高的身價。

當央企國企民企巨頭需要進行ERP國產(chǎn)自主可控改造的時候，華為的咨詢業(yè)務橫空出世。

星空君曾經(jīng)和華為咨詢項目的顧問深度交流，150頁的PPT收費150萬。國內(nèi)咨詢公司走高端路線的，只有華為敢這么干。

換言之，華為ERP的底氣不是它的軟件多好用，而是它的咨詢團隊敢于叫板埃森哲、IBM（事實是大量華為咨詢顧問是從這些咨詢公司挖來的）。

02

用友怎么辦

據(jù)Gartner研究顯示，用友是全球企業(yè)級應用軟件（ERP）TOP10中唯一的亞太廠商，在全球ERPSaaS市場位居亞太區(qū)廠商排名第一。

所以當華為ERP口號喊出來的時候，用友首當其中。

不過星空君卻非常樂觀，原因很簡單，ERP往往和企業(yè)深度綁定，替換成本高昂，用友已有客戶更換ERP的可能性不大。

華為主要面向的客戶，是正在使用SAP、Oracle的巨頭企業(yè)，滿足它們的國產(chǎn)化替代的迫切需求。

而用友的真正客戶群，是在其云端的數(shù)百萬的中小企業(yè)（為主）。

2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入926,174萬元，同比增長3.7%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為21,917萬元，同比下降69.0%，公司歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤為14,640萬元，同比下降63.9%。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

公司近年來營收增速緩慢，凈利潤2019年來持續(xù)下滑。

如果只從財務視角看，公司的成長性比較差，但中國的軟件企業(yè)有其特殊性。不能單純的只看財務指標，還要看它在國產(chǎn)自主可控產(chǎn)業(yè)鏈中的位置及重要性程度。

除了華為，用友幾乎是國內(nèi)唯二（另一個是金蝶）全行業(yè)ERP方案提供商。在ERP這個生態(tài)位上，用友的地位不亞于芯片行業(yè)的國產(chǎn)光刻機。

公司業(yè)績不佳的主要原因是正在進行產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的陣痛，靠賣成品軟件產(chǎn)品賺錢的時代一去不復返了，公司的業(yè)務開始全面轉(zhuǎn)向云端。

目前軟件業(yè)務下滑比較嚴重，云端業(yè)務成長比較緩慢。

公司主營的云服務與軟件業(yè)務實現(xiàn)收入920,057萬元，同比增長6.5%，其中，云服務業(yè)務保持較快增長，實現(xiàn)收入635,296萬元，同比增長19.4%，占營業(yè)收入的68.6%，較上年同期提升9個百分點，已成為公司主要收入來源并繼續(xù)擴大收入占比。

軟件業(yè)務繼續(xù)戰(zhàn)略收縮，實現(xiàn)收入284,761萬元，同比下降14.2%。

03

現(xiàn)金流持續(xù)變差

對比公司歷年來的營收和經(jīng)營性現(xiàn)金流入，會發(fā)現(xiàn)公司的經(jīng)營現(xiàn)金流逐漸變差。

2020年之前，公司銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金大于營業(yè)收入，但2021年和2022年卻發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

尤其是到了2022年，公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流入下滑嚴重。

從用友的商業(yè)模式來說，業(yè)務成交后，往往不會馬上收到全款，很可能首付只有一半甚至三分之一，軟件上線一段時間后才支付全款。

現(xiàn)金流的變差，則說明公司的客戶回款狀況變差，很可能會出現(xiàn)壞賬風險。

同時，公司大量借款，2022年利息支出高達1.5億，和上年相比不降反增，成為重要的影響利潤的因素。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

如果不是公司收到3個多億的政府補助，公司2022年大概率會虧損。（不過公司的政府補助中，相當一部分是增值稅返還，這也是軟件公司的隱性收入之一）。

04

用友汽車

正在IPO階段的用友汽車，也同步更新了2022年年報，營收超過6個億，凈利潤超過1個億。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

根據(jù)公司公布的股權(quán)情況，用友網(wǎng)絡對用友汽車絕對控股，持股75%。

這意味著，用友網(wǎng)絡差不多一半的凈利潤來自于用友汽車。

看起來真的，很難。

-END-

免責聲明：本文章是基于上市公司的公眾公司屬性、以上市公司根據(jù)其法定義務公開披露的信息（包括但不限于臨時公告、定期報告和官方互動平臺等）為核心依據(jù)的分析研究；詩與星空力求文章所載內(nèi)容及觀點公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等；本文中的信息或所表述的意見不構(gòu)成任何投資建議，詩與星空不對因使用本文章所采取的任何行為承擔任何責任。

版權(quán)聲明：本文章內(nèi)容為詩與星空原創(chuàng)，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。

       原文標題 : 華為ERP來了，國產(chǎn)ERP市場面臨大洗牌？