就膜電極來說，我國前有武漢理工氫電、江蘇擎動科技等先行者，鴻基創(chuàng)能顯然是新加入者。這家公司有個特點，就是“豪華團隊、頂級硬件、最強客戶�！�

與一般膜電極企業(yè)僅有1－2位領(lǐng)軍技術(shù)人員不同，鴻基創(chuàng)能披露的創(chuàng)始團隊里，擁有整整10名膜電極或質(zhì)子交換膜相關(guān)工作背景的高級專家。鴻基創(chuàng)能一出生就受到市場側(cè)目，便是源于這個超豪華團隊。

香橙財經(jīng)慕名探訪鴻基創(chuàng)能廣州總部。

公司坐落在廣州市黃埔區(qū)，占地面積5萬平米，廠房面積8萬平米。在氫燃料電池創(chuàng)業(yè)公司里，屬于頂級配置。

與競爭對手的噴涂路線對比，鴻基創(chuàng)能的膜電極采用雙面直涂布技術(shù)，全自動化噴裝，減少噴涂遍數(shù)的同時提高了效率，公司認為這代表了未來的主流趨勢。在產(chǎn)品的主要性能參數(shù)如鉑載量、厚度、壽命等方面，鴻基創(chuàng)能所公布的數(shù)據(jù)，與國內(nèi)企業(yè)區(qū)別并不大。

對此，鴻基創(chuàng)能首席運營官鄒渝泉博士跟香橙財經(jīng)坦言：“目前雖然幾家膜電極公司各有優(yōu)勢，但車用膜電極尚未經(jīng)市場驗證，處在各說各話階段�！�

也正是因為此原因，美錦能源才重手入股鴻基創(chuàng)能，并助其鎖定了最優(yōu)質(zhì)的客戶—國鴻氫能。香橙財經(jīng)獲悉，鴻基創(chuàng)能將在今年下半年進行膜電極小批量生產(chǎn)。

美錦能源將國鴻氫能和鴻基創(chuàng)能攬入自己的戰(zhàn)略版圖，核心均指向一個方向，那就是降低核心環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈成本，進而降低產(chǎn)業(yè)化成本。

對產(chǎn)業(yè)整合者來說，降成本能力，就是競爭力。

至此，美錦能源完成了一點（飛馳汽車）——一線（產(chǎn)業(yè)鏈）——一網(wǎng)（加氫站）的產(chǎn)業(yè)鏈布局。

來源：美錦能源

關(guān)于美錦能源氫能源的布局，公司董事長姚錦龍在今年的股東大會上曾向媒體透露美錦能源的總體策略——“立足掌控終端同時全產(chǎn)業(yè)鏈布局”。

“公司在氫能源產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)環(huán)節(jié)會以參股高端為主，在終端即加氫環(huán)節(jié)則以控股為主，力爭在加氫環(huán)節(jié)這個未來氫能源產(chǎn)業(yè)鏈最大的蛋糕中占據(jù)先機�！币﹀\龍說。

在國內(nèi)最早運行氫能源客車的廣東省佛山市，2018年底前已經(jīng)有兩座加氫站運行，其中一座即是美錦能源控股的錦鴻新能源所承建。同時，美錦能源在山西還收了多個LNG加氣站。

有趣的是，美錦能源的氫能布局，在氫能市場化最成熟的廣東，并購或者參控股了產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)勢企業(yè)；在氫能裝備最強的長三角市場，落子的卻是氫能產(chǎn)業(yè)化市場。

但也有人士指出，美錦能源的布局看似很完整，其實并沒有吃到利潤最厚的部分。

氫能產(chǎn)業(yè)化雖然是一個完整的閉環(huán)，但整個產(chǎn)業(yè)化過程中關(guān)鍵部件是電堆／系統(tǒng)——電堆約占燃料電池系統(tǒng)成本的60％，占整車成本的30％。

3煤炭大業(yè)

對美錦能源來說，氫能行業(yè)是成長性業(yè)務(wù)，煤焦是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。且氫能行業(yè)近6億元投資（公告稱截至2018年投入3．89億元，2019年增資國鴻氫能1．8億元），在氫燃料電池行業(yè)來說是大數(shù)（億華通科創(chuàng)板招股書顯示，億華通共計在新三板融資7．88億元），但對煤老板美錦能源來說，只能算是九牛一毛了。

有資產(chǎn)雄厚的家底，美錦能源在氫燃料電池領(lǐng)域足夠可以豪氣一把。

根據(jù)上市公司美錦能源介紹， 美錦能源主要從事煤炭、焦化、天然氣、氫燃料汽車為主的新能源汽車等商品的生產(chǎn)銷售，具備“煤－焦－氣－化”一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈。2018年公司實現(xiàn)營收151．47億元，歸屬于上市公司的凈利潤17．97億元。

上市公司美錦能源旗下?lián)碛腥�座煤礦，儲量7億噸，國家發(fā)改委核準(zhǔn)的年產(chǎn)能540萬噸／年；而美錦能源集團在國內(nèi)則共擁有10座煤礦，煤炭儲量共35億噸，國家發(fā)改委核準(zhǔn)產(chǎn)能共有3080萬噸。

此外美錦能源集團在澳大利亞還擁有動力煤礦山�！懊厘\集團在澳大利亞擁有的煤炭儲量約99億噸�！泵厘\能源副總經(jīng)理姚錦麗跟香橙財經(jīng)介紹說。

就美錦能源集團的煤礦資產(chǎn)，香橙財經(jīng)做了如下梳理。

統(tǒng)計如下：

數(shù)據(jù)來源：美錦能源集團

以上數(shù)據(jù)顯示，但就煤炭儲量和產(chǎn)能，美錦能源集團還有4倍于上市公司的資產(chǎn)；而體現(xiàn)在營收和凈利潤，上市公司凈利潤占不到集團的1／3。

美錦能源形成了“煤－焦－氣－化”產(chǎn)業(yè)鏈，而美錦能源集團則還有一條“煤－焦－鋼－電”產(chǎn)業(yè)鏈。美錦能源2018年凈利潤17．97億元，美錦能源集團全年凈利潤65億元。

數(shù)據(jù)來源：美錦能源集團

對美錦能源來說，一手培育氫能新業(yè)務(wù)，一手整合煤焦傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。打的是兩副牌。