即時物流行業(yè)競爭者眾多,看順豐入場如何搏殺。

文丨Han

BT財經(jīng)原創(chuàng)文章

剛剛把順豐房托(02191．HK)送上市的王衛(wèi),又籌劃將同城業(yè)務分拆上市。

5月28日順豐控股(002352．SZ)公告稱,擬分拆控股子公司“杭州順豐同城實業(yè)股份有限公司”業(yè)務,并推動其赴港上市。這一子公司是順豐的同城即時配送業(yè)務實體。

BT財經(jīng)發(fā)現(xiàn),順豐同城業(yè)務在2021年一季度依然處于虧損狀態(tài)。

子業(yè)務虧損,母公司也挺難。2021年順豐控股接連遭遇2020年和2021一季度業(yè)績滑鐵盧。

公司快遞業(yè)務近年扎進下沉市場鏖戰(zhàn)“三通一達+京東”,同城配送也面臨美團、蜂鳥、達達等對手的競爭,順豐如何左右應對?

同城業(yè)務或?qū)⑻潛p上市

據(jù)2020年報數(shù)據(jù),順豐同城是一塊總資產(chǎn)14．1億元、總負債10．5億元的業(yè)務。2020年該業(yè)務營收錄得48．4億元,凈虧損7．6億元。2021年一季度,同城業(yè)務單季凈虧損2．1億元。

順豐同城短期內(nèi)恐仍將虧損,這和同城配送行業(yè)目前仍處于燒錢搶市場階段有關。例如其競爭對手、已經(jīng)在美股上市的達達集團(NASDAQ:DADA)歸母凈利已經(jīng)連續(xù)四年錄得虧損,且數(shù)額都不小,在14億元-18億元左右。

順豐同城到底“值多少錢”?2020年12月,順豐同城獲母公司順豐控股4億元增資,投后估值90億元。在二級市場上,年營收約為順豐同城120%的達達集團市值為60億美元(約合人民幣380億元)。

業(yè)內(nèi)一直有質(zhì)疑為什么要分拆同城業(yè)務單獨上市?順豐稱這一舉措意在搭建順豐同城國際資本運作平臺、提升順豐同城品牌知名度和市場影響力、進一步拓展公司多元化融資渠道。上市募得資金將用于同城業(yè)務拓展及補充流動資金。

不乏機構(gòu)看好同城業(yè)務拆分帶來的利好。據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道,浙商證券認為此舉有望“借助資本分享即時配送行業(yè)增長紅利”。

如果順利登陸香港市場,順豐同城將成為“順豐系”第四個上市實體。

此前順豐控股已經(jīng)在A股上市,2021年5月17日,以位于香港、佛山及蕪湖的三處現(xiàn)代物流物業(yè)為初始投資組合,順豐房托基金在港交所正式掛牌交易。另外,順豐對嘉里物流(00636．HK)的收購也在推進當中。

可以說在國際資本融資方面,順豐的布局已經(jīng)頗具規(guī)模。資金保障到位,剩下的就是業(yè)務硬實力的比拼了。

兩條戰(zhàn)線如何兼顧?

4月初王衛(wèi)為業(yè)績變臉道歉還歷歷在目,順豐的調(diào)整可謂大刀闊斧、雷厲風行。

彼時,順豐預計2021年第一季度凈虧損高達9億元-11億元,對比去年同期盈利9．億元,市場倍感意外,順豐股價更是一字跌停。但王衛(wèi)當時在致歉之余也表示,短期業(yè)績不佳不能動搖戰(zhàn)略決心,順豐不會囿于已有領域,劍指更大的市場、更多的客群、更大的價值。

一直走高端路線的順豐,在2018年就已經(jīng)出現(xiàn)盈利下滑的趨勢,為此不惜“下沉”和三通一達京東等電商系物流拼殺。起初這一策略卓有成效,“順豐特惠件”推出后拉動公司營收顯著增長,但后來拖累順豐毛利率下滑。隨著電商件規(guī)模擴大,順豐勢必需要建設或租用更多運輸和倉儲資源,這將拉動成本急劇提升。

與此同時,極兔速遞等新品牌入場攪局,加上“老對手”京東也完成赴港融資、阿里也完成通達系的資本布局,順豐在快遞下沉市場的廝殺難度不小。

另一邊,在即時物流行業(yè),順豐同城面對的對手也不容小覷:美團、蜂鳥、達達。

即時物流是前景可期的行業(yè)。艾瑞咨詢的一份行業(yè)研究報告認為,新冠疫情推動了“即時消費到即時物流”的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級,復工后to C端需求回升明顯。用戶需求特征來看,同城物流的需求趨于常態(tài)化,從“懶人經(jīng)濟”轉(zhuǎn)向了生活剛需。未來,消費者將青睞選擇品牌優(yōu)質(zhì)、能力專業(yè)的即時物流服務商。

細分到商務件上,順豐有得天獨厚的優(yōu)勢。在該領域的沉淀為順豐同城帶來優(yōu)勢,商務件業(yè)務本身也是恢復速度較快、恢復程度較高的一類同城件。

順豐的對手同樣也在即時物流領域深耕,行業(yè)呈現(xiàn)多樣細分、各自深入發(fā)展的特點。比如美團外賣平臺對美團配送提供了極強的渠道支撐,另外在配送科技上也更加高效和智能;閃送靠多年累積,在消費者心中已經(jīng)形成了品牌認知,聚焦物品遞送服務。

一邊是趨于成熟、降價爭量的快遞市場,另一邊是發(fā)展飛速、邊界不斷拓展的即時配送領域,在資本市場回血后的順豐想要左右手分別應戰(zhàn),突圍難度著實不小。