文|林卉

對(duì)于順豐系來(lái)說(shuō),不管王衛(wèi)悔不悔上市,同城業(yè)務(wù)獨(dú)立上市都是順理成章的。首先,同城配送是順豐主業(yè)之外的重要延伸。其次,順豐對(duì)同城配送一直在重點(diǎn)布局。最后,美團(tuán)、達(dá)達(dá)們,乃至一些業(yè)務(wù)甚至還不如順豐同城的友商都陸續(xù)上市了,順豐同城實(shí)在沒(méi)有理由不上市。

講一個(gè)笑話(huà),馬云最后悔的事是創(chuàng)立阿里巴巴。

在資本大佬的后悔系列故事中,王衛(wèi)悔上市跟馬云悔創(chuàng)阿里絕對(duì)是同一個(gè)級(jí)別的傳說(shuō),雖然都經(jīng)常被人們?cè)u(píng)價(jià)為凡爾賽。

王衛(wèi)經(jīng)常自問(wèn)上市是不是導(dǎo)致自己離理想越來(lái)越遠(yuǎn),與之同時(shí),王衛(wèi)旗下不斷有資產(chǎn)上市。

順豐公告指出,鑒于中國(guó)即時(shí)配送服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)、前景廣闊,順豐控股該領(lǐng)域進(jìn)行重要戰(zhàn)略布局,2019年公司通過(guò)建立新業(yè)務(wù)實(shí)體杭州順豐同城實(shí)業(yè)股份有限公司(“同城實(shí)業(yè)”)構(gòu)建更適合的運(yùn)營(yíng)體系,以順豐同城急送品牌為現(xiàn)有客戶(hù)和潛在客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)、優(yōu)質(zhì)的即時(shí)配送服務(wù)。

為了拓展公司多元化融資渠道,搭建同城實(shí)業(yè)國(guó)際資本運(yùn)作平臺(tái),順豐擬分拆控股子公司同城實(shí)業(yè)赴香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市。

順豐控股旗下順豐同城擬分拆,獲多輪增資后準(zhǔn)備港交所上市……是近期同城配送賽道上最惹人注目的事。

【業(yè)績(jī)?cè)鏊倏?但血流不止】

對(duì)于順豐系來(lái)說(shuō),不管王衛(wèi)悔不悔上市,同城業(yè)務(wù)獨(dú)立上市都是順理成章的。

首先,同城配送是順豐主業(yè)之外的重要延伸。

其次,順豐對(duì)同城配送一直在重點(diǎn)布局。

最后,美團(tuán)、達(dá)達(dá)們,乃至一些業(yè)務(wù)甚至還不如順豐同城的友商都陸續(xù)上市了,順豐同城實(shí)在沒(méi)有理由不上市。

不過(guò),順豐同城流血上市的跡象明顯。

根據(jù)順豐的公告:2020年度,順豐同城實(shí)業(yè)營(yíng)業(yè)收入48．4億元,虧損7．6億元;2021年1-3月,順豐同城凈虧損2．1億元。

與之相對(duì)應(yīng)的是,順豐同城在2019年之前三年業(yè)績(jī)?cè)鏊倬��?00%。

去年業(yè)績(jī)?cè)鏊僖策_(dá)60%以上。

但業(yè)績(jī)不斷擴(kuò)大,虧損也同步擴(kuò)大,按照目前的情況(虧損同比增多)持續(xù)下去,很可能順豐同城兩年虧損會(huì)超過(guò)15億元。

在人們的印象里,曾經(jīng)的順豐大概是不會(huì)玩流血上市這一套的,但近年來(lái)隨著順豐在資本市場(chǎng)浸淫日久,這種常規(guī)操作采取也就采取了。

【同城配送:巨頭鏖戰(zhàn),比著虧損】

同城配送是門(mén)檻較高的賽道,發(fā)展至今可以說(shuō),背后沒(méi)有巨頭就玩不下去。

達(dá)達(dá),背后是京東。美團(tuán)……自己就是巨頭。順豐同城自不必提。

背后需要巨頭,這是因?yàn)橥�城配送需要大量的人員和資本支撐,但巨頭一多,巨頭的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)也就在行業(yè)里彰顯得更分明:有錢(qián),就燒錢(qián)。

拿達(dá)達(dá)來(lái)說(shuō),去年凈虧損17．05億元。

順豐同城并不孤獨(dú)。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,順豐同城急送全國(guó)網(wǎng)絡(luò)覆蓋已突破500城,持續(xù)向最后一公里配送、城市供應(yīng)鏈等物流環(huán)節(jié)延展。

與此同時(shí),順豐也在這個(gè)新業(yè)務(wù)上持續(xù)加大投資。

今年2月1日,順豐同城實(shí)業(yè)發(fā)生工商變更,新增包括新希望亞太投資控股有限公司等17位股東,同時(shí),該公司注冊(cè)資本增加至約7．7億元,增加15．5%。

3月,順豐發(fā)布公告稱(chēng),通過(guò)全資子公司泰森控股對(duì)順豐同城實(shí)業(yè)進(jìn)行增資,約定增資金額為4．1億元,4月,順豐同城實(shí)業(yè)再獲2輪增資。

“資本市場(chǎng)著眼于趨勢(shì),目前同城配送市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá),這是多家企業(yè)均未盈利的本質(zhì)原因,但是隨著行業(yè)發(fā)展,目前的幾家上市公司未來(lái)可能會(huì)獲得良好回報(bào),這是資本愿意去賭的原因所在�！庇匈Y深行業(yè)分析師稱(chēng)。

與此同時(shí),即時(shí)配送領(lǐng)域的鏖戰(zhàn)還在持續(xù),最顯眼的信號(hào)是,今年4月,閃送迎來(lái)1．25億美元D2輪融資。

疫情的到來(lái)也加劇了市場(chǎng)的發(fā)展和分化,《2020年中國(guó)即時(shí)物流行業(yè)研究報(bào)告》顯示,2020年中國(guó)即時(shí)配送訂單量將達(dá)到228．4億單,增速達(dá)18．1%,國(guó)內(nèi)即時(shí)配送用戶(hù)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)4億人。

而與此同時(shí),即時(shí)配送市場(chǎng)的各發(fā)展要素也和其它互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域趨同,各平臺(tái)對(duì)于流量入口和穩(wěn)定的訂單源愈發(fā)渴求,此外,行業(yè)也越來(lái)越需要智能快遞柜等基礎(chǔ)設(shè)施。

流量入口+訂單源+基礎(chǔ)設(shè)施,各方條件綜合看,目前最占優(yōu)勢(shì)的是美團(tuán)——流量?jī)?yōu)勢(shì)太大了,王興的1+N在即時(shí)配送領(lǐng)域再次顯靈,甚至,用戶(hù)壓根都不需要在美團(tuán)外賣(mài)之外再下載其它APP,就能使用美團(tuán)的即時(shí)配送業(yè)務(wù)。

而順豐同城的流量源、訂單量和基礎(chǔ)設(shè)施這三條,基礎(chǔ)設(shè)施還不錯(cuò),但流量入口明顯弱于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,所以訂單量也難以跟對(duì)手相比。

而對(duì)于順豐控股來(lái)說(shuō),2021本就是多事之秋,股價(jià)半年內(nèi)跌去了一半,一季度更是出現(xiàn)了近10億元虧損,史無(wú)前例。

隨著股價(jià)的下跌,順豐系卻進(jìn)行了歷史上動(dòng)作最大和最頻繁的資本運(yùn)作,順豐房托5月剛剛上市,緊接著又?jǐn)M部分要約收購(gòu)嘉里物流51．8%股權(quán),如今是順豐同城擬上市。

被資本裹挾的滋味,王衛(wèi)應(yīng)該確實(shí)是深刻體會(huì)到了的。