近日,據(jù)彭博社報(bào)道,百世集團(tuán)正考慮出售子公司,估值或達(dá)10億美元,而百世出售子公司主要是為了籌集資金,用于消減債務(wù)及日常用途。百世集團(tuán)對(duì)于市場(chǎng)傳言不予置評(píng)。

另有消息稱,百世集團(tuán)與潛在的收購方正在商談出售事宜,極兔速遞和字節(jié)跳動(dòng)將是百世快遞業(yè)務(wù)潛在收購方。目前,字節(jié)跳動(dòng)對(duì)外稱,“沒有收購快遞業(yè)務(wù)的計(jì)劃”。而極兔速遞則對(duì)外透露稱,“公司正在與百世集團(tuán)正在商談收購事宜”。

值得注意的是,這已經(jīng)不是百世集團(tuán)第一次被傳出內(nèi)部震蕩。今年1月,百世集團(tuán)傳出正考慮出售公司股份,考慮剝離股份事宜,順豐方面也和百世進(jìn)行過接觸,但未有進(jìn)展。2月,又被爆出百世快遞部分網(wǎng)點(diǎn)倒閉,導(dǎo)致快遞無人配送。

這一系列舉動(dòng)的背后,無不在說明百世集團(tuán)所面臨的危機(jī)。

股價(jià)、業(yè)績雙承壓

資料顯示,2007年,周韶寧創(chuàng)立百世集團(tuán),2017年在紐約上市。2019年,成為與阿里巴巴物流部門菜鳥網(wǎng)絡(luò)合作的幾家快遞服務(wù)商之一。

除了快遞主業(yè)之外,近年來,百世集團(tuán)不斷加大杠桿,多元化擴(kuò)張,逐步涉及便利店、金融、跨境物流等業(yè)務(wù)。并建立八大事業(yè)部,分別為百世快遞、百世云、百世快運(yùn)、百世店加、百世供應(yīng)鏈、百世金融、百世國際、百世優(yōu)貨。

然而,百世集團(tuán)的多元化業(yè)務(wù)發(fā)展似乎并不順利。比如,2013年,百世集團(tuán)開始入局金融業(yè)務(wù),創(chuàng)立百世金融,但幾年來業(yè)務(wù)增長量并不明顯。

2020年第二季度財(cái)報(bào)顯示,百世集團(tuán)營業(yè)收入為84．18億元,其中百世金融收入4．9千萬元,僅占營業(yè)收入的5．8%。百世金融對(duì)整體營收的貢獻(xiàn)并不大,對(duì)利潤也造成了拖累。

2015年,百世開始入局便利店業(yè)務(wù),成立百世店加,同樣出現(xiàn)虧損。

根據(jù)財(cái)報(bào),2017年至2019年,百世店加業(yè)務(wù)營收分別為22．26億元、28．45億元和28．17億元,凈利潤分別為1．53億元、-4億元、-3．7億元,三年合計(jì)虧損6．17億元。2020年的三個(gè)季度連續(xù)下滑,比例分別為16．4%、16．8%和16．8%。在所有業(yè)務(wù)中下滑比例最高。

2020年11月16日,百世集團(tuán)發(fā)布公告稱旗下百世店加業(yè)務(wù)停止運(yùn)營。

同時(shí),百世集團(tuán)宣布將其現(xiàn)金優(yōu)先安排于核心業(yè)務(wù)的資本配置。為了提高公司的盈利能力以實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化,百世正在考慮非核心業(yè)務(wù)如百世優(yōu)貨、百世金融、百世國際的戰(zhàn)略選擇。并投入資源在快遞、快運(yùn)、供應(yīng)鏈在內(nèi)的主營業(yè)務(wù)。

但戰(zhàn)略調(diào)整后,百世集團(tuán)并沒有依靠價(jià)格的優(yōu)勢(shì)獲取業(yè)務(wù)量的快速增長。2021年一季度財(cái)報(bào)顯示,營業(yè)收入為65億元,同比增長29．9%,凈虧損為6．045億元。2020年初,百世快遞市場(chǎng)占有率為11．9%,如今,市場(chǎng)份額進(jìn)一步下滑至8．2%,在六家上市快遞公司中市場(chǎng)份額墊底。

華創(chuàng)證券研報(bào)顯示,2021年上半年,六家快遞上市公司中,百世快遞增速僅為13%,在六家上市快遞公司中增速墊底。

與此同時(shí),百世快遞的派件端網(wǎng)點(diǎn)問題量攀高且持續(xù)時(shí)間長,一位網(wǎng)點(diǎn)商家向鞭牛士表示:“我每天要發(fā)上百單快遞,可進(jìn)入2020年以來,經(jīng)常收到百世快遞全國網(wǎng)點(diǎn)異常,每天核對(duì)網(wǎng)點(diǎn)異常的單子都要花費(fèi)一兩個(gè)小時(shí),稍不注意發(fā)出去就賠了�！�

另一位網(wǎng)點(diǎn)商家也感嘆到:“監(jiān)管介入快遞行業(yè)勞動(dòng)保障后,行業(yè)末端價(jià)格戰(zhàn)暫停,百世快遞的價(jià)格已經(jīng)毫無優(yōu)勢(shì)可言,且從去年下半年開始到現(xiàn)在,異常網(wǎng)點(diǎn)多如麻,好多地方都發(fā)不了貨,效率越來越低,下定決心換快遞了。”

某消費(fèi)者表示:“百世快遞的服務(wù)太差,網(wǎng)點(diǎn)管理混亂,業(yè)務(wù)員素質(zhì)參差不齊,服務(wù)意識(shí)淡薄。我曾經(jīng)發(fā)了一個(gè)同城快遞,但半個(gè)月后才派送到,期間沒有物流更新,聯(lián)系客服只會(huì)說等著回電,但始終無人回復(fù)�！�

百世快遞依然處于“增收不增利”的態(tài)勢(shì)。2021年上半年,快遞行業(yè)整體平均單價(jià)為9．8元,同比下降13．1%,這是行業(yè)單票價(jià)格首次低于10元。但百世快遞2018年至2020年間,快遞單票毛利逐年降低,分別為0．15元、0．14元、-0．01元。

2019年,百世快遞全年毛利率為5．57%,到了2020年,其毛利率下滑至2%,如今,在六家上市快遞公司中毛利率墊底,盈利水平明顯下滑。

今年6月,百世集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官周韶寧表示:“我們?nèi)栽诿媾R持續(xù)挑戰(zhàn)。”

除了各項(xiàng)數(shù)據(jù)墊底,百世面臨的另一個(gè)挑戰(zhàn)是一路往上的資產(chǎn)負(fù)債率和一路下滑的流動(dòng)比率。

根據(jù)百世集團(tuán)年報(bào),從2007年開始,百世集團(tuán)的負(fù)債規(guī)模逐年擴(kuò)大,且短期負(fù)債增速明顯快于長期負(fù)債。2017年至2020年間,百世每年流動(dòng)負(fù)債呈上升趨勢(shì),依次為59．62%、66．52%、79．91%、91．30%,在六大上市快遞公司中負(fù)債率最高;相應(yīng)地,流動(dòng)比率一路下滑,2017年至2020年的流動(dòng)比例分別為124．8%、96．5%、91．7%、74．1%,流動(dòng)比率越低意味著短期償債能力越低,若公司出現(xiàn)危機(jī)情況,極易發(fā)生資不抵債情況。

市場(chǎng)份額墊底、多元化業(yè)務(wù)發(fā)展不順、財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不好看,最終導(dǎo)致百世集團(tuán)股價(jià)低迷。截至9月28日,百世股價(jià)從過去最高的每股13美元滑落到如今的每股1．86美元,市值僅剩7．23億美元。

百世集團(tuán)受增長乏力等因素的影響,不斷稀釋股份,向股東尋求幫助,以維持公司運(yùn)營。

目前,阿里巴巴是百世集團(tuán)的第一大股東。但阿里巴巴也同樣入股各家快遞,目前持有圓通速遞22．5%、申通快遞14．6%、中通快遞8．7%、韻達(dá)股份2%。

2019年,阿里巴巴持有百世集團(tuán)30．35%的股票,周韶寧持股12．26%,擁有46．4%的表決權(quán)。到了2020年6月,阿里巴巴增加持股,持有百世集團(tuán)33%的股票,投票權(quán)占比將擴(kuò)大至46．57%,周韶寧投票權(quán)減至45．75%。阿里巴巴方面的投票權(quán)已經(jīng)超過了周韶寧。

阿里對(duì)百世集團(tuán)持股增加的同時(shí),還認(rèn)購了2025年到期的1．5億元可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)。

極兔的另一個(gè)市場(chǎng)

在市場(chǎng)傳言中,極兔是百世集團(tuán)的潛在收購方之一。

2020年,極兔速遞進(jìn)入中國快遞市場(chǎng),開啟了“低價(jià)換量”策略。個(gè)人郵寄快遞方面,極兔起步每單每千克12元,每超過1千克加收4元。商家寄件上,市場(chǎng)人士透露稱,極兔對(duì)義烏拼多多商家給予補(bǔ)貼,其中,超萬件的大單小件可1元發(fā)貨,低于300克的甚至低至8毛。極兔在郵遞快遞業(yè)務(wù)上具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

一直以來,中國的零售物流網(wǎng)絡(luò)規(guī)模被通達(dá)系、順豐、京東所包攬,但極兔的入局?jǐn)噭?dòng)了快遞市場(chǎng)格局。截至目前,極兔已完成了全國省市100%覆蓋,布局全運(yùn)輸干線數(shù)量超過1500條,干線運(yùn)輸車輛超2000臺(tái);國內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)也已超過10000家;2020年底,日票量超過2000萬。

國內(nèi)較早成立的電商均有了相對(duì)成熟的物流系統(tǒng),比如京東的京東物流,阿里的通達(dá)系,而極兔則瞄準(zhǔn)了近來才崛起的拼多多、直播電商等新的平臺(tái)、領(lǐng)域。據(jù)其官網(wǎng)介紹,目前極兔在全國擁有近20個(gè)快速下單渠道,包括3個(gè)官方渠道和16個(gè)電商平臺(tái)。除了淘系的菜鳥和京東平臺(tái),極兔基本上已經(jīng)涵蓋國內(nèi)所有主要電商平臺(tái),涉及傳統(tǒng)電商、直播電商、微商等多個(gè)電商類型。包括拼多多、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、抖音、快手、蘑菇街、蘇寧易購等平臺(tái),目前,拼多多位列于合作伙伴的首位。而極兔90%以上的快遞量,來自平多多平臺(tái)。

即使極兔已對(duì)接了16個(gè)電商平臺(tái),但“淘系”和“京東”這兩大平臺(tái),仍然未能接入。

根據(jù)阿里巴巴財(cái)報(bào),截至2021年6月30日的12個(gè)月,阿里巴巴中國零售市場(chǎng),年度活躍消費(fèi)者達(dá)到8．28億,移動(dòng)月活躍用戶單季增長1400萬至9．39億。如果極兔收購百世快遞業(yè)務(wù),或?qū)⒔尤搿疤韵怠逼脚_(tái)。

百世快遞在“淘系”占據(jù)不少市場(chǎng)份額。百世集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示,2020 年,“淘系”商家產(chǎn)生的快遞量約占百世整體快遞量的41%。

與此同時(shí),市場(chǎng)傳言,極兔速遞將于明年赴港上市,擬集資 10 億美元,并且在香港上市后,該公司再計(jì)劃美國上市事宜。如果收購百世快遞,打開“淘系”入口,公司估值會(huì)更高。

天眼查顯示,極兔在2021年一共進(jìn)行了兩筆融資共計(jì)20．5億美元。今年4月,極兔完成了18億美元的融資,由博裕資本領(lǐng)投,紅杉資本和高瓴資本跟投。8月,融資2．5億美元,這筆資金將主要用于開拓中東、拉美等海外市場(chǎng)。

除此之外,9月1日,據(jù)報(bào)道,極兔正與騰訊控股洽談融資10億美元,但極兔方面暫未就此事進(jìn)行回應(yīng)。

一位業(yè)內(nèi)人士分析稱,若極兔速遞成功收購百世快遞,會(huì)接入“淘系”平臺(tái),市場(chǎng)占有率會(huì)大大提高。除此之外,極兔的內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)搭建和通達(dá)系還存在一定的差距,這將有助于完善極兔網(wǎng)絡(luò)搭建。

字節(jié)跳動(dòng)加碼物流

另一個(gè)可能的收購方是字節(jié)跳動(dòng)。

2014年,字節(jié)跳動(dòng)在今日頭條上線了“今日特賣”,涉足個(gè)性化電商導(dǎo)購領(lǐng)域,為天貓、京東、唯品會(huì)等第三方電商平臺(tái)引流。

2017年9月,今日頭條推出了“放心購”頻道,放心購是平臺(tái)模式,根據(jù)放心購的入駐規(guī)則,平臺(tái)會(huì)根據(jù)訂單總額收取10%的傭金,這是字節(jié)跳動(dòng)第一次推出自有電商平臺(tái)。

2018年,抖音小店上線,并與淘寶進(jìn)行合作。當(dāng)年4月,今日頭條將放心購后臺(tái)的廣告系統(tǒng)拆分出來,更名為“魯班”,打造了一個(gè)電商廣告管理系統(tǒng)。

但到了2020年9月,字節(jié)跳動(dòng)電商體系限制了淘寶、京東等電商平臺(tái)的外鏈,并提升淘寶、京東等電商平臺(tái)的抽傭比例,促使用戶轉(zhuǎn)向抖音小店完成交易。

一名投資人士分析稱,字節(jié)跳動(dòng)電商體系也遇到了不小挑戰(zhàn),在品類上選擇的空間太少了,服飾美妝集中在淘系,3C在京東,而字節(jié)跳動(dòng)最好自建物流提升體驗(yàn)才能留住客戶,拓展市場(chǎng)。

抖音電商正在加速補(bǔ)足物流版圖。

近期,字節(jié)跳動(dòng)加大對(duì)物流業(yè)務(wù)的布局力度,天眼查顯示,字節(jié)跳動(dòng)成立了三家子公司,分別為上海格物致品網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、上海道趣躍動(dòng)物流科技有限公司和海星辰躍動(dòng)供應(yīng)鏈管理有限公司,其經(jīng)營范圍則為海關(guān)監(jiān)管貨物倉儲(chǔ)服務(wù)、普通貨物倉儲(chǔ)服務(wù)、供應(yīng)鏈管理服務(wù)等。

此外,字節(jié)跳動(dòng)投資多家物流公司,包括跨境物流綜合服務(wù)商縱騰集團(tuán)以及專注物流機(jī)器人Syrius 炬星、迦智科技等。可以看出,字節(jié)跳動(dòng)在電子面單、跨境物流、倉儲(chǔ)、供應(yīng)鏈等物流生態(tài)鏈條均完成占位。

而字節(jié)做物流的打法,仿制的卻是菜鳥。字節(jié)物流業(yè)務(wù)內(nèi)部人士稱,字節(jié)跳動(dòng)的物流業(yè)務(wù),可以理解為,類似菜鳥業(yè)務(wù),都是平臺(tái)物流,目前布局了倉配、全球國際網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù),與菜鳥重合。

目前來看,字節(jié)跳動(dòng)投資的和成立的多家快遞、物流公司來看,相比于百世快遞業(yè)務(wù)規(guī)模還比較小,未成氣候,字節(jié)跳動(dòng)若收購百世快遞,將加速快遞業(yè)務(wù)發(fā)展。

與此同時(shí),字節(jié)跳動(dòng)也會(huì)加入“淘系”渠道,形成更大的物流網(wǎng)絡(luò)。

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