增速放緩 

盡管有著B(niǎo)＋C雙輪驅(qū)動(dòng)模式幫助科大訊飛突破了百億營(yíng)收，但它的盈利能力并沒(méi)有表面看起來(lái)那么強(qiáng)。 科大訊飛的營(yíng)收增速已經(jīng)放緩是既定的事實(shí)。相比于上年同期，今年的營(yíng)收增速下滑18個(gè)點(diǎn)。盡管在財(cái)報(bào)解讀會(huì)上，科大訊飛表示此次營(yíng)收增速相對(duì)放緩是由于該公司2019年主動(dòng)進(jìn)行了一些產(chǎn)品的調(diào)整，調(diào)整了一些非戰(zhàn)略性的業(yè)務(wù)。 但是從年報(bào)數(shù)據(jù)中不難看出，2019年，科大訊飛“計(jì)入當(dāng)期損益”的政府補(bǔ)助達(dá)到7．25億，占凈利潤(rùn)的88．45％，與2018年相比增長(zhǎng)了154．53％。如果扣除掉政府補(bǔ)貼，科大訊飛2019年的凈利潤(rùn)為0．94億，凈利率為0．93％。 0．93％的凈利率，已經(jīng)處在了虧損的邊緣。這不禁讓人產(chǎn)生疑問(wèn)，科大訊飛在離開(kāi)政府的補(bǔ)助之后，究竟還能不能賺錢(qián)？

 同樣，疫情帶來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，也是科大訊飛在接下來(lái)必須考慮的問(wèn)題。 疫情卻對(duì)科大訊飛的B端業(yè)務(wù)造成了不小的影響。第一季度因無(wú)法進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)交付，導(dǎo)致To B業(yè)務(wù)受到很大影響，相應(yīng)的財(cái)務(wù)收入也下降至虧損狀態(tài)。科大訊飛方面表示，其免費(fèi)支持“停課不停學(xué)”等抗擊疫情活動(dòng)，相關(guān)投入約3700萬(wàn)元。 同樣C端業(yè)務(wù)也難逃一劫。受疫情影響，線下市場(chǎng)并不理想，而針對(duì)線下場(chǎng)景的科大訊飛翻譯機(jī)需求減弱，在一定程度上影響了公司業(yè)績(jī)。 但科大訊飛卻充滿了信心，雖然預(yù)計(jì)了一季度將會(huì)出現(xiàn)十幾年來(lái)的第一次虧損，但是公司有信心將所失去的搶回來(lái)，并且預(yù)計(jì)2020年的第二季度，公司實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。 這種信心的根源，是科大訊飛認(rèn)為他們依舊處在人工智能的紅利期。
       AI熱潮回歸理性 

當(dāng)前，資本市場(chǎng)面對(duì)AI熱潮正在回歸理性。 2019年，資本市場(chǎng)對(duì)過(guò)去幾年被鼓吹起來(lái)的AI行業(yè)充滿了mr3724326666審視，投資熱浪也趨于冷靜。相比于2018年，2019年人工智能企業(yè)的融資金額由1484．53億元下降至967．27億元，下降幅度達(dá)到34．8％，融資數(shù)量也從737次下降至431次，下降幅度達(dá)到四成。 而此前，國(guó)內(nèi)人工智能企業(yè)的融資數(shù)量已經(jīng)維持了18年的上漲。這種現(xiàn)狀之下，科大訊飛依舊認(rèn)為自己處在AI的紅利期之中，似乎有些過(guò)于樂(lè)觀。不可否認(rèn)人工智能是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，但是對(duì)此的盲目樂(lè)觀卻并不可取。 盡管相比與那些“大而空”的AI企業(yè)，科大訊飛自己的業(yè)務(wù)專精在語(yǔ)音交互上，更顯腳踏實(shí)地。但是這也會(huì)拉低自身天花板，以至于讓自己未來(lái)的發(fā)展受限。并且在語(yǔ)音交互這個(gè)行業(yè)，后來(lái)者也不少，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)十分激烈，也讓科大訊飛難保“老大哥”地位。

 “B＋C雙輪驅(qū)動(dòng)”的模式值得稱贊，但是盈利難以擺脫政府補(bǔ)貼的窘境和對(duì)AI市場(chǎng)的盲目樂(lè)觀，難免會(huì)讓人們對(duì)科大訊飛未來(lái)的賺錢(qián)能力表示懷疑。另外，科大訊飛之前欲與MIT的合作也因?yàn)槠洹癟o G業(yè)務(wù)往來(lái)密切”而中斷，海外市場(chǎng)的一次探索就此夭折。 在這種撲朔迷離的局面之中，科大訊飛還能不能更進(jìn)一步？