作者:大師兄 

　　合肥GDP首破萬億之際,這家網(wǎng)紅城市的標(biāo)桿性企業(yè),也因一則定增公告,引起財(cái)經(jīng)圈極大關(guān)注。

　　1月18日晚間,市值逼近千億的人工智能龍頭科大訊飛,發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案,擬向?qū)嶋H控制人劉慶峰及其關(guān)聯(lián)公司言知科技定向增發(fā)不低于5955．93萬股且不超過7742．70萬股,募集資金總額不低于20億元且不超過26億元,扣除發(fā)行費(fèi)用后,募集資金將全部用于補(bǔ)充公司運(yùn)營(yíng)所需流動(dòng)資金。

　　預(yù)案發(fā)布后,科大訊飛連續(xù)四日大漲,股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。實(shí)控人在股價(jià)高點(diǎn)的大幅增持,顯然給投資者更大的鼓舞。

　　【全額認(rèn)購(gòu),劉慶峰為科大訊飛押上全部身家】

　　這并不是劉慶峰第一次增持科大訊飛。

　　作為創(chuàng)始人和實(shí)際控制人,自科大訊飛2008年上市以來,劉慶峰分別在四個(gè)重要時(shí)刻增持公司股票,堅(jiān)定了市場(chǎng)信心,維持了股價(jià)穩(wěn)定。

　　第一次是2013年中國(guó)移動(dòng)戰(zhàn)略投資科大訊飛時(shí),為了保持管理團(tuán)隊(duì)的控制權(quán),劉慶峰籌資3億增持公司股票。

　　第二次發(fā)生在2015年股市“至暗時(shí)刻”,當(dāng)年下半年,A股市場(chǎng)牛熊反轉(zhuǎn),幾乎所有股票都泥沙俱下,呈現(xiàn)斷崖式下跌。劉慶峰及時(shí)出手,于8月28日、8月31日增持公司股份111600股,維護(hù)了公司股價(jià)穩(wěn)定。

　　2018年,公司股價(jià)跟隨市場(chǎng)大勢(shì)持續(xù)低迷,劉慶峰在當(dāng)年10月再次出手,增持公司股份551000股。

　　當(dāng)下的這次增持,顯然意義更為重大。在公司市值千億之際,劉慶峰沒有選擇高位變現(xiàn),而是大舉加倉,全情投入,甚至不惜賭上可以動(dòng)用的幾乎全部身家。

　　“我們要打造的,是世界級(jí)的人工智能企業(yè)。”劉慶峰曾在不同場(chǎng)合表達(dá)了把科大訊飛做大做強(qiáng)的堅(jiān)定信念。本次的巨額增持,顯然是其對(duì)科大訊飛最真摯的表白。

　　劉慶峰強(qiáng)烈看好科大訊飛的未來,一是其所處的人工智能賽道極具發(fā)展前景,二是公司多年來在行業(yè)內(nèi)持續(xù)積累的突出實(shí)力,確實(shí)值得托付自己的全部身心和家財(cái)。

　　在劉慶峰看來,“人工智能代表一個(gè)國(guó)家、一個(gè)民族未來的全球競(jìng)爭(zhēng)力,影響到未來10年到20年整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)和生活方式,是重大產(chǎn)業(yè)機(jī)遇�！�

　　事實(shí)上,人工智能近年來的發(fā)展確實(shí)一日千里,各方巨頭紛紛入局,早已是國(guó)內(nèi)外公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)賽道。

　　這條賽道上,科大訊飛無疑是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的種子選手。

　　作為在人工智能領(lǐng)域耕耘20余年的老牌企業(yè),科大訊飛技術(shù)實(shí)力處于全球領(lǐng)先地位。除了賴以成名的語音識(shí)別技術(shù)之外,其基礎(chǔ)設(shè)施(算力)、頂尖AI人才(算法)和數(shù)據(jù)資源都屬于全球頂級(jí)水平,并憑此構(gòu)建出一條鮮明的技術(shù)“護(hù)城河”。

　　科大訊飛深厚的技術(shù)實(shí)力,與其持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入密不可分。

　　劉慶峰及其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)大都是中科大出身,管理層極強(qiáng)的技術(shù)基因,使科大訊飛對(duì)研發(fā)極其重視。

　　最近10年來,科大訊飛研發(fā)強(qiáng)度(研發(fā)投入占營(yíng)收的比重)一直超過20%,在A股公司中極其罕見。

▲圖源:同花順iFinD

　　近年來,科大訊飛的技術(shù)逐漸實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化落地,通過在智能語音源頭技術(shù)上持續(xù)創(chuàng)新,運(yùn)用人工智能技術(shù),公司產(chǎn)品在智慧教育、智慧醫(yī)療、智慧法庭、轉(zhuǎn)寫和翻譯等領(lǐng)域均取得可喜的進(jìn)展。

　　值得一提的是,憑借雄厚的智能語音與人工智能的技術(shù)積累,科大訊飛在現(xiàn)實(shí)運(yùn)用領(lǐng)域做出的成果遠(yuǎn)超實(shí)驗(yàn)測(cè)試集跑分,這是大多數(shù)初涉人工智能的企巨頭企業(yè)不能比擬的。

　　最能反映科技企業(yè)產(chǎn)品商業(yè)化成績(jī)的是營(yíng)業(yè)收入。2008年上市以來,科大訊飛營(yíng)收從2．58億增至2019年的100．79億,11年增長(zhǎng)近40倍,年化增速超過40%。

▲圖源:同花順iFinD

　　從盈利能力來看,最近3年,科大訊飛的凈利潤(rùn)增速超過了營(yíng)收增速,商業(yè)模式已經(jīng)展現(xiàn)出良好的造血機(jī)制。

　　劉慶峰是如此看好人工智能的賽道優(yōu)勢(shì)和科大訊飛的發(fā)展前景,即使押上全部身家,他也要讓這家人工智能航母級(jí)企業(yè)行駛在既定的航道上。

　　目前,公司第一大股東為中國(guó)移動(dòng),持股12．4%,劉慶峰及其關(guān)聯(lián)公司言知科技合計(jì)持股6．7%,加上中科大資產(chǎn)等一致行動(dòng)人,其表決權(quán)也只有16%左右,雖然是公司的實(shí)際控制人,但是控制權(quán)仍有待加強(qiáng)。

　　據(jù)公告披露,科大訊飛此次定增股權(quán)的目的之一,正是為了鞏固劉慶峰對(duì)公司的控制權(quán)。

　　本次增發(fā)完成后,劉慶峰與言知科技的持股比例將提升到9．8%,加上一致行動(dòng)人,實(shí)控人的表決權(quán)合計(jì)將提升至18．99%,對(duì)上市公司的控制力顯然將進(jìn)一步提升。

　　此外,在一級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買公司增發(fā)的股票,既能達(dá)到穩(wěn)固控制權(quán),同時(shí)也可以為公司提供流動(dòng)性支持的目的,科大訊飛和劉慶峰此番資本操作,顯然起到了一箭雙雕的效果。

　　【厚道理工男,科大訊飛是劉老板真愛】

　　千億市值高位啟動(dòng)定增,而不是股價(jià)低位時(shí)吸籌,體現(xiàn)出劉慶峰一貫的厚道。

　　劉慶峰的這種厚道,是技術(shù)型創(chuàng)業(yè)者的典型特征。

　　在中國(guó)科技行業(yè),很多公司創(chuàng)始人都是依托自身技術(shù)開展最初的創(chuàng)業(yè)。從小米的雷軍,到寒武紀(jì)的陳天石,陳云霽兄弟,無一不是理工科學(xué)霸出身,具備深厚的技術(shù)背景。這些技術(shù)型創(chuàng)業(yè)者大都比較低調(diào),崇尚實(shí)干精神,對(duì)于利用資本市場(chǎng)聚斂財(cái)富并不熱衷。

　　本、碩、博皆就讀于中科大的劉慶峰,也是學(xué)霸理工男依托技術(shù)創(chuàng)業(yè)的代表人物。

　　在中科大就讀時(shí),劉慶峰的學(xué)業(yè)表現(xiàn)就極其優(yōu)異。即使學(xué)校里高手如云,但是劉慶峰仍然拿到了幾乎所有數(shù)理學(xué)科考試的第一名,儼然學(xué)霸中的學(xué)霸。他也因此獲得了老師和同學(xué)們的賞識(shí),為后來籠絡(luò)一批學(xué)霸同學(xué)共同創(chuàng)業(yè)奠定基礎(chǔ)。

　　1999年,還在讀博士的劉慶峰與十幾個(gè)同學(xué)一起創(chuàng)辦了科大訊飛,致力于語音技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。

　　基于對(duì)技術(shù)的信心,劉慶峰對(duì)公司發(fā)展極其樂觀,定下了2年?duì)I收破億的小目標(biāo)。

　　然而,實(shí)驗(yàn)室技術(shù)到市場(chǎng)化產(chǎn)品,何止萬里之遙。從大眾消費(fèi)市場(chǎng),到企業(yè)客戶市場(chǎng),再到技術(shù)授權(quán)市場(chǎng),雖然公司在核心源頭技術(shù)的整合上投入了重金,商業(yè)模式一再調(diào)整,卻遲遲未能在市場(chǎng)上真正打開局面。最困難的時(shí)候,賬上只有20萬現(xiàn)金,資金鏈幾近斷裂。

　　劉慶峰逐步從最初的樂觀主義里清醒過來。

　　為了解決資金難題,維持公司運(yùn)轉(zhuǎn),他不得不引入外部投資者。

　　2002年,劉慶峰遇到了復(fù)星集團(tuán)的郭廣昌,一個(gè)出身科大系,一個(gè)出身復(fù)旦系,成長(zhǎng)軌跡與企業(yè)基因高度相似,兩人惺惺相惜。當(dāng)劉慶峰表達(dá)了科大訊飛正在尋求外部投資者時(shí),郭總當(dāng)即表示要投資。

　　隨后,聯(lián)想投資等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)也相繼入股。值得一提的是,聯(lián)想對(duì)科大訊飛的投資,是柳傳志轉(zhuǎn)行創(chuàng)投之后投資的第一家企業(yè),可見其對(duì)這家初創(chuàng)型科技企業(yè)的厚愛。

　　外部投資者的引入,給科大訊飛帶來了急需的資金和資源的支持,但是也不可避免地極大稀釋了創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的股權(quán)比例。

　　為了保證充分的控制權(quán)和公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,劉慶峰對(duì)自己的股份極其珍惜。科大訊飛上市12年,其僅在2020年1月8日減持過一次。為了避免對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊,最終通過大宗交易方式減持了900萬股,用于償還在中國(guó)移動(dòng)戰(zhàn)略投資時(shí)所欠下的3億元債務(wù)。

　　“如果我要賣股票,唯一的原因,就是為了還債�！痹�2017年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上,劉慶峰曾如是解釋其日后可能減持公司股票的動(dòng)機(jī)。

　　去年傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的所謂減持事件,不過是持股方式的變更。劉慶峰把直接持有的科大訊飛5130萬股,協(xié)議轉(zhuǎn)讓給其名下全資子公司言知科技,這部分股份,由直接持股變成了間接持股,實(shí)際持有的股份總數(shù)和表決權(quán)并未發(fā)生變化,其本人也并未因此產(chǎn)生任何現(xiàn)金收益。

　　而當(dāng)下這筆幾乎傾其所有的巨額增持,發(fā)生在公司市值逼近千億之際,更體現(xiàn)出劉慶峰對(duì)科大訊飛的真愛,顯示出其把科大訊飛繼續(xù)做大做強(qiáng)的決心和信心。

　　1999年創(chuàng)辦科大訊飛至今22年,在人工智能的創(chuàng)業(yè)賽道上,劉慶峰展現(xiàn)了“板凳甘坐十年冷”的忍耐和堅(jiān)守;如今把公司做到千億之后押上全部身家再出發(fā),更是彰顯了他對(duì)人工智能事業(yè)的堅(jiān)定信念,和敢于冒險(xiǎn)求勝的企業(yè)家精神。

　　這種企業(yè)家精神,正是當(dāng)今中國(guó)最稀缺的珍貴品質(zhì)。

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