4、抹不去的“黑歷史”

如果說(shuō)科技能力不足、盈利能力薄弱等問(wèn)題,尚可通過(guò)經(jīng)營(yíng)不斷改善,那么虛調(diào)利潤(rùn)、訴訟纏身等問(wèn)題,則是企業(yè)抹不去的“黑歷史”。

監(jiān)管加強(qiáng)后,“打道回府”的企業(yè)中,不少被詬病存在誠(chéng)信問(wèn)題。

供應(yīng)商、大客戶、高管等關(guān)聯(lián)方,及其構(gòu)成的交易,最能透露廠商的“蛛絲馬跡”。

海普潤(rùn)是一家水處理分離膜的研發(fā)廠商,在3月4日即將接受上會(huì)檢查的前夜,海普潤(rùn)緊急撤回IPO申報(bào)材料,臨時(shí)打起退堂鼓。

深究其招股書,多家供應(yīng)商存在異常:

2017至2020年上半年,海普潤(rùn)累計(jì)向東德橡塑采購(gòu)產(chǎn)品金額超1700萬(wàn)元。但啟信寶信息顯示,最近兩年,東德橡塑社保繳納人數(shù)均為0人。

再例如,另一家供應(yīng)商阿科瑪(上海)化工,2019年社保繳納人數(shù)僅3人,且其大股東曾因漏繳稅額被予以處罰,官網(wǎng)顯示,其高管亦頻繁變動(dòng)。

據(jù)統(tǒng)計(jì),在海普潤(rùn)歷年前五大供應(yīng)商中,有至少四家曾出現(xiàn)社保繳納人數(shù)為0的情況。如此多供應(yīng)商人員異常,讓人不得不懷疑,海普潤(rùn)涉嫌關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。

而這些關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)一旦被查實(shí),企業(yè)將會(huì)面臨監(jiān)管處罰。

已撤回IPO申報(bào)材料的博科資訊,就是被監(jiān)管事后審查時(shí)抓了個(gè)正著。

每隔一段時(shí)間,上交所就會(huì)“復(fù)盤”審核過(guò)的項(xiàng)目,對(duì)已注冊(cè)生效,或是撤回材料的企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)。

在去年9月撤回IPO申報(bào)材料后,博科資訊被抽中現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)。隨后很快被查出,其前員工在離職后的12個(gè)月內(nèi),成為其主要供應(yīng)商的實(shí)際控制人。與此同時(shí),博科資訊還曾與主要供應(yīng)商、主要客戶之間來(lái)回打款、周旋資金。對(duì)于這些信息,博科資訊在招股書中只字未提。

這已然構(gòu)成隱瞞重大關(guān)聯(lián)方與關(guān)聯(lián)交易的違規(guī)責(zé)任,3月31日,博科資訊被上交所予以警示決定。有此“前科”,其上市之旅必然受阻。

除了關(guān)聯(lián)交易,專利問(wèn)題也是企業(yè)IPO的“重災(zāi)區(qū)”。

激光雷達(dá)獨(dú)角獸禾賽科技,前有斯坦福和清華名校創(chuàng)始人加持,后有百度和博世入股背書,在市場(chǎng)備受矚目。在百度入股后,禾賽科技宣稱:要成為百度的“阿波羅之眼”。

然而,百度轉(zhuǎn)身就與美國(guó)激光雷達(dá)巨頭Velodyne簽訂協(xié)議,雙方共同合作于百度無(wú)人駕駛的阿波羅計(jì)劃。

不僅如此,Velodyne還與禾賽科技打起了專利戰(zhàn)。2019年8月,Velodyne在美國(guó)指控禾賽科技侵犯其在美國(guó)注冊(cè)的激光雷達(dá)相關(guān)專利;同年及次年,禾賽科技分別在德國(guó)和中國(guó)予以反擊,指控Velodyne才是侵犯專利者。

直到2020年6月,這場(chǎng)專利糾紛才以雙方和解告終。最終,禾賽科技向Velodyne支付了約1．6億元的專利許可費(fèi),并需要在隨后三年里,每年支付1500萬(wàn)左右的固定許可費(fèi)。

這筆巨額賠償,無(wú)疑將稀釋禾賽科技近幾年的利潤(rùn)。

從事專利訴訟方面的黃律師向集微網(wǎng)表示:“如果單看禾賽這一方,其實(shí)在某個(gè)專利上就是侵權(quán)了,所以才會(huì)對(duì)之前的行為作出一次性的補(bǔ)償和后續(xù)支付使用費(fèi)�！�

由于深陷專利訴訟而對(duì)利潤(rùn)造成不利影響的,還有上海拓璞、齊治科技等企業(yè),無(wú)一例外,它們撤回了IPO申請(qǐng)。

在嚴(yán)監(jiān)管面前,有過(guò)“黑歷史”的廠商,沖擊IPO將愈發(fā)艱難。

2021年,IPO撤回潮里,企業(yè)的命運(yùn)不盡相同。有如京東數(shù)科一般的企業(yè),在重新調(diào)整業(yè)務(wù)后,等待時(shí)機(jī)或許會(huì)再度發(fā)起沖擊;有如柔宇科技、云知聲一般的企業(yè),在飽受市場(chǎng)爭(zhēng)議后選擇沉默;也有如博科資訊一般的企業(yè),由于信披違規(guī),即使在撤回IPO后仍然面臨監(jiān)管處罰。

這是一場(chǎng)嚴(yán)酷的暴曬,要想摘得資本市場(chǎng)的果實(shí),企業(yè)必將經(jīng)歷重重難關(guān)�；蛟S在這場(chǎng)嚴(yán)監(jiān)管的風(fēng)暴過(guò)后,科創(chuàng)板“以資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)”的定位,才會(huì)愈發(fā)清晰。