中概股財(cái)報(bào)季又一次到來(lái)，中國(guó)農(nóng)歷新年過(guò)后，國(guó)內(nèi)不少互聯(lián)網(wǎng)巨頭都相繼對(duì)外發(fā)布了新財(cái)報(bào)，網(wǎng)易作為首家明星中概股交出了自己2018年的成績(jī)單。

從此次財(cái)報(bào)來(lái)看，這算是一份并不算差的成績(jī)單，網(wǎng)易在2018年的整體表現(xiàn)不錯(cuò)，尤其是在經(jīng)歷漫長(zhǎng)的游戲版號(hào)停止審核的過(guò)程中，網(wǎng)易游戲表現(xiàn)出強(qiáng)大的承壓能力，成為遭受游戲行業(yè)政策影響最小的游戲巨頭公司之一。

作為網(wǎng)易兩大核心業(yè)務(wù)之一，網(wǎng)易游戲能在行業(yè)寒冬中交出這種營(yíng)收成績(jī)實(shí)屬不易，但從整個(gè)網(wǎng)易集團(tuán)的營(yíng)收、利潤(rùn)中來(lái)看，你會(huì)發(fā)現(xiàn)網(wǎng)易營(yíng)收的增長(zhǎng)天花板也已經(jīng)比較明顯，包括廣告、郵箱在內(nèi)等其他業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)已經(jīng)基本停滯。

于網(wǎng)易而言，要恢復(fù)其股價(jià)最巔峰甚至謀求更高的市值，這個(gè)目標(biāo)只能寄希望于網(wǎng)易的另一核心業(yè)務(wù)——電商。在持續(xù)虧損、裁員傳聞的影響下，網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)又會(huì)走向何方呢？本文先圍繞網(wǎng)易財(cái)報(bào)中的內(nèi)容全面了解下網(wǎng)易的近況，再去聊聊那些支撐網(wǎng)易未來(lái)夢(mèng)想的業(yè)務(wù)。

詳解網(wǎng)易2018年Q4季度財(cái)報(bào)：真可謂是喜憂參半

2月21日盤后，美股上市企業(yè)網(wǎng)易集團(tuán)公布了截止到2018年12月31日的2018財(cái)年第四季度以及全年的財(cái)報(bào)。根據(jù)美股研究社的了解，從營(yíng)收上，2018年第四季度營(yíng)收約為198億元（約合28．9億美元），同比增長(zhǎng)35．6％，略低于市場(chǎng)預(yù)期的29．45億美元。從利潤(rùn)上，歸屬網(wǎng)易母公司的凈利潤(rùn)約為16億元（約合2．47億美元），同比增長(zhǎng)25％，高于市場(chǎng)預(yù)期的2．01億美元。

從收入構(gòu)成來(lái)看，游戲和電商兩塊業(yè)務(wù)為網(wǎng)易貢獻(xiàn)了九成營(yíng)收，其中網(wǎng)絡(luò)游戲服務(wù)營(yíng)收為110億元（約合16億美元），同比增長(zhǎng)37．7％，占營(yíng)收總比例55．5％。電子商務(wù)營(yíng)收約為67億元（約合9．7億美元），同比增長(zhǎng)43．5％，電商業(yè)務(wù)占營(yíng)收比例為33．7％，反觀廣告業(yè)務(wù)僅占3．8％，創(chuàng)新業(yè)務(wù)占7．0％。顯而易見(jiàn)，游戲跟電商成為帶動(dòng)網(wǎng)易營(yíng)收增長(zhǎng)的兩匹快馬。

（圖來(lái)自于億歐）

網(wǎng)易游戲能穩(wěn)住增長(zhǎng)實(shí)屬不易 但純游戲或許撐不起網(wǎng)易的未來(lái)

從這份財(cái)報(bào)來(lái)看，游戲營(yíng)收應(yīng)該算是網(wǎng)易財(cái)報(bào)最大的亮點(diǎn)，這也說(shuō)明網(wǎng)易在游戲領(lǐng)域仍然占據(jù)舉足輕重的地位。在整個(gè)2018年都遭遇游戲版號(hào)限制的情況下，網(wǎng)易能夠在行業(yè)寒冬期達(dá)到股東和機(jī)構(gòu)的盈利預(yù)期，難能可貴。

仔細(xì)想想網(wǎng)易游戲營(yíng)收為什么可以保持高增長(zhǎng)，網(wǎng)易的自研實(shí)力或許還是非常關(guān)鍵，不錯(cuò)的自研實(shí)力讓網(wǎng)易出品的游戲在生命周期方面還是可以取得不錯(cuò)的反響。依托這種優(yōu)勢(shì)，縱然網(wǎng)易新出的游戲也并不多，這讓網(wǎng)易也可以在2018年穩(wěn)住收入。

財(cái)報(bào)中，Q4游戲環(huán)比增長(zhǎng)，這是因?yàn)榫W(wǎng)易新上線了自研手游，貢獻(xiàn)了一部分收入，如《明日之后》和《神都夜行錄》；同比的增長(zhǎng)則來(lái)源于幾款年度新游戲的貢獻(xiàn)，如《荒野行動(dòng)》、《楚留香》和《第五人格》等。

根據(jù)蘋果 APP STORE暢銷榜的數(shù)據(jù)顯示，目前前十大暢銷的游戲中有5款來(lái)自于網(wǎng)易。在此前，《明日之后》于去年11月登頂中國(guó)iOS App Store下載榜，并在去年11月和12月中國(guó)iOS App Store游戲類暢銷榜名列前三；《繪真：妙筆千山》憑借其對(duì)中國(guó)古典藝術(shù)的完美呈現(xiàn)，于2019年1月1日其發(fā)行首日即登頂中國(guó)iOS App Store下載榜。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)住地位，成為網(wǎng)易游戲增長(zhǎng)動(dòng)力。同時(shí)，在海外，網(wǎng)易在海外市場(chǎng)的收獲也頗豐。

網(wǎng)易游戲去年開始格外重視國(guó)際化的布局，多款游戲在國(guó)際和港澳臺(tái)地區(qū)同步上線：《明日之后》在港澳臺(tái)地區(qū)上線，《非人學(xué)園》在日韓上線等。從2018年8月以來(lái)，《荒野行動(dòng)》連續(xù)五個(gè)月位居中國(guó)游戲海外暢銷榜第一。在網(wǎng)易財(cái)報(bào)電話會(huì)議實(shí)錄丁磊說(shuō)，目前海外市場(chǎng)的游戲營(yíng)收主要來(lái)自日本。

可以看出，在國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)暫停發(fā)放的前提下，網(wǎng)易游戲靠進(jìn)軍海外市場(chǎng)為它營(yíng)收增長(zhǎng)立下了不少功勞。雖說(shuō)此前國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)重新開發(fā)審核后，縱然是網(wǎng)易和騰訊都只拿到非常少數(shù)的版號(hào)。在網(wǎng)易財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，丁磊也透露目前大概有40個(gè)游戲在國(guó)內(nèi)申請(qǐng)了版號(hào)。而就在最近幾天，又要消息傳出部分地區(qū)又一次暫停版號(hào)審核的消息，這讓整個(gè)游戲行業(yè)又一次引起大地震，這也有可能會(huì)影響到網(wǎng)易游戲在國(guó)內(nèi)的發(fā)展。

因此，也許網(wǎng)易依然可以穩(wěn)住游戲業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，但至少在短期內(nèi)，游戲已經(jīng)很難成為幫助網(wǎng)易的營(yíng)收和股價(jià)再大幅提升了，這也是一個(gè)必然的事情。