3

為何順豐虧不起?

當然,目前愈演愈烈的價格戰(zhàn)與極兔快遞的主動進攻也有一定關系。據(jù)稱,在極兔的瘋狂進攻之下,義烏收件的最低價被打穿到1元以下,行業(yè)陷入全線虧損之中。

通過低價策略,極兔來到中國一年就達成了2000萬穩(wěn)定日單量,成為位列中通、韻達之后的“中國加盟制快遞第三”。

作為外來者,極兔一年之內(nèi)就能夠成功攪局整個快遞市場,那么快遞行業(yè)到底是不是好行業(yè),前期玩家的護城河在哪里?

首先,極兔能夠用價格戰(zhàn)大殺四方,至少說明了之前的玩家并沒有什么領先優(yōu)勢,四通一達、包括順豐在內(nèi)的行業(yè)老兵護城河并不深。

或者說,物流行業(yè)的“坡”雖長但“雪”并不厚,在產(chǎn)品同質化背景下,行業(yè)只能維持微利狀態(tài),賺一點點辛苦錢。

這對以“盈利”能力著稱的順豐而言顯然不是好消息。實際上,自2017年借殼上市以來,順豐毛利率水平已由20．07%一路下滑至16．35%,根本無法獨善其身。

有人說,價格戰(zhàn)是多數(shù)行業(yè)由分散走向集中的必經(jīng)之路,行業(yè)出清之后必然是勝者為王。但由于國內(nèi)物流行業(yè)與電商之間的特殊關系,斗爭的復雜性又遠非其他行業(yè)可比。

實際上,順豐很早就確立了快遞行業(yè)老大的地位,2012年市場占有率一度高達20%。但在阿里的支持下,四通一達憑借電商件優(yōu)勢市場份額一路走高。

王衛(wèi)雖然是唯一敢對馬云說不的人物,但順豐在豐鳥大戰(zhàn)之中并沒有占到便宜,至2019年上半年,順豐市占率僅為7．3%。

隨著京東物流的快速崛起,快遞行業(yè)的競爭格局又從菜鳥、順豐的二人轉變?yōu)槿龂鴼ⅰ�幾乎在一夜之間,順豐就又多了個同樣采取自營模式且定位高端的貼身對手。

順豐的真正對手從來就不是四通一達,目前的行業(yè)真正攪局者也并不是極兔,而是電商大佬。這就讓行業(yè)通過價格戰(zhàn)進行洗牌的難度大大增加。

如果快遞行業(yè)的價格戰(zhàn)長期持續(xù)下去,對順豐最為不利。畢竟,四通一達可能虧不起,但其背后的阿里卻虧得起;同理,京東物流也虧得起。

此外,電商平臺下的物流板塊可以戰(zhàn)略虧損,而獨立第三方物流只能靠盈利來證明自己的價值。定位于獨立第三方物流的順豐,就成為最“虧不起”的一個。

實際上王衛(wèi)早就看出,單純的“物流”公司已經(jīng)沒有未來,并一直強調順豐要做一家科技型公司,并積極向綜合物流解決方案提供商轉型。但從2020年數(shù)據(jù)來看,順豐整個快運分部毛利率為-0．59%,凈利潤率為-4．06%;其他分部毛利率為9．92%,凈利潤率為-6．61%。

顯然,順豐快運、冷運及醫(yī)藥業(yè)務、國際業(yè)務等新業(yè)務增速雖快,但卻是虧損的。公司轉型,仍然需要快遞業(yè)務來持續(xù)輸血。從這個角度看,順豐也是虧不起的。

相比業(yè)績虧損的“近憂”,順豐能否真正向“物流科技公司”轉型才是王衛(wèi)的遠慮。對于已經(jīng)登陸資本市場的順豐來說,付出經(jīng)營虧損的代價去轉型所面臨的壓力不可謂不大。應該說,王衛(wèi)對順豐上市的反思并非凡爾賽文學。未來,如何在內(nèi)卷的行業(yè)背景下做好戰(zhàn)略投入與盈利能力之間的平衡,將持續(xù)考驗著王衛(wèi)這一“長期主義者”的定力與智慧。