從共享單車到覆蓋本地服務(wù),再加碼電單車,哈啰出行的“無限延伸游戲”多虧了螞蟻金服。但如今,哈啰出行“去支付寶化”的意圖十分明顯。

文丨常倩倩

BT財經(jīng)原創(chuàng)文章

從2020年7月開始,哈啰出行上市的傳言不脛而走,哈啰卻始終“不予置評”。4月24日哈啰出行在納斯達克遞交招股說明書,傳言終成了真相。

據(jù)悉,瑞信、摩根士丹利及中金公司為哈啰出行上市的聯(lián)席保薦人。

今年2月,外媒路透社旗下IFR報道稱,哈啰今年在美國IPO,籌資計劃最高可達10億美元。此前,哈啰2019年完成的融資,估值為50億美元,此次上市估值勢必會更高。

不過,值得注意的是,在哈啰遞交招股書之前,哈啰的智能兩輪電單車剛剛量產(chǎn)售賣。從簡單的互聯(lián)網(wǎng)平臺,到涉足制造業(yè),有相關(guān)人士表示,加碼智能電單車的制造,哈啰出行的估值至少提升一百億元。

美國的投資者是最愛“聽故事”的,哈啰通過不斷燒錢,如今的哈啰已從簡單的騎車軟件到衍生出的本地生活服務(wù),哈啰出行更像一個獨立的App。此前哈啰出行有近6成的流量來自支付寶小程序,現(xiàn)如今哈啰出行“去支付寶化”做的怎么樣了?

哈啰的今天是“螞蟻”給的

哈啰的招股書顯示,本次IPO前,螞蟻集團旗下全資子公司Antfin (Hong Kong) Holding Limited為哈啰第一大股東,持有公司36．3%的股份,哈羅的聯(lián)合創(chuàng)始人楊磊為第二大股東,持有10．4%的股份,還不到螞蟻金服的三分之一。

從哈啰一路的發(fā)展歷程來看,六成的流量入口都是靠支付寶引流。給錢給流量,螞蟻金服不斷向哈啰“輸血”,可以說沒有螞蟻金服就沒有如今的哈啰出行。

2018年,共享單車估值正處于高位,行業(yè)面臨大洗牌,哈啰其實并不是資本追逐的對象,也不是螞蟻金服的最佳選擇。哈啰之所以能夠獲得螞蟻金服的青睞,除了自身有些競爭力外,還要感謝“ofo”。

2017年,阿里巴巴通過審慎考慮后,終于加入了“共享大戰(zhàn)”,并將目光投向備受資本追捧的ofo。其實,當時的ofo估值已經(jīng)很高了,不過為了補全阿里巴巴生態(tài)鏈中出行這一環(huán),2017-2018年兩年,阿里巴巴及螞蟻金服合計領(lǐng)投了ofo的四輪融資,投資總金額超過30多億元。

但是ofo的創(chuàng)始人戴威并不想受到阿里的制約,有媒體報道稱,當戴維從阿里系獲得17億融資后,除了支付寶入口,還上線了ofo微信小程序支持微信入口。這一做法遭到阿里方面的反對,要求ofo下架微信小程序,遭到了戴維的拒絕。

因為前期需要大量燒錢,共享單車公司想獨立發(fā)展不太現(xiàn)實。共享單車對于互聯(lián)網(wǎng)巨頭只是錦上添花,而互聯(lián)網(wǎng)巨頭入股共享單車是延續(xù)其生命。

和ofo“溝通不暢”后,螞蟻金服轉(zhuǎn)身投資了哈啰。螞蟻金服的選擇其實有很多,只能說恰好是哈啰。

楊磊在一次采訪中稱,2017年6月,在螞蟻金服已經(jīng)投資了ofo以后,通過成為資本的合伙人沙燁找到哈啰,希望在哈啰單車車尾貼上支付寶的二維碼,為支付寶的共享單車頻道引流,支付寶還專門招了100多個兼職做質(zhì)量監(jiān)控。

和支付寶達成合作后,一個月內(nèi)哈啰完成了80%的貼碼,如此高的貼碼率令支付寶項目的對接人很是驚訝。

2017年年底螞蟻金服參與了哈啰的D輪融資,并在2018年徹底放棄ofo,全力加碼哈啰。

有了螞蟻金服的投資,就有支付寶10億用戶的流量輸送,哈啰借此開始延伸業(yè)務(wù),還是涉及順風車、酒店、充電以及前不久的智能單電車制造等等。

哈啰近期盈利難

不過,目前的哈啰充其量是完成了業(yè)務(wù)框架,盈利能力還有待提升。

招股書顯示,哈啰過去三年的營收為21．14億元、48．23億元和60．44億元,營收增速很快。而且2020年哈啰出行的總交易金額達到130億元,共享兩輪(單車和電單車)和順風車業(yè)務(wù)貢獻了絕大部分金額,分別為58億元和70億元,年度交易用戶達1．83億元。

可見,哈啰目前的線上出行業(yè)務(wù)已逐漸成熟,再加上此前公布的智能電單車在功能和價格方面也頗有競爭力,哈啰已基本找到了流量變現(xiàn)的穩(wěn)定模式。

不過,營收雖然在增加,哈啰燒錢也在不斷增加,比如,哈啰布局的酒店,是以價格優(yōu)勢攻占了三四線城市,再加上智能電單車的巨額投資,哈啰短期內(nèi)或難盈利。

具體數(shù)據(jù)顯示,2018-2020年,哈啰實現(xiàn)調(diào)整后的凈利潤分別為-15．91億、-7．76億和-9．47億,其在2020年虧損幅度有所擴大。

而且從哈啰的業(yè)務(wù)模式來看,已經(jīng)不指望從哈啰單車業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利了。早在2019年哈啰就表示旗下三分之一的城市已經(jīng)實現(xiàn)盈利,但單車業(yè)務(wù)至今未能實現(xiàn)盈利,主要是新車損耗、維修、管理成本太高。

哈啰也曾通過上調(diào)單車的價格,如上海地區(qū)由此前的每15分鐘1元每30分鐘1．5元,但卻被遭到消費者的反對,如果再繼續(xù)漲價勢必會影響口碑。

因此,哈啰很有可能使通過本體生活的整體業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利,去年,哈啰開展以社區(qū)團購業(yè)務(wù)為主的新業(yè)務(wù)渠道,包括生活服務(wù)領(lǐng)域的“哈啰慧生活”、酒店餐飲本地生活服務(wù)領(lǐng)域的“吃喝玩樂”、跑腿業(yè)務(wù)“哈啰快送”、生鮮業(yè)務(wù)“哈先生”等。

即便是在社區(qū)團購異常擁擠的2020年,哈啰也積極試水社區(qū)團購。推出“哈啰惠生活”,但在上線半年后便停止服務(wù)。彼時業(yè)內(nèi)分析,哈啰在互聯(lián)網(wǎng)巨頭云集的社區(qū)團購的賽道上很難達到盈虧平衡,退出社區(qū)團購以求更好發(fā)展。

從廣泛拓展業(yè)務(wù)以尋破圈到被傳上市融資,業(yè)內(nèi)人士普遍認為哈啰急于擺脫阿里系的束縛。如果作為單一企業(yè)上市,則很大程度上意味著獨立,需要硬實力去得到市場認同,但目前來看哈啰出行表現(xiàn)并不出色�？傮w來看哈啰加碼本地生活賽道,不管有沒有阿里系支持都比想象中要難。