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ABB集團宣布計劃將其機器人業(yè)務(wù)（ABB Robotics）分拆為獨立上市公司，預(yù)計于2026年第二季度完成上市。

隨著機器人業(yè)務(wù)成了熱門，ABB的目的也是戰(zhàn)略是釋放機器人業(yè)務(wù)的增長潛力，同時優(yōu)化集團整體價值創(chuàng)造能力。ABB Robotics在全球機器人市場位列前三，但其與集團其他業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)有限，且面臨行業(yè)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)。

我們一起探討一下ABB機器人業(yè)務(wù)分拆的背景與動因、戰(zhàn)略意義，以及機器人行業(yè)的新趨勢與挑戰(zhàn)，探討分拆對ABB及全球機器人市場的深遠(yuǎn)影響。

01

ABB機器人

業(yè)務(wù)分拆的背景與動因

ABB集團作為全球電力和自動化技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，其機器人業(yè)務(wù)（ABB Robotics）在工業(yè)機器人制造領(lǐng)域占據(jù)重要地位，將這一業(yè)務(wù)分拆獨立上市，這是從戰(zhàn)略調(diào)整和行業(yè)變革的深刻考量，可以從多個維度分析分拆的背景與動因。

ABB Robotics雖然是全球機器人市場的三大巨頭之一，但其與集團其他業(yè)務(wù)（如電氣化、過程自動化）的協(xié)同效應(yīng)較低。

2024年，機器人業(yè)務(wù)收入為23億美元，僅占集團總收入的7%，且其營業(yè)利潤率（EBITA）為12.1%，遠(yuǎn)低于集團整體的18.1%。

首席執(zhí)行官Morten Wierod指出，機器人業(yè)務(wù)面臨的市場需求和客戶群體與其他業(yè)務(wù)存在顯著差異。例如，電氣化和過程自動化更聚焦于能源效率和大型工業(yè)系統(tǒng)，而機器人業(yè)務(wù)則專注于柔性制造和智能自動化，分拆有助于機器人業(yè)務(wù)更專注地應(yīng)對特定市場需求。 

● 全球機器人市場正在經(jīng)歷快速轉(zhuǎn)型。根據(jù)國際機器人聯(lián)合會（IFR）數(shù)據(jù)，2023年全球機器人市場規(guī)模為165億美元，且呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢。

◎ 傳統(tǒng)重型工業(yè)機器人仍占主導(dǎo)，但協(xié)作機器人（如ABB的YuMi®）、自主移動機器人（AMR）等新興品類的需求迅速增長。這些新領(lǐng)域需要更靈活的研發(fā)、營銷和供應(yīng)鏈策略，

◎ 而ABB集團的綜合管理架構(gòu)可能限制了機器人業(yè)務(wù)對市場變化的快速響應(yīng)，競爭對手如發(fā)那科（Fanuc）、庫卡（KUKA）以及新興的中國廠商（如埃斯頓、匯川技術(shù)）在特定細(xì)分市場表現(xiàn)出色，進一步加劇了競爭壓力。

分拆上市將使ABB Robotics擁有獨立的資本結(jié)構(gòu)和治理架構(gòu)，從而更靈活地進行資本配置和戰(zhàn)略投資。

當(dāng)前，機器人業(yè)務(wù)的估值可能因集團多元化業(yè)務(wù)的復(fù)雜性而被低估。獨立上市后，資本市場有望重新評估其價值，釋放更高的增長潛力。

ABB計劃通過股份分配方式向現(xiàn)有股東發(fā)放新公司股份作為特別股息，這一方式既能激勵股東支持分拆，又能確保集團整體財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。

2025年第一季度，ABB Robotics訂單強勁增長，市場需求的復(fù)蘇和業(yè)務(wù)韌性，受到汽車行業(yè)客戶需求波動的影響，機器人業(yè)務(wù)通過多元化應(yīng)用場景（如電子、物流、食品飲料）實現(xiàn)了穩(wěn)定發(fā)展。

分拆將賦予機器人業(yè)務(wù)更大的自主權(quán)，使其能夠更快速地抓住市場機遇，尤其是在協(xié)作機器人和移動機器人等高增長領(lǐng)域。

分拆機器人業(yè)務(wù)的同時，ABB對其自動化業(yè)務(wù)進行了重組。原本與機器人業(yè)務(wù)緊密協(xié)作的B&R（機械自動化子公司）將被并入過程自動化事業(yè)部，聚焦工業(yè)自動化、軟件和控制技術(shù)。

這一調(diào)整旨在增強過程自動化業(yè)務(wù)在混合制造等新興市場的競爭力，同時通過軟件和控制技術(shù)的協(xié)同效應(yīng)提升客戶價值，ABB正在通過聚焦核心業(yè)務(wù)和優(yōu)化資源配置，提升集團整體的競爭力和盈利能力。

02

機器人行業(yè)趨勢

與分拆的戰(zhàn)略意義

ABB機器人業(yè)務(wù)的分拆不僅是對集團內(nèi)部戰(zhàn)略的調(diào)整，也反映了全球機器人行業(yè)的新趨勢與挑戰(zhàn)。分拆的戰(zhàn)略意義在于幫助ABB Robotics更好地適應(yīng)行業(yè)變化，同時為集團整體發(fā)展注入新動能。

● 全球機器人行業(yè)正從單一的重型工業(yè)機器人向多元化方向發(fā)展。

◎ 協(xié)作機器人以其安全性、靈活性和人機交互能力，成為中小型企業(yè)和新興行業(yè)的首選；◎ 自主移動機器人（AMR）在物流和倉儲領(lǐng)域的需求激增；◎ 人工智能（AI）和軟件賦能的機器人則推動了柔性制造的普及。ABB Robotics已實現(xiàn)80%的產(chǎn)品組合融入軟件和AI技術(shù)，例如其FlexPicker和YuMi®機器人，展現(xiàn)了技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。分拆后，獨立公司將能更專注于技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品迭代，加速在高增長領(lǐng)域的布局。 

ABB Robotics在全球三大區(qū)域（中國、瑞典、美國）均設(shè)有生產(chǎn)基地，體現(xiàn)了其本地化戰(zhàn)略的成功。

特別是在中國，ABB自1994年成立機器人研發(fā)中心以來，投資建設(shè)了全球最大的機器人生產(chǎn)基地，2022年上海“未來工廠”投產(chǎn)后實現(xiàn)90%自動化生產(chǎn)，每年可交付10萬臺機器人。

分拆后，獨立公司將繼承這一本地化優(yōu)勢，通過靈活的區(qū)域化運營應(yīng)對貿(mào)易壁壘和地緣政治風(fēng)險。例如，ABB在美國市場75%-80%的產(chǎn)品為本地制造，部分產(chǎn)品還受益于關(guān)稅豁免政策，增強了市場競爭力。 

● 機器人行業(yè)的競爭格局日益復(fù)雜。

◎ 傳統(tǒng)巨頭如發(fā)那科、庫卡在汽車和重工業(yè)領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢，而新興玩家如Universal Robots（協(xié)作機器人）和中國廠商在成本和本地化服務(wù)方面表現(xiàn)出色。◎ 分拆后的ABB Robotics需要通過差異化戰(zhàn)略鞏固市場地位，例如加大對AI、視覺技術(shù)和云平臺的投資，提升產(chǎn)品智能化水平。同時，獨立公司可能通過小型收購或戰(zhàn)略合作進入新市場，如物流機器人或醫(yī)療機器人領(lǐng)域，以彌補當(dāng)前產(chǎn)品組合的局限性。

獨立上市將為ABB Robotics提供直接融資渠道，支持其加大研發(fā)投入和市場擴張。當(dāng)前，機器人行業(yè)的投資熱潮集中在AI驅(qū)動的自動化解決方案和綠色制造技術(shù)，獨立公司有望吸引更多專注于科技和工業(yè)領(lǐng)域的投資者。

此外，強勁的現(xiàn)金流和穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)將為新公司提供并購和創(chuàng)新的資金支持，從而在競爭中占據(jù)主動。

● 機器人行業(yè)面臨多重挑戰(zhàn)，包括供應(yīng)鏈波動、勞動力短缺和客戶投資決策的延遲。

◎ 汽車行業(yè)作為ABB Robotics的主要客戶，受到電動化轉(zhuǎn)型和需求波動的沖擊，導(dǎo)致訂單模式不穩(wěn)定。◎ 分拆后，獨立公司需通過多元化客戶群體（例如電子、物流、食品飲料）降低單一行業(yè)的風(fēng)險。同時，全球貿(mào)易局勢的變化（如美國關(guān)稅政策）可能推高進口成本，獨立公司需進一步優(yōu)化全球供應(yīng)鏈和本地化生產(chǎn)，以維持成本優(yōu)勢。 ● ABB集團的戰(zhàn)略調(diào)整

◎ 分拆機器人業(yè)務(wù)將使ABB集團更專注于電氣化和過程自動化兩大核心領(lǐng)域，提升整體利潤率和資源效率。2025年第一季度，ABB集團收入同比增長1%至79.4億美元，訂單額同比增長3%至92.1億美元，EBITA利潤率達20.2%，顯示出穩(wěn)健的經(jīng)營表現(xiàn)。

◎ 分拆后，集團將通過剝離低利潤率業(yè)務(wù)和整合高增長領(lǐng)域（如B&R與過程自動化的協(xié)同），進一步提升盈利能力。此外，房地產(chǎn)資產(chǎn)出售等非核心業(yè)務(wù)剝離為集團提供了額外資金，支持其在智慧建筑、電動車充電等新興市場的投資。

小結(jié)

ABB集團分拆機器人業(yè)務(wù)并推動其獨立上市，是對全球機器人行業(yè)變革和集團戰(zhàn)略優(yōu)化的積極響應(yīng)。

通過釋放ABB Robotics的增長潛力，獨立公司將能夠更靈活地應(yīng)對多元化市場需求和技術(shù)迭代，鞏固其在協(xié)作機器人、移動機器人等高增長領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，分拆將使ABB集團更專注于電氣化和過程自動化，提升整體盈利能力和市場競爭力。

       原文標(biāo)題 : 機器人行業(yè)大魚：ABB機器人業(yè)務(wù)分拆上市