本文為醫(yī)療研發(fā)外包系列文章之成長能力篇，共選取21家醫(yī)療研發(fā)外包企業(yè)作為研究樣本。

本文所選取的成長能力評價指標有營收復(fù)合增長、凈利潤復(fù)合增長、扣非凈利潤復(fù)合增長，以及經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長，并以近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年營收復(fù)合增長來看，義翹神州和百普賽斯等兩家企業(yè)實現(xiàn)倍數(shù)增長，其中義翹神州復(fù)合增長達到781．77％。 義翹神州是一家從事生物試劑研發(fā)、生產(chǎn)、銷售并提供技術(shù)服務(wù)的生物科技公司，主要產(chǎn)品和服務(wù)包括重組蛋白類生物試劑、抗體類生物試劑、基因類生物試劑、培養(yǎng)基類生物試劑、CRO服務(wù)。 收入構(gòu)成上，抗體收入占比65．03％，毛利率98．56％；重組蛋白收入占比29．81％，毛利率95．67％。

從近五年凈利潤復(fù)合增長來看，義翹神州、百普賽斯、諾泰生物等3家企業(yè)實現(xiàn)倍數(shù)增長，其中百普賽斯復(fù)合增長達到954．55％。 百普賽斯是一家專業(yè)提供重組蛋白等關(guān)鍵生物試劑產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。主要產(chǎn)品為重組蛋白和檢測服務(wù)，同時提供試劑盒、抗體、填料、培養(yǎng)基等相關(guān)產(chǎn)品。 收入構(gòu)成上，重組蛋白為主要收入來源，收入占比達到86．88％，毛利率94．68％。

從近五年扣非凈利潤復(fù)合增長來看，義翹神州、百普賽斯、南模生物、諾泰生物、美迪西等5家企業(yè)實現(xiàn)倍數(shù)增長，其中南模生物復(fù)合增長達到175．00％。 南模生物主營業(yè)務(wù)為基因修飾模式生物的研發(fā)、生產(chǎn)和技術(shù)服務(wù)。主要產(chǎn)品和服務(wù)包括基因修飾動物模型產(chǎn)品、基因修飾動物模型技術(shù)服務(wù)。 收入構(gòu)成上，基因修飾動物模型產(chǎn)品收入占比77．86％，毛利率58．93％；基因修飾動物模型技術(shù)服務(wù)收入占比21．82％，毛利率65．09％。

從近五年經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長來看，義翹神州、優(yōu)寧維、百普賽斯、美迪西、諾泰生物、皓元醫(yī)藥等6家企業(yè)實現(xiàn)倍數(shù)增長，其中優(yōu)寧維復(fù)合增長達到858．33％。 優(yōu)寧維是一家面向高等院校、科研院所、醫(yī)院和生物醫(yī)藥企業(yè)等，提供以抗體為核心的生命科學(xué)試劑及相關(guān)儀器、耗材和綜合技術(shù)服務(wù)的科學(xué)服務(wù)商。主要產(chǎn)品及服務(wù)有生命科學(xué)試劑、生命科學(xué)儀器及耗材、綜合技術(shù)服務(wù)。 收入構(gòu)成上，生命科學(xué)試劑收入占比83．33％，毛利率21．72％；生命科學(xué)儀器及耗材收入占比15．15％，毛利率27．26％。

醫(yī)療研發(fā)外包企業(yè)成長能力

注：成長能力榜單中，各項指標得分按照10／21的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。如某個指標有數(shù)值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標權(quán)重會下降。