據(jù)其招股書(shū),福佑卡車(chē)以大數(shù)據(jù)和AI技術(shù)為核心,打造了一整套智能物流系統(tǒng),實(shí)現(xiàn)了從定價(jià)、訂單下達(dá)、路線(xiàn)規(guī)劃、調(diào)度、運(yùn)輸和費(fèi)用結(jié)算等環(huán)節(jié)的數(shù)字化,自稱(chēng)為“中國(guó)最大的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公路貨運(yùn)平臺(tái)”。

截至2020年底,約有90．6萬(wàn)名承運(yùn)司機(jī)在福佑卡車(chē)平臺(tái)注冊(cè),超過(guò)58．1萬(wàn)名司機(jī)完成訂單,已累計(jì)交付320萬(wàn)件貨物,配送及時(shí)率為95．2%,而貨運(yùn)服務(wù)事故率為0．02%。

簡(jiǎn)而言之,滿(mǎn)幫做的是流量生意,而福佑卡車(chē)是服務(wù)生意。

反映在財(cái)報(bào)上也有所不同,滿(mǎn)幫直接以信息撮合業(yè)務(wù)的差價(jià)(貨主支付的費(fèi)用扣除平臺(tái)給卡車(chē)司機(jī)的費(fèi)用,即貨運(yùn)經(jīng)紀(jì)服務(wù))入賬;而福佑卡車(chē)的營(yíng)收一欄是貨主支付費(fèi)用的總金額,而將支付給司機(jī)的費(fèi)用列為經(jīng)營(yíng)成本,這樣導(dǎo)致二者的差額才為毛利。這也是為什么福佑卡車(chē)營(yíng)收高于滿(mǎn)幫、毛利率卻偏低的原因。

圖:滿(mǎn)幫(上)與福佑(下)營(yíng)收構(gòu)成對(duì)比(來(lái)源:招股書(shū))

值得一提的是,貨運(yùn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)是滿(mǎn)幫集團(tuán)的營(yíng)收支柱,2019-2020年占比均高達(dá)五成以上。有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家向BT財(cái)經(jīng)反映,該項(xiàng)服務(wù)的核心收入并非貨主與司機(jī)的費(fèi)用差價(jià),而是來(lái)自于地方政府的退稅。滿(mǎn)幫在招股書(shū)中也確實(shí)提及了地方政府會(huì)“以政府補(bǔ)貼的形式給予部分退稅”,還表示會(huì)“給發(fā)貨人開(kāi)具增值稅發(fā)票,讓他們用來(lái)抵扣稅款”。

來(lái)源:滿(mǎn)幫招股書(shū)

這意味著,滿(mǎn)幫的盈利模式目前在很大程度上依賴(lài)于政策扶持。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示,這是一個(gè)不可持續(xù)、畸形的發(fā)展模式,不是貨運(yùn)平臺(tái)應(yīng)該跑通的模式。

盡管從平臺(tái)規(guī)模來(lái)看,滿(mǎn)幫優(yōu)勢(shì)明顯,在司機(jī)用戶(hù)數(shù)量、GTV、訂單量、毛利等多個(gè)指標(biāo)大幅勝出,但從商業(yè)模式來(lái)看,福佑卡車(chē)在技術(shù)賦能上做得更深入更徹底,參與了全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié),為未來(lái)積累了足夠多的勢(shì)能。對(duì)此,不少媒體認(rèn)為,福佑卡車(chē)具有更大的未來(lái)想象空間,能給貨運(yùn)市場(chǎng)帶來(lái)更大的商業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值,是一條“更正確的道路”。

在BT財(cái)經(jīng)看來(lái),在行業(yè)信息化變革上,滿(mǎn)幫發(fā)揮了應(yīng)有的作用和影響,切實(shí)拉近了貨主與司機(jī)的溝通距離;而在行業(yè)進(jìn)一步的數(shù)字化轉(zhuǎn)型上,福佑走得更快一些。這兩條發(fā)展道路各有所長(zhǎng),兩家公司未來(lái)殊途同歸也未可知。畢竟,在如今的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,面對(duì)一個(gè)萬(wàn)億級(jí)的藍(lán)海市場(chǎng),頭部企業(yè)不會(huì)放棄每一個(gè)增長(zhǎng)的可能性。

打響下半場(chǎng)戰(zhàn)事

“雙子星”同時(shí)沖刺資本市場(chǎng)、爭(zhēng)奪“第一股”,已成為媒體津津樂(lè)道的話(huà)題。BT財(cái)經(jīng)認(rèn)為,誰(shuí)贏下這場(chǎng)戰(zhàn)役的勝利并不重要,更重要的是下半場(chǎng)該怎么打。

滿(mǎn)幫與福佑的“大底盤(pán)”都是以干線(xiàn)為主的城際貨運(yùn)市場(chǎng),憑借高度密集、復(fù)制難度更高的全國(guó)線(xiàn)路網(wǎng)絡(luò),形成了巨大的投資價(jià)值。

如果將同城貨運(yùn)市場(chǎng)也納入觀察范圍,則會(huì)發(fā)現(xiàn)強(qiáng)敵林立,盤(pán)踞著貨拉拉、快狗打車(chē)、滴滴貨運(yùn)等玩家。

其中貨拉拉為首,市場(chǎng)份額一度高達(dá)50%以上,截至2020年11月,其業(yè)務(wù)范圍覆蓋352座中國(guó)大陸城市,平臺(tái)月活司機(jī)48萬(wàn),月活用戶(hù)達(dá)720萬(wàn)。今年4月,貨拉拉還被曝有赴美IPO的計(jì)劃,估值至少300億美元。

滴滴貨運(yùn)雖然是去年4月剛剛?cè)刖值男峦婕?但背靠滴滴來(lái)勢(shì)兇猛,不到半年時(shí)間日訂單量超過(guò)10萬(wàn)。滴滴內(nèi)部也將原兩輪車(chē)、代駕、跑腿、貨運(yùn)業(yè)務(wù)合并為“城市運(yùn)輸與服務(wù)事業(yè)群”,對(duì)貨運(yùn)領(lǐng)域高度重視,同時(shí)傳出了最快明年分拆上市的消息。

事實(shí)上,城際貨運(yùn)與同城貨運(yùn)的業(yè)務(wù)分界線(xiàn)正在趨于模糊,兩個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)之間的戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)打響。

滿(mǎn)幫已臨近城際貨運(yùn)市場(chǎng)規(guī)模的天花板,增長(zhǎng)空間有限,擅長(zhǎng)橫向發(fā)展的它將業(yè)務(wù)觸角伸向了同城貨運(yùn)——2020年先是收購(gòu)了省省回頭車(chē),后又融資17億美元宣布全力進(jìn)軍同城貨運(yùn)市場(chǎng)。與此同時(shí),貨拉拉也推出了“貨拉拉物流”,為個(gè)人和企業(yè)提供50KG以上的跨城貨運(yùn)服務(wù)。

對(duì)于滿(mǎn)幫而言,既要在福佑卡車(chē)的威脅下守住城際貨運(yùn)霸主的地位,又想在貨拉拉、滴滴貨運(yùn)的領(lǐng)地里搶食,并非易事。

福佑卡車(chē)雖然專(zhuān)注于整車(chē)運(yùn)輸,沒(méi)有跨界,但同樣面臨著變數(shù)與挑戰(zhàn)。截至2019年,福佑卡車(chē)的營(yíng)收幾乎全部來(lái)自于京東物流、順豐、德邦等KA客戶(hù)。而這些大客戶(hù)都有心扶植自己的相關(guān)業(yè)務(wù),很難保證未來(lái)將持續(xù)為福佑輸血。

京東于2019年推出了貨運(yùn)交易APP“京驛貨車(chē)”,2020年2月正式亮相,業(yè)務(wù)既包括城際配送也有同城配送;順豐在今年一月拿到了“網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)道路運(yùn)輸經(jīng)營(yíng)許可證”,2019年成立的順豐快運(yùn)同樣提供整車(chē)運(yùn)輸服務(wù)。

對(duì)此,福佑卡車(chē)于去年7月起,將中小企業(yè)業(yè)務(wù)(SME)作為未來(lái)發(fā)展重心,擬逐漸擺脫對(duì)KA客戶(hù)的依賴(lài)。但SME業(yè)務(wù)2020年僅貢獻(xiàn)了2．4%的營(yíng)收,這條第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)何時(shí)爆發(fā)還是未知數(shù)。

可以看到,雖然公路貨運(yùn)市場(chǎng)的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域均已出現(xiàn)第一梯隊(duì),但格局未定,誰(shuí)都有可能殺出重圍。擁有資本不代表?yè)碛辛髁?擁有流量也不代表真正擁有用戶(hù)。要想真正站穩(wěn)腳跟,各大貨運(yùn)平臺(tái)還有內(nèi)功需要修煉提升。

5月14日,交通運(yùn)輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部對(duì)滿(mǎn)幫集團(tuán)、貨拉拉公司等進(jìn)行了約談,指出部分貨運(yùn)平臺(tái)存在著定價(jià)機(jī)制不合理、運(yùn)營(yíng)規(guī)則不公平、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不規(guī)范、主體責(zé)任不落實(shí)等突出問(wèn)題,平臺(tái)部分經(jīng)營(yíng)行為涉嫌侵害貨車(chē)司機(jī)合法權(quán)益,要求立即開(kāi)展整改。

據(jù)中國(guó)汽車(chē)數(shù)字研究院研究報(bào)告顯示,在貨運(yùn)平臺(tái)面前,司機(jī)用戶(hù)是弱勢(shì)群體,經(jīng)常遇到過(guò)分傾斜貨主、引導(dǎo)惡意壓價(jià)、貨源審核不到位、“二選一”、技術(shù)服務(wù)費(fèi)難退等問(wèn)題,實(shí)際使用滿(mǎn)意度很低。

在貨運(yùn)平臺(tái)風(fēng)光無(wú)限的背后,支撐著整條交易鏈條運(yùn)轉(zhuǎn)的貨車(chē)司機(jī),卻成為了鏈條上唯一的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者,對(duì)于行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是極為不利的。

如今,貨運(yùn)平臺(tái)們即將在二級(jí)市場(chǎng)獲得充足彈藥,不論為資本講述了什么樣的故事,初心都應(yīng)該是讓行業(yè)變得更好,這才是在下半場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中走得更遠(yuǎn)的核心戰(zhàn)力。