本文為原料藥系列文章之盈利能力篇，共選取35家原料藥企業(yè)作為研究樣本。

本文所選取的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率以及凈利率，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年凈資產(chǎn)收益率來看，亨迪藥業(yè)、鍵凱科技、河化股份、國(guó)邦醫(yī)藥、天宇股份、拓新藥業(yè)、本立科技、富祥藥業(yè)等8家企業(yè)超過20％，其中亨迪藥業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到28．75％。

亨迪藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)是化學(xué)原料藥及制劑產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品包括布洛芬、右旋布洛芬、托拉塞米、米力農(nóng)、醋酸阿比特龍、磷酸氟達(dá)拉濱、鹽酸格拉司瓊、硫酸莨菪堿。

收入構(gòu)成上，原料藥為主要收入來源，收入占比達(dá)到92．43％，毛利率49．16％。

從近五年總資產(chǎn)收益率來看，亨迪藥業(yè)、鍵凱科技、本立科技、奧銳特等4家企業(yè)超過15％，其中鍵凱科技平均總資產(chǎn)收益率達(dá)到20．03％。

鍵凱科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為主要從事醫(yī)用藥用聚乙二醇及其活性衍生物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品為醫(yī)用藥用聚乙二醇及其活性衍生物。

收入構(gòu)成上，銷售產(chǎn)品收入占比87．85％，毛利率84．44％；技術(shù)使用費(fèi)收入占比11．75％，毛利率98．75％。

從近五年毛利率來看，鍵凱科技、納微科技、博瑞醫(yī)藥、花園生物、新諾威、奧翔藥業(yè)、亨迪藥業(yè)、新和成、山東金泰等9家企業(yè)超過50％，其中納微科技平均毛利率達(dá)到80．91％。

納微科技主要從事高性能納米微球材料研發(fā)、規(guī)模化生產(chǎn)、銷售及應(yīng)用服務(wù)，為生物醫(yī)藥、平板顯示、分析檢測(cè)及體外診斷等領(lǐng)域客戶提供核心微球材料及相關(guān)技術(shù)解決方案。

收入構(gòu)成上，生物醫(yī)藥收入占比82．94％，毛利率84．72％；平板顯示收入占比16．23％，毛利率78．86％。

從近五年凈利率來看，鍵凱科技、花園生物、新和成等3家企業(yè)超過30％，其中花園生物平均凈利率達(dá)到34．19％。

花園生物主營(yíng)業(yè)務(wù)是維生素D3上下游系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品為羊毛脂膽固醇、維生素D3、25－羥基維生素D3。

收入構(gòu)成上，維生素D3及D3類似物收入占比64．03％，毛利率72．10％；羊毛脂及其衍生品收入占比34．30％，毛利率39．73％。

原料藥企業(yè)盈利能力

注：研究樣本只選取兩個(gè)及以上報(bào)告期的數(shù)據(jù)，同時(shí)剔除了指標(biāo)為負(fù)的企業(yè)。盈利能力榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)得分按照10／35的比例換算得出，綜合得分為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。