在國內(nèi)，2．5億脫發(fā)人口中，90后占比高達39．3％，取代了80后成為“人間蒲公英”。

于禿頭青年而言，稀疏頭發(fā)，他們根根當寶；本是俊男、靚女的顏值不再抗打；防脫產(chǎn)品成功入選其“雙十一必買清單”……

他們對“頭等”大事焦慮不已。顏值經(jīng)濟的帶動下，他們向毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)幫助，植發(fā)行業(yè)迎來爆發(fā)式增長。

艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2020年我國植發(fā)市場規(guī)模達134億元（未標注，均為人民幣），預(yù)計到2030年將達756億元。

可以說，年輕人是無法與禿發(fā)達成和解。可移植毛囊，一個毛囊單位費用最高達40元，其整體花費妥妥上萬。

而在毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)賽道上，雍禾醫(yī)療于去年成功登陸港交所。不過，就目前股價表現(xiàn)來看，其并未獲得資本認可。

01

脫發(fā)困擾與植發(fā)擔憂

“脫發(fā)把人搞得面容憔悴，眼神絕望，眼角下垂，最后變成禿頂?shù)目喙夏��！睆埲A無奈道。

春節(jié)前期，張華在南昌一家植發(fā)機構(gòu)種植了頭發(fā)。“頭頂1000多單位，發(fā)際線2000多單位，合計3235個毛囊單位，不算上體檢、藥的費用，花了1萬差一元�！�

如此算下來，張華種植一個毛囊花了約3元。在他的發(fā)友看來，這樣的價格很是劃算，其他機構(gòu)一單位的報價少說也是他的3倍。

價格雖實惠，但他擔心因圖便宜，醫(yī)生的技術(shù)不好，導(dǎo)致出現(xiàn)低存活率的情況。

“我后腦勺的頭發(fā)還算比較茂密，移植的毛囊就是從這里取的。如果（植發(fā)）失敗了，頭發(fā)掉了，沒有機會再補救了�！�

事實上，有很多人像張華一樣，深受脫發(fā)困擾。他們自發(fā)組成聊天群，交流各種防脫的辦法。

張華也以過來人的身份，分享植發(fā)的經(jīng)驗，同時向更為資深的發(fā)友咨詢，植發(fā)后的注意事項。

“我們這個群里，還有二十多歲的小伙子，我們主要關(guān)心（植發(fā)）價格，還有效果�！彼�表示，除了植發(fā)，還有的發(fā)友選擇藥物治療的方式。

柒財經(jīng)了解到，藥物治療主要解決的毛囊受損的問題，改善頭皮環(huán)境。此外，這種治療方法主要是根據(jù)毛囊萎縮程度，來確定治療時長。

相比，植發(fā)針對的是脫發(fā)區(qū)毛囊已經(jīng)壞死或沒有毛囊的情況。值得注意的是，于植發(fā)價格而言，不同的機構(gòu)收費標準也是不一樣的。

02

超10萬元的植發(fā)費用

“價格方面，植發(fā)技術(shù)不同，價格也會有所不同”。某植發(fā)機構(gòu)工作人員徐露稱道。

據(jù)徐露介紹，有剃頭技術(shù)與不剃頭技術(shù)兩種。其中，剃頭技術(shù)，種植一個單位價格為12元，升級版的為每單位20元。

不剃頭技術(shù)，價格為每單位40元。“因為完全不需要剃掉頭發(fā)，醫(yī)生操作難度比較高。不過，現(xiàn)在春節(jié)也有優(yōu)惠活動，可以打六到八折�！彼�稱。

如果一次性移植3000個毛囊單位，按照前述價格計算，意味著消費者少則花費3．6萬元，多則高達12萬元。算上優(yōu)惠活動（六折），費用最高超過7萬元。

另外，雍禾醫(yī)療某客服人員向柒財經(jīng)表示，植發(fā)報價有每單位4元及每單位8元兩次檔次。而據(jù)雍禾醫(yī)療招股書顯示，2021年上半年，接受植發(fā)醫(yī)療服務(wù)的患者平均開支2．8萬元。

不過，據(jù)新華社此前報道，深圳某植發(fā)培訓學院工作人員表示，植發(fā)一次成本只有200元到500元，可收入1萬元到8萬元。

那在數(shù)萬元級別的差距下，雍禾醫(yī)療的生意做得如何呢？

03

雍禾“頭頂”的錢途

據(jù)雍禾醫(yī)療披露，2018年至2020年及2021年上半年，其錄得收入9．34億元、12．24億元、16．38億元及10．53億元。

對應(yīng)，雍禾醫(yī)療同期凈利潤為0．54億元、0．36億元、1．63億元及0．4億元。其中，2021年上半年，其凈利潤較同期下滑38．2％，收入同比增長74．9％。

總體來說，雍禾醫(yī)療處在增收不增利的狀態(tài)。

事實上，對于植發(fā)服務(wù)而言，消費基本上是一次性的，即消費者少有復(fù)購的情況。而“雍禾們”首要任務(wù)就是拓展新的用戶。

2018年至2020年三年間，雍禾醫(yī)療的營銷及推廣開支分別為4．64億元、6．5億元及7．8億元，對應(yīng)占同期收入的49．7％、53．1％、47．6％。

值得注意的是，2021年上半年，雍禾醫(yī)療的該項支出達5．78億元，較上年同期大漲1．34倍。

此外，植發(fā)機構(gòu)自然少不了對線下門店的布局，進而提高了場地租金、人員及設(shè)備等成本。

不僅如此，根據(jù)弗若特沙利文的資料，按照2020年相關(guān)所服務(wù)產(chǎn)生的總收入計算，雍禾醫(yī)療植發(fā)醫(yī)療服務(wù)及醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)市場占有率分別為10．5％及4．3％。

從規(guī)模上看，國內(nèi)連鎖植發(fā)機構(gòu)除了雍禾醫(yī)療外，還有大麥微針、新生醫(yī)療及碧蓮盛等瓜分著植發(fā)市場，其中有的已經(jīng)啟動上市計劃。

雍禾醫(yī)療雖擁有一成的市場份額，可擺脫重營銷困境，建立自己護城河，成為其“頭疼大事”。

且站在資本角度，雍禾醫(yī)療并不被看好。截至2月9日收盤，雍禾醫(yī)療報11．54港元／股，較15．8港元／股的發(fā)行價下跌27％。

上市以來，雍禾醫(yī)療股價最高時達19港元／股（2020年12月17日盤中），較發(fā)行價高20％，而最低時僅10港元／股（2022年1月31日盤中）。

＊文中張華、徐露皆為化名

       原文標題 : 出走的“三千煩惱絲”，難解的禿發(fā)憂愁