杭州程天科技近期在購(gòu)物平臺(tái)上架了一款售價(jià)為2500元的消費(fèi)級(jí)外骨骼機(jī)器人，面向個(gè)人用戶銷售。上新短短15秒，幾百臺(tái)就宣告售罄，并還有幾百人正在排隊(duì)預(yù)定下一批，被譽(yù)為“爬樓神器”、“登山神器”。

外骨骼機(jī)器人是一種可穿戴的智能機(jī)械裝置，通過融合機(jī)械、電子、傳感、控制等技術(shù)，模擬人體骨骼與肌肉系統(tǒng)，為穿戴者提供力量增強(qiáng)、運(yùn)動(dòng)輔助或康復(fù)訓(xùn)練功能。

其核心原理是通過傳感器捕捉人體運(yùn)動(dòng)意圖，結(jié)合驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)(如電機(jī)、液壓）實(shí)現(xiàn)人機(jī)協(xié)同，適用于醫(yī)療康復(fù)、工業(yè)助力、消費(fèi)等場(chǎng)景。

例如，醫(yī)療領(lǐng)域的外骨骼可幫助脊髓損傷患者重新行走，工業(yè)領(lǐng)域的外骨骼則能減輕工人搬運(yùn)重物的負(fù)擔(dān)。

外骨骼機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)拆解

產(chǎn)業(yè)鏈上游

原材料供應(yīng)商：提供制造外骨骼結(jié)構(gòu)的輕質(zhì)高強(qiáng)度材料，如碳纖維、鈦合金、鋁合金等，以及用于制造傳感器和電路的半導(dǎo)體材料。

核心零部件供應(yīng)商：生產(chǎn)傳感器、伺服電機(jī)、減速器、控制芯片、電池等核心零部件。

其中，傳感器負(fù)責(zé)獲取外部信息和人體運(yùn)動(dòng)信息；伺服電機(jī)為關(guān)節(jié)運(yùn)動(dòng)提供動(dòng)力；減速器用于降低伺服電機(jī)轉(zhuǎn)速、增加扭矩；控制芯片作為“大腦”，處理信息并實(shí)現(xiàn)智能化控制；電池為外骨骼機(jī)器人提供能量。

產(chǎn)業(yè)鏈中游

外骨骼機(jī)器人制造商：將上游的原材料和核心零部件進(jìn)行集成和組裝，生產(chǎn)外骨骼機(jī)器人產(chǎn)品。按應(yīng)用領(lǐng)域可分為康復(fù)型、工商用外骨骼機(jī)器人等；按結(jié)構(gòu)可分為上肢、下肢外骨骼機(jī)器人等。

軟件開發(fā)商：為外骨骼機(jī)器人提供操作系統(tǒng)、控制算法、人機(jī)交互界面等軟件支持。操作系統(tǒng)管理硬件資源，控制算法實(shí)現(xiàn)智能化控制，人機(jī)交互界面方便使用者與機(jī)器人交互。

產(chǎn)業(yè)鏈下游

醫(yī)療康復(fù)領(lǐng)域：幫助老年人、殘疾人以及中風(fēng)、偏癱患者等進(jìn)行康復(fù)訓(xùn)練。

工業(yè)領(lǐng)域：應(yīng)用于搬運(yùn)、裝配、焊接等工作，增強(qiáng)工人負(fù)重能力、減輕勞動(dòng)壓力、減少勞損。

個(gè)人應(yīng)用領(lǐng)域：如輔助行動(dòng)不便者行走、在景區(qū)為游客提供助力等。

外骨骼機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)盈利能力

企業(yè)盈利能力通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是對(duì)公司利潤(rùn)率的深層次分析。

本文為企業(yè)價(jià)值系列之【盈利能力】篇，共選取18家外骨骼機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)作為研究樣本，并以凈資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利率等為評(píng)價(jià)指標(biāo)。

數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

第10電廣傳媒

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：營(yíng)銷代理

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率1.71%，毛利率30.77%，凈利率9.47%

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年連續(xù)下降至1.71%，最新預(yù)測(cè)均值1.60%

主營(yíng)產(chǎn)品：廣告運(yùn)營(yíng)為最主要收入來源，收入占比64.46%，毛利率2.03%

公司亮點(diǎn)：電廣傳媒旗下達(dá)晨財(cái)智創(chuàng)業(yè)投資公司參加了投資程天科技，核心業(yè)務(wù)為具身智能外骨骼機(jī)器人。

第9科大訊飛

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：橫向通用軟件

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率3.94%，毛利率42.66%，凈利率3.12%

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年波動(dòng)在3%-11%，最新預(yù)測(cè)均值3.04%

主營(yíng)產(chǎn)品：教育產(chǎn)品和服務(wù)為最主要收入來源，收入占比28.31%，毛利率56.59%

公司亮點(diǎn)：科大訊飛推出自適應(yīng)行走的外骨骼機(jī)器人和陪伴數(shù)字虛擬人家族。

第8翔宇醫(yī)療

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：醫(yī)療設(shè)備

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率11.29%，毛利率68.62%，凈利率30.65%

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年波動(dòng)在6%-13%，最新預(yù)測(cè)均值5.01%

主營(yíng)產(chǎn)品：康復(fù)理療設(shè)備類為最主要收入來源，收入占比61.60%，毛利率70.08%

公司亮點(diǎn)：翔宇醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)為康復(fù)醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司有外骨骼機(jī)器人專利。

第7偉思醫(yī)療

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：醫(yī)療設(shè)備

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率8.63%，毛利率71.76%，凈利率29.48%

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年波動(dòng)在%-13%，最新預(yù)測(cè)均值7.28%

主營(yíng)產(chǎn)品：磁刺激類為最主要收入來源，收入占比44.45%，毛利率75.93%

公司亮點(diǎn)：偉思醫(yī)療形成了覆蓋人體上下肢的全周期康復(fù)評(píng)估和訓(xùn)練的運(yùn)動(dòng)康復(fù)機(jī)器人產(chǎn)品矩陣，掌握包括外骨骼、高精度傳感器等核心技術(shù)。

第6探路者

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：運(yùn)動(dòng)服裝

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率3.41%，毛利率48.23%，凈利率3.08%

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年連續(xù)上升至3.41%，最新預(yù)測(cè)均值7.65%

主營(yíng)產(chǎn)品：戶外服裝為最主要收入來源，收入占比61.33%，毛利率55.01%

公司亮點(diǎn)：探路者的下肢外骨骼采用基于人因功效學(xué)的仿生結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，集成多模態(tài)傳感器系統(tǒng)和智能化運(yùn)動(dòng)控制算法，最終實(shí)現(xiàn)人機(jī)交互智能識(shí)別。

第5光大同創(chuàng)

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：消費(fèi)電子設(shè)備

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率8.93%，毛利率30.44%，凈利率11.43%

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年連續(xù)下降至8.93%，最新預(yù)測(cè)均值4.23%

主營(yíng)產(chǎn)品：防護(hù)類產(chǎn)品為最主要收入來源，收入占比49.55%，毛利率23.49%

公司亮點(diǎn)：光大同創(chuàng)碳纖維產(chǎn)品逐步運(yùn)用于外骨骼機(jī)器人等結(jié)構(gòu)件。

第4美湖股份

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：底盤與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率13.23%，毛利率26.29%，凈利率11.29%

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年波動(dòng)在11%-14%，最新預(yù)測(cè)均值12.30%

主營(yíng)產(chǎn)品：柴油機(jī)機(jī)油泵為最主要收入來源，收入占比32.19%，毛利率34.14%

公司亮點(diǎn)：美湖股份控股子公司深圳東興昌應(yīng)用于外骨骼機(jī)器人電機(jī)及電機(jī)模組已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)配套，同時(shí)也與國(guó)內(nèi)的機(jī)器人企業(yè)客戶保持良好溝通。

第3振江股份

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：風(fēng)電零部件

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率7.89%，毛利率20.29%，凈利率5.31%

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年波動(dòng)在5%-12%，最新預(yù)測(cè)均值10.82%

主營(yíng)產(chǎn)品：光伏支架為最主要收入來源，收入占比22.00%，毛利率12.31%

公司亮點(diǎn)：振江股份控股子公司海普曼機(jī)器人，致力于研發(fā)外骨骼助力機(jī)器人的智能控制算法及仿生學(xué)設(shè)計(jì)的研究。

第2科遠(yuǎn)智慧

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：IT服務(wù)

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率8.99%，毛利率39.21%，凈利率11.67%

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年最高為8.99%，最新預(yù)測(cè)均值11.61%

主營(yíng)產(chǎn)品：工業(yè)自動(dòng)化為最主要收入來源，收入占比86.05%，毛利率39.75%

公司亮點(diǎn)：科遠(yuǎn)智慧擬圍繞諸如骨科方面建立一整套完整的服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)品線，包含外骨骼機(jī)器人。

第1精工科技

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：其他專用設(shè)備

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率13.43%，毛利率32.45%，凈利率11.92%

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年波動(dòng)在10%-25%，最新預(yù)測(cè)均值13.65%

主營(yíng)產(chǎn)品：碳纖維成套生產(chǎn)線為最主要收入來源，收入占比33.80%，毛利率38.12%

公司亮點(diǎn)：精工科技為全國(guó)專用設(shè)備行業(yè)龍頭企業(yè)，公司正在努力推進(jìn)外骨骼機(jī)器人項(xiàng)目研發(fā)工作。

       原文標(biāo)題 : 外骨骼機(jī)器人，誰是盈利最強(qiáng)企業(yè)？