三、發(fā)行新股，壯大運營商的企業(yè)規(guī)模

通過增資擴股，擴大企業(yè)規(guī)模，當然是若干可選擇中項目中最便宜的方式方法。通過吸收性股東入股，無論是國資還是民企，都可以做大運營商的整體實力，而且還不會抬升企業(yè)的資產負債率。

中國聯(lián)通的混改是通過定向增發(fā)新股和轉讓老股，并向核心員工出售限制性股票實現的。其中定向增發(fā)新股就會增加中國聯(lián)通的資本金規(guī)模。通過混改，中國聯(lián)通募集了780億元。當時中國聯(lián)通的公告稱，這些資金將主要用于公司4G和5G及相關業(yè)務和新業(yè)務方面。

向公眾或者合格的機構投資者發(fā)行股票，雖然具有可行性，但是運營商會不會選擇這種方式呢？我們認為，通過發(fā)行新股的方式吸收戰(zhàn)略投資者入局，既符合國家倡導的混改政策，也為社會資金找到了合適的投資渠道。

對運營商來說，通過發(fā)行新股吸收類似5G產業(yè)鏈上下游企業(yè)入局，既可以實現利益貢獻，而且還可以風險共擔。當然這種方式的試用，需要國家監(jiān)管層的協(xié)調。

四、以租代建，也可以成為選擇中的辦法

合建5G網絡的風聲已經傳播了很久。不但有許多自稱技術大拿的人士分析了合建5G的優(yōu)勢，而且還將給出了可能的合建“2＋2”組合，中國移動＋中國廣電、中國聯(lián)通＋中國電信。這種方式近期又開始被熱議，而且監(jiān)管層的發(fā)聲也變相支持這種合建觀點。

有新聞報道稱，6月5日，國資委副主任趙愛明、任洪斌赴中國聯(lián)通調研，參加中國電信、中國聯(lián)通和中國移動5G產業(yè)發(fā)展研討會，深入了解三家運營商5G產業(yè)相關工作進展情況和下一步考慮。調研中，國資委領導強調，三家運營商要主動承擔國家任務，進一步加強合作，避免5G重復投資，加強5G自主創(chuàng)新和標準工作，重視產業(yè)發(fā)展中的風險防范工作。

雖然此次參與調研的企業(yè)中并沒有中國廣電（中國廣電不屬于國資委管理企業(yè)），但是“避免5G重復投資”的指導意見已經足以給通信行業(yè)提供應有的借鑒。雖然監(jiān)管層領導并未指出“重視產業(yè)發(fā)展中的風險防范工作”中的風險內容，但是我們認為5G巨量資金打水漂的問題，或許是其中的考慮之一。

雖然監(jiān)管層的調研意見并未明確以何種方式來“避免5G重復投資”，但是無論是通過中國鐵塔公司的統(tǒng)一建設，還是通過“2＋2”模式來實現，其中的“以租代建”硬核必然會為運營商節(jié)約大量資金。

缺少5G建設資金雖然是問題，但是這不應該成為阻礙我國5G建設發(fā)展的理由，更不應該成為限制我國爭取5G全球領先的障礙。我們認為，與缺乏5G建設資金相比，包括運營商在內的社會各界對5G的信心更為重要。

好在，中國移動已經給大家打了強心劑。近日公告顯示，中國移動2019年5G一期無線工程設計及可行性研究服務預估工程費1（設計費計價基數）為192．578億元（不含稅），預估工程費2（可研計價基數）為192．578億元（不含稅），預估勘察費（無折扣）為2．005億元（不含稅），預估金額超過387億。除了5G網建投資外，中國移動還一次性集中采購5G終端超過1．7萬部，涉及資金預計超過千萬元。

中國移動的這些操作已經刷爆了朋友圈。希望中國移動的大手筆操作能夠快速預熱5G建設和發(fā)展，讓大家塌下心來干該干的事。