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有關(guān)阿里是不是錢多人傻的接盤俠，學(xué)術(shù)界爆發(fā)過激烈的爭論。

猶記得，朱嘯虎在朋友圈和馬化騰Pony論戰(zhàn)撕逼，ofo和摩拜孰優(yōu)孰劣。搞得世人皆知，一轉(zhuǎn)手就把自己手里的ofo股權(quán)打包30億美金賣給阿里。以至于王興收購摩拜的時候，咦，朱嘯虎怎么走了？

ofo之后的爛事大家都知道，別急著笑阿里。空洞的比較沒有意義，我給大家一個坐標(biāo)系。

2018年，上交所通過了兩份很有創(chuàng)新意味的供應(yīng)鏈融資ABS計劃。

一個是螞蟻的，德邦螞蟻供應(yīng)鏈金融應(yīng)收賬款A(yù)BS。規(guī)模20億，為全國首單互聯(lián)網(wǎng)電商供應(yīng)鏈金融ABS。其實，螞蟻很早開始摸索花唄借唄ABS。上一年因為跑太快被“關(guān)注”了一下，今年就做一點“創(chuàng)新”，蹭蹭國家推“供應(yīng)鏈金融”的熱點，換了一些交易結(jié)構(gòu)繼續(xù)加杠桿。

另一個是滴滴的，新型供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持證券（ABS），首期規(guī)模100億。

我用通俗的語言來解釋這個ABS：募集一筆錢給滴滴合作的融資租賃公司，這些公司去買車。司機(jī)租一輛車開滴滴，每個月交租金。租金再歸還這個ABS計劃。

這顯然屬于，第二大戰(zhàn)役——供給。

“怎么做好中國市場？”，優(yōu)步創(chuàng)始人卡蘭尼克每次都說，我需要先加入中國籍。

中美網(wǎng)約車市場有很大的區(qū)別。比如，美國汽車保有量高，人均一輛車，世界第一。中國，只有人均0．2輛。

圖：程維發(fā)布D1時候的PPT

美國的難題是人力貴，中國的難題是車少。跑滴滴，可以給很多人一份全職或者兼職的工作機(jī)會，是好事。但是，大量有意愿的人沒有車。顯然，融資租賃＋ABS是一個很不錯的解決方法。

可以說，要把中國網(wǎng)約車做起來，融資租賃是滴滴一定要打贏的戰(zhàn)場。

但是，2019年，西安一位融資租賃的老板，以自殺的方式控訴滴滴。原來，他公司搞了很多車，招了很多司機(jī)，剛準(zhǔn)備大干一場，結(jié)果旗下司機(jī)不被滴滴準(zhǔn)入，受不了壓力就自殺了。滴滴自查，答復(fù)這家融資租賃公司確實沒有準(zhǔn)入。

但是，這足夠折射出滴滴在融資租賃業(yè)務(wù)上的混亂。根據(jù)《財新》的報道，滴滴在全國合作了3000多家融資租賃公司，它們承載了滴滴絕大多數(shù)運力。有商業(yè)經(jīng)歷的人都知道，一個業(yè)務(wù)有3000多個供應(yīng)商，龐大而雜亂，審核、管理壓力非常非常大。

由于爆發(fā)大量司機(jī)維權(quán)，滴滴把融資租賃合作停了很長一段時間。2018年，這單萬眾矚目的ABS根本沒有發(fā)行。

上交所的ABS，等于把滴滴和螞蟻放進(jìn)一個維度里，這樣比較，就有了意思。

螞蟻的ABS是一再高歌猛進(jìn)，螞蟻的仗是越打越猛，弟兄們都給我去資本市場找子彈。

滴滴，融資部門費了勁，子彈都準(zhǔn)備好了，業(yè)務(wù)部分說，仗不打了。

螞蟻是，我想干，一定要干成，神擋殺神，佛擋殺佛，最后問題出在太猛，干成的規(guī)模太大太嚇人。

滴滴的問題是，想法不統(tǒng)一，決心不一致，花了力氣不出成績，隊伍的士氣越來越差。

不僅僅是這單ABS折射出的比較，滴滴這些年為了包裝估值，做了很多事，橙心優(yōu)選、國際化、充電樁、二手車、金融貸款、加油站、汽車后市場、投資餓了么準(zhǔn)備的外賣、用司機(jī)信用數(shù)據(jù)做貸款中介……沒有一樣特別出彩的。

這牽扯出一個很有趣的問題：滴滴是不是巨頭？我覺得不算。

由于時代紅利，以及互聯(lián)網(wǎng)贏者通吃的特性，每個細(xì)分市場都會出現(xiàn)一個統(tǒng)治者，比如社交工具，總要有一個服務(wù)13億中國人的APP的，即使沒有馬化騰也會有�；�騰，這充滿偶然性。

既然巨頭有強(qiáng)者的意思，就應(yīng)該設(shè)立一個標(biāo)準(zhǔn)：統(tǒng)一自己所在行業(yè)之后，在一個關(guān)聯(lián)度不是特別高的領(lǐng)域，再證明一次自己。比如，社交之王騰訊，在游戲上很成功，研發(fā)、發(fā)行、投資都已經(jīng)形成很高的水平，即使有一天QQ和騰訊分拆或者被封，騰訊游戲單獨拿出來也是一家很牛的公司。阿里更是，電商之后，做成了支付寶、阿里云、釘釘。美團(tuán)，興于團(tuán)購，但是外賣，酒旅接連成功。字節(jié)跳動就不用說了。

但是反觀滴滴，除了靠補(bǔ)貼、資本占了網(wǎng)約車市場的壟斷份額，其他方面，可以說是一事無成。估值裹足不前，原因在這里。

五源資本的劉芹，投資易到、錯過滴滴，認(rèn)輸?shù)臅r候說了一句話。

天才的想法敗給了100億美元。

初聽時，感覺酸�，F(xiàn)在，讓我忍不住想，程維和柳青，真的是最懂打車這個行業(yè)的人嗎？還是說，只是剛巧，那個時間點，當(dāng)阿里和騰訊爭奪移動支付需要棋子，程維和柳青正好是最合適的人？

歷史經(jīng)不起假設(shè)啊。2016年，合并優(yōu)步中國，滴滴來到自己最風(fēng)光的時刻。因為慧眼識滴滴，朱嘯虎頻頻被奉為上賓，那段時間這句話他說了好幾次：

美國人第一次打海灣戰(zhàn)爭總共才花了100多億美金，今天光滴滴就融資了70－80億美元，快趕上一場戰(zhàn)爭了。

難怪陳星偉說朱嘯虎不擅長學(xué)習(xí)�？偰敲醇敝�下結(jié)論，滴滴融資怎么可能結(jié)束？2016年之后，還在融資呢，如今早就超過了100億美元，超過了第一次海灣戰(zhàn)爭。

你知道嗎，海灣戰(zhàn)爭是人類第一次信息戰(zhàn)，由于掌握足夠多的關(guān)鍵信息，美國的優(yōu)勢是碾壓式的，只用了42天就攻陷伊拉克全境。

那是全球所有國家開始重視信息安全的起點。

五年后，滴滴正是栽在了信息安全上。