第三章 風(fēng)險(xiǎn)管理的流程與體系

（1）收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息

根據(jù)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)類別廣泛收集國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、國家產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)創(chuàng)新信息、產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格及供需變化、上下游產(chǎn)業(yè)基本信息、期貨等衍生產(chǎn)品市場狀況等等。

（2）進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估主要包括風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。首先針對(duì)行業(yè)內(nèi)各業(yè)務(wù)活動(dòng)、產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)判斷風(fēng)險(xiǎn)的存在情況及類別，然后分析風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性高低和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件，最后評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)對(duì)行業(yè)的影響程度，風(fēng)險(xiǎn)的利用價(jià)值等等。評(píng)估的過程不僅僅需要簡單的對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行羅列，還需要風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，這樣有利于發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)之間的自然對(duì)沖，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行統(tǒng)一系統(tǒng)性的管理。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的過程應(yīng)該是動(dòng)態(tài)變化、動(dòng)態(tài)調(diào)整的過程，達(dá)到對(duì)新風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和原有風(fēng)險(xiǎn)的重新評(píng)估。

（3）制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略

針對(duì)不同類型的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該制定不同的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，一般來說，常見的風(fēng)險(xiǎn)管理策略包括風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換和風(fēng)險(xiǎn)控制等。除此以外，對(duì)于某些受原材料價(jià)格波動(dòng)影響較大的行業(yè)，許多企業(yè)選擇利用期貨、對(duì)沖、保險(xiǎn)等金融手段進(jìn)行調(diào)節(jié)，這時(shí)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移顯得極為重要。

（4）提出和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案

解決方案一般包括制定風(fēng)險(xiǎn)解決的具體目標(biāo)、相關(guān)參與方、所涉及的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、所需要的資源條件、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的各階段應(yīng)對(duì)措施及工具。

（5）風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督與改進(jìn)

一般可以通過壓力測試、返回測試、穿行測試以及風(fēng)險(xiǎn)控制自我評(píng)估等方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案的有效性進(jìn)行檢驗(yàn)并加以改進(jìn)。

圖 風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

圖 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制部門的具體職責(zé)

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 《企業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)管理》

總的來看，風(fēng)險(xiǎn)管理部門的主要工作內(nèi)容可以分為信息分析、經(jīng)營建議和保值交易三大類。信息分析主要是對(duì)市場信息和商業(yè)信息進(jìn)行收集和整理，建立完善的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場環(huán)境、期貨與現(xiàn)貨市場的信息網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)庫并對(duì)信息數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和行情判斷；經(jīng)營建議主要是為行業(yè)內(nèi)的經(jīng)營活動(dòng)提供正確的決策安排，及時(shí)對(duì)于市場的轉(zhuǎn)化和價(jià)格的波動(dòng)進(jìn)行預(yù)警提示；保值工作主要包括運(yùn)用期貨等金融衍生品工具，控制資金投入比例以更好地對(duì)沖或控制行業(yè)內(nèi)現(xiàn)貨經(jīng)營過程中可能會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)。

第四章 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)際案例

4．1 以建筑業(yè)為例分析行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

建筑業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要物質(zhì)生產(chǎn)部門，它與整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、人民生活的改善有著密切的關(guān)系。美國和其他一些西方國家，把建筑業(yè)與鋼鐵工業(yè)、汽車工業(yè)并列為國民經(jīng)濟(jì)的三大支柱。

但由于世界經(jīng)濟(jì)總體情況比較復(fù)雜，建筑行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較多。2021年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值1143670億元，較上年增長8．1％，而全年全社會(huì)建筑行業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值80138億元，較上年增長2．1％，增速低于國內(nèi)生產(chǎn)總值6個(gè)百分點(diǎn)。2012－2021年全國建筑業(yè)企業(yè)利潤增速連續(xù)五年放緩，2021年行業(yè)產(chǎn)值利潤率僅為2．92％。

總的來看，建筑行業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)如下：

（1）市場風(fēng)險(xiǎn)

宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)建筑業(yè)的影響極大，建筑業(yè)景氣程度直接受到宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的影響，尤其受固定資產(chǎn)投資等影響。當(dāng)前受新冠疫情和國內(nèi)外政治局勢動(dòng)蕩的影響，全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，建筑行業(yè)還面臨著較大的成本風(fēng)險(xiǎn)：涉及建筑業(yè)的上游行業(yè)有建材、鋼鐵、煤炭、石油等原材料。建筑材料、能源等行業(yè)的變動(dòng)將影響建筑業(yè)的成本。比如：鐵礦石的價(jià)格上揚(yáng)，將通過鋼廠的鋼鐵價(jià)格提升影響到基建領(lǐng)域。煤炭價(jià)格的變動(dòng)則對(duì)建筑業(yè)的能源成本產(chǎn)生較大影響。當(dāng)前大宗商品的價(jià)格上漲對(duì)于建筑行業(yè)來說存在著利潤承壓的風(fēng)險(xiǎn)。

建筑業(yè)企業(yè)缺乏上游議價(jià)能力，不能很好地消化原材料價(jià)格上漲的壓力，大大擠壓了企業(yè)的利潤空間。

（2）行業(yè)發(fā)展周期風(fēng)險(xiǎn)

在未來一段時(shí)間內(nèi)，無論國內(nèi)外建筑業(yè)將面臨如何劇烈的變革，兼并重組將會(huì)成為普遍現(xiàn)象。這不僅表現(xiàn)為規(guī)模大小之間的較量，建筑行業(yè)還存在向產(chǎn)業(yè)鏈的上、下游延伸整合的趨勢，產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)度也將進(jìn)一步集中。

（3）政治風(fēng)險(xiǎn)

建筑行業(yè)是國家固定資產(chǎn)投資的主要方向，因此受國家財(cái)政政策的影響很大。當(dāng)國家擴(kuò)大投資時(shí)，建筑業(yè)獲得較快的發(fā)展，而當(dāng)國家經(jīng)濟(jì)刺激政策退出時(shí)，建筑行業(yè)又會(huì)受到一定程度的不利影響而增速放緩。近年來，國家持續(xù)推行積極的財(cái)政政策，積極擴(kuò)大有效投資，加快推進(jìn)建筑工業(yè)化、數(shù)字化、智能化升級(jí)，但仍然需要多方把握國家政策方向，盡量避免誤入政策雷區(qū)。如果可以在國家政策鼓勵(lì)的領(lǐng)域中，優(yōu)先布局資產(chǎn)和資源，不僅可以規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)，還可以獲得超額收益。

（4）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

近年來國家堅(jiān)持綠色發(fā)展，著力構(gòu)建科學(xué)合理的設(shè)計(jì)和施工標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)建筑業(yè)數(shù)字化、信息化新技術(shù)的發(fā)展。建筑行業(yè)對(duì)于能耗、溫室氣體排放等方面的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)越發(fā)嚴(yán)格。對(duì)于技術(shù)落后，能源消耗大，有害氣體排放多的公司來說會(huì)面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。另外，施工技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是建筑業(yè)重要的風(fēng)險(xiǎn)之一。高技術(shù)含量的工程比例越來越高，施工技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)也越來越突出，技術(shù)研發(fā)的失利將會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目投資、施工周期和質(zhì)量安全等方面的問題。

（5）法律及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

建筑工程合同的簽訂涉及到工程價(jià)款和履約義務(wù)等條款是極易產(chǎn)生爭議的，建筑企業(yè)需要保證合同的法律效力，避免合同問題帶來的較大風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，行業(yè)內(nèi)許多企業(yè)還承包有海外工程業(yè)務(wù)，它們還面臨對(duì)海外國家勞工法、稅法等法規(guī)不熟悉而導(dǎo)致的海外法律風(fēng)險(xiǎn)。

（6）自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

一方面，建筑工程項(xiàng)目安全性受天氣、自然環(huán)境、地理位置等外部環(huán)境影響很大。另一方面，隨著國家對(duì)綠色環(huán)保建筑的要求越來越高并且實(shí)行了越來越嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)需要在建筑節(jié)能、推動(dòng)環(huán)境友好型建筑方面增加研發(fā)投入，這意味著該風(fēng)險(xiǎn)也導(dǎo)致了技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的升級(jí)。

（7）社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)

建筑產(chǎn)品建造周期長，環(huán)節(jié)多，質(zhì)量安全問題是工程的重點(diǎn)，也是社會(huì)群體關(guān)注的重點(diǎn)。隨著全社會(huì)對(duì)于質(zhì)量安全方面意識(shí)的增強(qiáng)，行業(yè)出現(xiàn)質(zhì)量安全問題的成本增加。因此，質(zhì)量安全風(fēng)險(xiǎn)成為建筑行業(yè)越來越重視的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

（8）其他風(fēng)險(xiǎn)

建筑業(yè)是典型的高資金杠桿行業(yè)，受利率變動(dòng)的影響也很大。利率上升會(huì)導(dǎo)致成本增加，盈利減少。另外，建筑行業(yè)內(nèi)企業(yè)需要對(duì)承包工程的成本、項(xiàng)目資源的分配進(jìn)行嚴(yán)密的核算確保項(xiàng)目工程的盈利和高效。

4．2 以建筑業(yè)為例分析行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理

基于以上建筑行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的分析，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理如下：

總的來看，行業(yè)內(nèi)各企業(yè)需要按照風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)因素分析風(fēng)險(xiǎn)的影響，并確立總體和逐項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度，通過對(duì)各業(yè)務(wù)活動(dòng)的分析和監(jiān)督，合理進(jìn)行資源配置、確定風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)先順序，制定與企業(yè)戰(zhàn)略相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，提升風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。

（1）行業(yè)內(nèi)企業(yè)可以利用金融手段管理風(fēng)險(xiǎn)，例如：購買保險(xiǎn)以轉(zhuǎn)移自然災(zāi)害可能造成的損失；使用外幣套期保值以降低匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)用期貨進(jìn)行套期保值以應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；與銀行簽訂應(yīng)急資本合同以應(yīng)對(duì)可能的工程項(xiàng)目帶來的資本需求。

（2）行業(yè)內(nèi)企業(yè)可以建立風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)信息在各職能部門、業(yè)務(wù)單位之間的集成和共享，有助于企業(yè)對(duì)于工程項(xiàng)目成本分析、工程價(jià)款確定等方面的有效部署。

（3）企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視安全生產(chǎn)投入，在人力、物力、資金、技術(shù)等方面提供必要的保障，健全檢察監(jiān)督機(jī)制，確保各項(xiàng)安全措施落實(shí)到位。另外，建立環(huán)境保護(hù)與資源節(jié)約制度，認(rèn)真落實(shí)節(jié)能減排責(zé)任，積極開發(fā)和使用節(jié)能產(chǎn)品，加大技術(shù)支持，加快高新技術(shù)開發(fā)，切實(shí)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。

（4）行業(yè)內(nèi)企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)籌資目標(biāo)和規(guī)劃，結(jié)合年度全面預(yù)算擬定籌資方案，對(duì)籌資成本和潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的預(yù)估。另外，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)各類固定資產(chǎn)的管理，定期維護(hù)更新與改造升級(jí)，不斷提升固定資產(chǎn)的使用效能，保障企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性。

（5）完善工程項(xiàng)目各項(xiàng)管理制度，全面梳理各個(gè)環(huán)節(jié)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，規(guī)范工程立項(xiàng)、招標(biāo)、造價(jià)、建設(shè)、驗(yàn)收等環(huán)節(jié)的工作流程，確保工程項(xiàng)目的質(zhì)量、進(jìn)度和資金安全。

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       原文標(biāo)題 : 2022年行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理研究方法及分析工具研究報(bào)告