用“光照”來(lái)治療創(chuàng)傷，聽(tīng)起來(lái)像是魔法甚至是“偽科學(xué)”。

然而，國(guó)內(nèi)光子治療龍頭企業(yè)普門科技（688389.SH）的產(chǎn)品，不僅是各種創(chuàng)面的救星，更因此斬獲國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)。不滿足于此的普門科技，在體外檢測(cè)賽道聯(lián)合跨國(guó)醫(yī)療器械巨頭SYSMEX，成功地推動(dòng)了業(yè)務(wù)多元化布局。

如今，普門科技瞄準(zhǔn)化學(xué)發(fā)光設(shè)備的新增長(zhǎng)點(diǎn)，整合自身產(chǎn)品線，殺入健康養(yǎng)老賽道，進(jìn)一步拓寬業(yè)務(wù)版圖。采用更復(fù)雜技術(shù)路徑的普門科技，該如何在新賽道與醫(yī)療器械巨頭們一較短長(zhǎng)？

斬獲國(guó)獎(jiǎng)的光子治療龍頭

在增量龐大的醫(yī)療器械市場(chǎng)，早已硝煙彌漫，普門科技是徹徹底底的后來(lái)者。在2008年普門科技成立之時(shí)，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)龍頭邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）業(yè)已成立17年，而新華醫(yī)療（600587.SH）、威高股份（01066.HK）等行業(yè)巨頭均已上市。

在創(chuàng)立普門科技之前，董事長(zhǎng)劉先成在邁瑞工作了15年，浸淫醫(yī)療器械行業(yè)多年，離任時(shí)已是邁瑞美國(guó)子公司的總裁。他察覺(jué)到國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械市場(chǎng)雖然已經(jīng)跑出多個(gè)上市公司，但需求仍然龐大，細(xì)分市場(chǎng)仍有機(jī)遇。

盡管入場(chǎng)較晚，普門科技很快就找到了自己的“藍(lán)�！�。

當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的設(shè)備采購(gòu)主要集中在物理診斷器具、影像和分析儀器等診斷類設(shè)備，而治療類設(shè)備卻被忽視。

適逢光子技術(shù)迅速發(fā)展，光子作為信息載體和能量載體，開(kāi)始被用于診斷和治療領(lǐng)域。普門科技敏銳地意識(shí)到國(guó)外LED光源技術(shù)業(yè)已成熟，迅速抓住了弱激光治療的機(jī)遇并大放異彩，成為中國(guó)光子治療賽道上的先行者。

光子治療可分為“強(qiáng)激光治療”、“弱激光治療”、“光動(dòng)力療法”等多個(gè)技術(shù)路徑和應(yīng)用領(lǐng)域，而普門科技發(fā)力的“弱激光治療”主要用于創(chuàng)面的治療和康復(fù)。其運(yùn)用低強(qiáng)度激光照射機(jī)體，利用機(jī)體的生物刺激效應(yīng)，在分子水平上調(diào)整蛋白質(zhì)和核酸的合成，從而利用細(xì)胞的再生或防御機(jī)制清除病理，加速創(chuàng)面的愈合。

發(fā)力光子治療的普門科技，成功推出了國(guó)內(nèi)首臺(tái)光子創(chuàng)面治療儀。通過(guò)大量研究和試驗(yàn)，普門科技選擇了窄譜紅光波長(zhǎng)（640±10nm）與窄譜藍(lán)光波長(zhǎng)（460±10nm）應(yīng)用于產(chǎn)品中。相比傳統(tǒng)物理光療法，普門科技的光子創(chuàng)面治療儀能夠避免雜色光和致熱光線，為創(chuàng)面營(yíng)造濕性的愈合環(huán)境。

普門科技還在行業(yè)中率先使用半導(dǎo)體芯片集成式光源材料，創(chuàng)新開(kāi)發(fā)了透鏡式光源方案，使光斑更均勻、光治療邊界更為清晰。除此之外，普門科技積累了“光功率密度動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)單元”等多項(xiàng)技術(shù)，使其產(chǎn)品在光功率密度等技術(shù)指標(biāo)上優(yōu)于國(guó)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。根據(jù)2016年媒體公開(kāi)報(bào)道，普門科技光子創(chuàng)面治療產(chǎn)品在全國(guó)市場(chǎng)占有率達(dá)到一半以上。

2016-2019H1普門科技主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

2009年，《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見(jiàn)》出臺(tái)，即“新醫(yī)改”。盡管該意見(jiàn)旨在建立覆蓋基層居民的基本醫(yī)療衛(wèi)生制度及醫(yī)療保障體系，并未明確醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展前景，但是卻增加了我國(guó)在醫(yī)療領(lǐng)域的總體投入，助力醫(yī)療器械行業(yè)步入發(fā)展的快車道。

更重要的是，光子治療儀療效確切、無(wú)創(chuàng)傷且治療費(fèi)用低，解決了創(chuàng)面愈合困難、壓瘡等并發(fā)癥，為國(guó)內(nèi)1.14億糖尿病人帶來(lái)福音。

我國(guó)糖尿病人數(shù)約占全球糖尿病人總數(shù)的26.92%。由于我國(guó)的醫(yī)療衛(wèi)生水平落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，糖尿病人飽受體表慢性難愈合創(chuàng)面（俗稱“潰瘍”）的折磨。

作為國(guó)內(nèi)光子治療儀賽道首屈一指的廠商，普門科技參與的研究項(xiàng)目《中國(guó)人體表難愈合創(chuàng)面發(fā)生新特征與防治的創(chuàng)新理論與關(guān)鍵措施研究》斬獲2015年度國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)，創(chuàng)下了醫(yī)療器械行業(yè)的“唯一”。

在該研究項(xiàng)目中，普門科技的光子治療儀在減輕創(chuàng)面“隱形損害”得到了驗(yàn)證，使典型單位慢性難愈合創(chuàng)面總體治愈率從60%上升至94%左右，糖尿病足總截肢率為7.2%，大截肢率4.0%，顯著低于日本、新加坡和歐洲的同類研究項(xiàng)目。

除了光子治療儀之外，普門科技還研發(fā)并推出了紅外治療儀、多功能清創(chuàng)儀、空氣波壓力治療儀等產(chǎn)品，分別運(yùn)用紅外光、超聲波和空氣波等技術(shù)實(shí)現(xiàn)治療效果，組成了豐富的產(chǎn)品線。

攜SYSMEX攻入體外診斷市場(chǎng)

除了光子治療領(lǐng)域的器械和設(shè)備外，普門科技逐漸涉足體外診斷領(lǐng)域，業(yè)務(wù)走向多元化，來(lái)自各項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收也較為均衡。

2016-2019H1普門科技主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成

體外診斷（In Vitro Diagnosis）指在人體之外，通過(guò)對(duì)樣本（血液、體液、組織液等）進(jìn)行監(jiān)測(cè)，從而獲取臨床診斷信息以支持診療。普門科技在“化學(xué)發(fā)光檢測(cè)”領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，成功研制了包括檢測(cè)儀器和配套試劑在內(nèi)的全自動(dòng)免疫分析平臺(tái)，并與國(guó)際巨頭SYSMEX形成了穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。

由于抗菌藥物的大量使用，耐藥性成為世界醫(yī)療難題，而中國(guó)作為抗生素生產(chǎn)和使用大國(guó)，飽受濫用抗生素問(wèn)題的困擾。不過(guò)，通過(guò)監(jiān)測(cè)患者外周血的C反應(yīng)蛋白水平，可以迅速判斷患者感染是否來(lái)自細(xì)菌，從而避免抗生素濫用。因此，在國(guó)內(nèi)診療市場(chǎng)，特定蛋白分析與血細(xì)胞分析聯(lián)合檢測(cè)已經(jīng)成為常規(guī)監(jiān)測(cè)項(xiàng)目。

針對(duì)國(guó)內(nèi)臨床C反應(yīng)蛋白檢測(cè)的需求，普門科技2012年就投入研發(fā)，掌握了“免疫散射比濁分析”技術(shù)以及核心零組件“激光散射模組”的設(shè)計(jì)技術(shù)，并在2013年開(kāi)發(fā)出兩款準(zhǔn)自動(dòng)特定蛋白分析儀。之后，又進(jìn)一步研發(fā)出了全自動(dòng)的產(chǎn)品。

SYSMEX（Sysmex Corporation，希森美康）是全球知名的臨床檢驗(yàn)綜合方案提供商。在衡量中國(guó)特定蛋白分析的市場(chǎng)需求和策略時(shí)，已經(jīng)在血液分析領(lǐng)域擁有成熟產(chǎn)品的SYSMEX，考慮到獨(dú)立研發(fā)特定蛋白分析設(shè)備周期長(zhǎng)、成本高，決定牽手普門科技，各揚(yáng)所長(zhǎng)。

與單純代銷或綁定銷售等合作方式不同，普門科技的特定蛋白檢測(cè)分析儀，不僅單獨(dú)或與SYSMEX血液細(xì)胞分析儀聯(lián)機(jī)組合，通過(guò)SYSMEX的銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行設(shè)備及配套試劑的銷售，兩者的合作關(guān)系還已經(jīng)延伸至產(chǎn)品端：

通過(guò)產(chǎn)品流水線組合、血液細(xì)胞分析系統(tǒng)與特定蛋白分析系統(tǒng)軟件雙向互聯(lián)、全自動(dòng)聯(lián)機(jī)使用，普門科技在保持研發(fā)獨(dú)立性的基礎(chǔ)上，產(chǎn)品功能也與SYSMEX的血液細(xì)胞分析儀產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果。

根據(jù)檢驗(yàn)醫(yī)學(xué)網(wǎng)2015年公布的數(shù)據(jù)顯示，SYSMEX血液分析儀和血凝儀器在國(guó)內(nèi)的品牌占比分別為63.11%和63.36%。普門科技向SYSMEX的銷售額也從2016年7325.34萬(wàn)元增長(zhǎng)至2018年的1.13億元，特定蛋白分析試劑的銷售數(shù)量也從2056萬(wàn)人份增加到5077萬(wàn)人份。

2018年《獨(dú)家分銷協(xié)議》到期之后，普門科技和SYSMEX于2019年4月“再續(xù)前緣”。不僅合作期限延長(zhǎng)到2023年，而且在原合作協(xié)議的基礎(chǔ)上，新增了特定蛋白分析儀（PA-800）及SAA（血清淀粉樣蛋白A）配套試劑的業(yè)務(wù)合作。

在雙方合作規(guī)模不斷擴(kuò)大、合作內(nèi)容不斷深入的條件下，相關(guān)業(yè)務(wù)在普門科技報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)收占比卻在逐漸下降，足以證明普門科技沒(méi)有患上“大客戶依賴癥”，其他業(yè)務(wù)也能有力地支撐業(yè)績(jī)，甚至發(fā)展更為迅猛。

掘金慢性病康復(fù)藍(lán)海

沒(méi)有把“雞蛋”放進(jìn)同一個(gè)籃子里的普門科技，瞄準(zhǔn)中國(guó)醫(yī)療企業(yè)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)迅速的行業(yè)最新領(lǐng)域，決定抬升發(fā)展天花板。

根據(jù)醫(yī)械會(huì)的《中國(guó)醫(yī)療器械藍(lán)皮書(shū)》，中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模從2011年的1470億元增長(zhǎng)到2018年的5304億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)20.12%，遠(yuǎn)超全球醫(yī)療器械行業(yè)平均增速。

在廣闊的發(fā)展空間中，普門科技一直在積極地尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。繼2012年開(kāi)始研發(fā)特定蛋白檢測(cè)分析儀之后，普門科技第二年又進(jìn)入化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域，繼續(xù)加碼體外診斷設(shè)備賽道。

電化學(xué)發(fā)光（Electro–chemiluminescence）是在電極表面由電化學(xué)引發(fā)的特異性化學(xué)發(fā)光反應(yīng)。通過(guò)發(fā)光標(biāo)記物“三聯(lián)吡啶釕”和電子供體“三丙胺（TPA）”在電極表面周而復(fù)始地發(fā)生反應(yīng)，操作人員可以通過(guò)檢測(cè)發(fā)光強(qiáng)度，實(shí)現(xiàn)定量檢測(cè)的效果，因而被廣泛運(yùn)用于臨床指標(biāo)的檢測(cè)，如甲狀腺、性激素、心肌標(biāo)記物、糖代謝、骨代謝、肝纖維化、胃炎等檢測(cè)項(xiàng)目。

全球領(lǐng)先的生物技術(shù)企業(yè)羅氏（Roche）就是電化學(xué)發(fā)光的堅(jiān)定支持者；

但終南捷徑不止一條，雅培 (Abbott)和拜爾(Bayer)、新產(chǎn)業(yè)等公司選擇了“直接化學(xué)發(fā)光”的技術(shù)路線；DPC（Diagnostic Products Corporation）、邁瑞等公司則在探索酶促化學(xué)發(fā)光技術(shù)。

選擇了電化學(xué)發(fā)光技術(shù)路徑的普門科技，實(shí)現(xiàn)了自主合成三聯(lián)吡啶釕，研制了相關(guān)儀器和配套試劑，成功打破了國(guó)外巨頭在電化學(xué)發(fā)光檢測(cè)儀器和試劑領(lǐng)域的壟斷。

目前，普門科技推出的仍然是中小型設(shè)備，大型設(shè)備則在開(kāi)發(fā)過(guò)程中。相關(guān)業(yè)務(wù)仍處于市場(chǎng)開(kāi)拓期的普門科技，將與國(guó)際、國(guó)內(nèi)巨頭在不同技術(shù)路徑下展開(kāi)正面競(jìng)爭(zhēng)，想啃下一塊蛋糕并不輕松。

作為目前國(guó)內(nèi)唯一獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步一等獎(jiǎng)的醫(yī)療器械企業(yè)，普門科技在光子治療領(lǐng)域已經(jīng)形成了技術(shù)護(hù)城河；而在與SYSMEX的合作中，普門科技順勢(shì)闖入了體外診斷設(shè)備市場(chǎng)。如今，業(yè)務(wù)已呈多元化發(fā)展的普門科技，希望利用技術(shù)難度更高的電化學(xué)發(fā)光闖入新的賽道。

IPO募集資金超過(guò)6個(gè)億用于體外診斷及康復(fù)治療設(shè)備基地建設(shè)，普門科技正在將新老業(yè)務(wù)整合為更加豐富的產(chǎn)品線，發(fā)力于智慧養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。隨著中國(guó)老齡化加速，慢性病治療和康復(fù)市場(chǎng)的供需矛盾尤為突出，普門科技有望掘金于這一片巨大藍(lán)海，成為世界級(jí)的醫(yī)療設(shè)備供應(yīng)商和養(yǎng)老服務(wù)提供商。