資本熱度：行業(yè)尚處成長期，toB服務(wù)企業(yè)獲得融資較高

針對糖尿病數(shù)字化管理行業(yè)的投融資，蛋殼研究院梳理了2013～2020年（截止2020年4月）行業(yè)的投融資事件基本信息。

表3 糖尿病數(shù)字化管理行業(yè)投融資情況

數(shù)據(jù)來源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫

統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示：2013－2020年間共計(jì)有12家企業(yè)完成27起融資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)融資22億人民幣。

圖9 2013－2020年糖尿病數(shù)字化管理行業(yè)投融資情況（萬元）

注：融資額數(shù)百萬／數(shù)千萬按100萬／1000萬計(jì)，匯率換算為1美元＝7．0831人民幣，數(shù)據(jù)來源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫

我們看到，糖尿病數(shù)字化管理行業(yè)的融資時(shí)間在2015年和2018年出現(xiàn)兩次高峰，2015年是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療興起，出現(xiàn)了一批糖尿病數(shù)字化管理企業(yè)，引起了資本對新興行業(yè)的投資。在2015年后出現(xiàn)了“百糖大戰(zhàn)”，大量糖尿病數(shù)字化管理企業(yè)倒閉，存活下來的企業(yè)創(chuàng)新能力較強(qiáng)，商業(yè)模式逐步得到驗(yàn)證，增強(qiáng)了投資機(jī)構(gòu)的信心，在2018年又出現(xiàn)了融資小高峰。

從融資額看，2019年、2020年融資額很高是由于智云健康1家企業(yè)獲得了大額融資（2019年C輪1億美元，2020年C＋輪和D輪合計(jì)10億人民幣），除去這一特殊情況，融資額高峰出現(xiàn)在2015年，這與整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的融資熱潮一致。

圖10 糖尿病數(shù)字化管理行業(yè)最新融資輪次分布

數(shù)據(jù)來源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫

從企業(yè)最新融資輪次分布看，A輪系列數(shù)量最多，A輪以前合計(jì)7起融資事件。A輪系列融資是行業(yè)發(fā)展階段的分水嶺，行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)處于A輪系列及以前輪次融資，表明行業(yè)商業(yè)模式尚處于探索階段，產(chǎn)品或服務(wù)體系在不斷完善，企業(yè)有待市場檢驗(yàn)。由此可見，糖尿病數(shù)字化管理還處于早期階段，能夠構(gòu)建新商業(yè)模式且產(chǎn)品或服務(wù)銷售較好的企業(yè)，將優(yōu)先獲得資本的青睞。

智云健康完成了D輪融資，成為糖尿病數(shù)字化管理行業(yè)的領(lǐng)先者。公司構(gòu)建一個(gè)由院內(nèi)進(jìn)行獲客，引導(dǎo)C端用戶向院外進(jìn)行轉(zhuǎn)化核心體系，同時(shí)將H端（醫(yī)院端）與D端（醫(yī)生端）進(jìn)行綁定獲取醫(yī)生資源，再將C端與D端進(jìn)行綁定提高患者用戶及醫(yī)生用戶互動(dòng)從而提高整體的活躍度，最后再借由醫(yī)藥電商來完成“醫(yī)”＋”藥”的商業(yè)閉環(huán)。

圖11 糖尿病數(shù)字化管理行業(yè)累計(jì)融資金額分布（人民幣）

數(shù)據(jù)來源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫

從獲得融資的企業(yè)累計(jì)融資額看，有8家企業(yè)的累計(jì)融資額都在3000萬元以下，這再次說明整個(gè)糖尿病數(shù)字化管理還處于早期發(fā)展階段，資本還是保持謹(jǐn)慎的投資態(tài)度。企業(yè)應(yīng)該抓住時(shí)機(jī)，進(jìn)行商業(yè)模式創(chuàng)新，為用戶提供更有價(jià)值的產(chǎn)品或服務(wù)，獲得更多投資。

資本關(guān)注的重點(diǎn)將由“利用自身資源為B端服務(wù)的企業(yè)”向“利用B端資源為C端用戶服務(wù)的企業(yè)”轉(zhuǎn)移：從糖尿病數(shù)字化管理企業(yè)目前主流的商業(yè)模式看，主要是基于自身搭建的糖尿病數(shù)字化管理平臺，去幫助糖尿病藥企、器械企業(yè)、醫(yī)藥電商、實(shí)體藥店等做患者群體的糖尿病健康教育、血糖監(jiān)測、飲食管理、運(yùn)動(dòng)管理、用藥管理等等，讓他們在購買藥品、器械基礎(chǔ)上，能夠獲得額外的糖尿病在線管理服務(wù)，提高復(fù)購率，從而增加了藥械企業(yè)的銷量，獲得相應(yīng)的收入分成。本質(zhì)上，糖尿病數(shù)字化管理企業(yè)扮演的是為B端服務(wù)的角色，對其他機(jī)構(gòu)的依賴性較強(qiáng)。

個(gè)性化健康管理是未來醫(yī)療服務(wù)發(fā)展的重要方向，隨著糖尿病數(shù)字化管理企業(yè)積累的用戶量越來越大，用戶的需求不再僅僅是健康教育、血糖監(jiān)測等基礎(chǔ)性服務(wù)，特別是糖尿病前期人群對健康管理的需求較強(qiáng)，精準(zhǔn)營養(yǎng)、私人運(yùn)動(dòng)顧問、健康體檢、專家就診等個(gè)性化服務(wù)將會成為他們的訴求。基于用戶個(gè)性化服務(wù)，糖尿病數(shù)字化管理企業(yè)需要整合膳食營養(yǎng)機(jī)構(gòu)、運(yùn)動(dòng)管理機(jī)構(gòu)、檢測檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)、醫(yī)院或診所等B端資源來滿足用戶需求。正如前面所述，糖尿病前期人群是構(gòu)成了糖尿病管理的主要市場，為這類人群提供服務(wù)將為企業(yè)創(chuàng)造更多的利潤空間，能夠獲得資本的認(rèn)可。

以上為報(bào)告前四章內(nèi)容，報(bào)告完整框架如下：

報(bào)告目錄：

一、行業(yè)定義：數(shù)字化管理涵蓋糖尿病患者和糖尿病前期人群

二、市場潛力：2025年潛在規(guī)模有望達(dá)到1350億

三、商業(yè)模式：從C端APP服務(wù)向B端SaaS服務(wù)轉(zhuǎn)型

四、資本熱度：行業(yè)尚處成長期，toB服務(wù)企業(yè)獲得融資較高

五、政策和指南：整合式信息平臺將是糖尿病數(shù)字化管理未來建設(shè)方向

六、典型案例：抓住糖尿病管理痛點(diǎn)，通過模式創(chuàng)新提升服務(wù)能力

參考文獻(xiàn)：

1．《糖尿病產(chǎn)業(yè)鏈專題報(bào)告：甜蜜鏈情，完美生態(tài)圈》，長江證券

2．《結(jié)合用戶研究看“糖尿病＋互聯(lián)網(wǎng)”——互聯(lián)網(wǎng)慢病行業(yè)之糖尿病行業(yè)深度研究報(bào)告》，36氪研究院

3．《人工智能在糖尿病診斷中的應(yīng)用研究》，薛翔

4．《糖尿病管理做了很多年，為什么患者就是不愿買單？》，八點(diǎn)健聞

特別感謝掌控糖尿病創(chuàng)始人兼CEO郭高興、糖護(hù)士創(chuàng)始人兼CEO李承志、大糖醫(yī)CEO吳靖宇、�？靥莿�(chuàng)始人兼CEO劉泓豆、控糖衛(wèi)士創(chuàng)始人何道新、智眾醫(yī)療運(yùn)營總監(jiān)張迅杰對本研究的大力支持。