2019年全年?duì)I收3．65億元。

本文為IPO早知道原創(chuàng)作者｜C叔

有著“抗疫第一股”光環(huán)的圣湘生物，今日正式開(kāi)啟科創(chuàng)板申購(gòu)。

2020年3月4日，科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲得受理，6月23日成功過(guò)會(huì)，到今日開(kāi)啟申購(gòu)。得益于上交所明確支持抗疫相關(guān)企業(yè)快速科創(chuàng)板上市，圣湘生物此次上市進(jìn)展相當(dāng)順利。

圣湘生物本次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量4000萬(wàn)股，擬募資5．57億元，用于投資精準(zhǔn)智能分子診斷系統(tǒng)生產(chǎn)基地項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及信息化升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。

圣湘生物實(shí)控人持股接近45％，獲得多家知名機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資

目前圣湘生物控股股東、實(shí)際控制人為戴立忠，直接持有公司35．14％股份，間接控制公司9．76％股份。

公司早在2017年便獲得弘暉資本、禮來(lái)亞洲基金、君和資本、高特佳、愛(ài)爾眼科董事長(zhǎng)陳邦等投資機(jī)構(gòu)超5億元聯(lián)合戰(zhàn)略投資。

科創(chuàng)板“抗疫第一股”，是怎么做到的？

在新冠病毒疫情初期，圣湘生物就作為最早獲批新冠檢測(cè)產(chǎn)品的六家企業(yè)之一，進(jìn)入大眾視野。旗下新冠核酸檢測(cè)試劑迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，供給國(guó)內(nèi)外臨床機(jī)構(gòu)，圣湘也因此一戰(zhàn)成名。截至2020年6月30日已完成境外發(fā)貨1，380．24萬(wàn)人份，境外市場(chǎng)銷售占比逐步提高，2020年4月、5月和6月分別達(dá)56．28％、51．30％和67．28％。

除了這次新冠肺炎疫情的防控，在此前的多次突發(fā)疫情防控工作中，圣湘生物也有參與，先后開(kāi)發(fā)了冠狀病毒（SARS、中東呼吸綜合征等）、非洲豬瘟病毒、埃博拉病毒、寨卡病毒、禽流感病毒、登革熱病毒等重大疫情相關(guān)的核酸檢測(cè)產(chǎn)品。

公司新型冠狀病毒核酸檢測(cè)試劑盒產(chǎn)品于2020年1月28日獲批上市。

因新冠病毒檢測(cè)試劑對(duì)發(fā)行人2020年上半年業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大，上述合同條款的不確定性可能對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

待完成協(xié)議簽署后，公司將參照研發(fā)項(xiàng)目資本化條件對(duì)受讓的成果進(jìn)行分析判斷，確認(rèn)計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)或者研發(fā)費(fèi)用。

公司主營(yíng)分子診斷，將持續(xù)擴(kuò)大檢測(cè)新品類

公司目前主營(yíng)分子診斷，旗下核酸檢測(cè)試劑產(chǎn)品種類豐富，主要包括病毒性肝炎、生殖道感染與遺傳、兒科感染、呼吸道感染等系列產(chǎn)品，其中病毒性肝炎系列產(chǎn)品既往占比較高。公司主導(dǎo)產(chǎn)品病毒性肝炎系列試劑2019年收入約1．25億元，占公司試劑收入比重約50％。

公司2009年獲國(guó)家藥監(jiān)局注冊(cè)上市的高敏乙肝核酸定量檢測(cè)試劑盒，是國(guó)內(nèi)第一個(gè)將乙型肝炎病毒核酸檢測(cè)試劑靈敏度提高到10IU／mL、第一個(gè)率先引入內(nèi)標(biāo)監(jiān)控的國(guó)產(chǎn)試劑，大幅提高國(guó)產(chǎn)乙型肝炎病毒核酸檢測(cè)試劑靈敏度，達(dá)到國(guó)際一流水平，并獲國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)及中國(guó)專利優(yōu)秀獎(jiǎng)等多個(gè)國(guó)家級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)。

公司研發(fā)投入占收入比重在10％以上，計(jì)劃加大對(duì)血篩系列、呼吸道系列、自動(dòng)化儀器等產(chǎn)品的開(kāi)拓力度，以實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。招股書(shū)顯示公司六項(xiàng)呼吸道病原體核酸檢測(cè)試劑、七項(xiàng)呼吸道病原菌核酸檢測(cè)試劑等產(chǎn)品均已完成臨床試驗(yàn)，預(yù)計(jì)很快能注冊(cè)上市。自動(dòng)化儀器方面，公司便攜式全自動(dòng)核酸提取及擴(kuò)增儀、核酸快速擴(kuò)增儀于2019年上市。

公司業(yè)績(jī)受疫情一次性影響較大，未來(lái)有劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

2017年至2019年，圣湘生物年?duì)I業(yè)收入分別為2．25億元、3．03億元、3．65億元，同期扣非凈利潤(rùn)分別為－3884．32萬(wàn)元、569．98萬(wàn)元、3765．06萬(wàn)元；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別達(dá)50．04％、58．76％、65．36％，實(shí)現(xiàn)連年遞增。

目前圣湘生物的主營(yíng)業(yè)務(wù)由試劑（核酸檢測(cè)試劑、生化診斷試劑以及提取試劑）、儀器以及檢測(cè)服務(wù)三部分組成，其中試劑產(chǎn)品貢獻(xiàn)了營(yíng)收的大頭。以2019年為例，試劑產(chǎn)品2019年?duì)I收占比達(dá)到70．17％，儀器以及檢測(cè)服務(wù)營(yíng)收占比分別為19．94％、9．89％。

抗疫中的出色表現(xiàn)進(jìn)一步增強(qiáng)了圣湘生物的品牌效應(yīng)，為長(zhǎng)期業(yè)績(jī)及整體毛利率打開(kāi)后續(xù)增長(zhǎng)空間。據(jù)圣湘生物預(yù)計(jì)，2020年上半年，公司可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20．48億元，同比增長(zhǎng)1127．94％，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)11．88億元，同比增長(zhǎng)8794．72％。

此外，公司預(yù)計(jì)2020年1－9月可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入299，601．12萬(wàn)元，與上年同期相比增長(zhǎng)1131．11％；預(yù)計(jì)2020年1－9月可實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為172，941．08萬(wàn)元，與上年同期相比增長(zhǎng)13457．15％。這意味著3季度，公司疫情相關(guān)產(chǎn)品銷售仍然保持高位。

但公司同時(shí)在招股書(shū)中警示風(fēng)險(xiǎn)稱，報(bào)告期業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)為新冠疫情所致，具有偶發(fā)性，未來(lái)業(yè)績(jī)存在不可持續(xù)和大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此投資者不應(yīng)僅僅著眼于疫情帶來(lái)的短期收益，需要謹(jǐn)慎評(píng)估未來(lái)公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)能。