文｜王婷妍

重整的進(jìn)程是不可逆轉(zhuǎn)的，如果不成功，就只有破產(chǎn)清算了。

自財(cái)務(wù)暴雷后，就一直各種問(wèn)題環(huán)繞的康美藥業(yè)近日似乎要無(wú)力招架了。

5月10日，�？得浪帢I(yè)被申請(qǐng)破產(chǎn)重整＃ 話題一度沖進(jìn)微博熱搜前十，引起了廣大網(wǎng)友的關(guān)注。

而此前4月16，廣州中院發(fā)布公告，宣布康美藥業(yè)證券虛假陳述糾紛普通代表人訴訟轉(zhuǎn)為特別代表人訴訟，同時(shí)發(fā)布了權(quán)利登記公告。因本案系中國(guó)首例集體訴訟案件，引起了各界的廣泛關(guān)注。

后＊ST康美又于三日內(nèi)連續(xù)發(fā)布三次可能退市警告。

并于4月28日公布了其2020年年報(bào)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，＊ST康美2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54．12億元，同比減少52．75％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損277．36億元，同比減少－495．11％。

曾經(jīng)1300多億市值的大白馬股如今淪落到即將退市的地步，究其原因，真是令人唏噓不已。

【被申請(qǐng)破產(chǎn)重整】

據(jù)＊ST康美4月22日公告，康美藥業(yè)收到廣東省揭陽(yáng)市中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“法院”）送達(dá)的（2021）粵 52 破申 1 號(hào)《通知書(shū)》，廣東揭東農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“揭東農(nóng)商行”）以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，向法院提出破產(chǎn)重整。

公告顯示，2019 年 4 月 19 日，揭東農(nóng)商行與公司簽署編號(hào)為農(nóng)商銀高抵借字第10020199912784448 號(hào)《最高額抵押擔(dān)保借款合同》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《借款合同》”），合同約定揭東農(nóng)商行向公司發(fā)放借款 4900 萬(wàn)元，借款期限自 2019 年 4 月 19日起至 2020 年 4 月 17 日止，年利率 6．9％，利息支付方式為按月還息，到期還本。

馬興田、許冬瑾與揭東農(nóng)商行簽署了編號(hào)為農(nóng)商銀保借字第 2019020 號(hào)的《保證擔(dān)保合同》，約定由馬興田、許冬瑾為上述借款提供連帶責(zé)任保證。

2020 年 4 月 16 日，公司因資金周轉(zhuǎn)及債務(wù)兌付壓力較大，與揭東農(nóng)商行就上述借款展期事宜簽訂了編號(hào)為借展協(xié)字 2020 第 001 號(hào)《展期還款協(xié)議書(shū)》，將原《借款合同》約定的借款期限展期至 2021 年 4 月 12 日。截至目前，公司尚未償還揭東農(nóng)商行借款本金 4900 萬(wàn)元及利息 505730．94 元。

并表示，如果法院受理申請(qǐng)人提出的對(duì)公司進(jìn)行重整的申請(qǐng)，法院將指定管理人，債權(quán)人依法向管理人申報(bào)債權(quán)。管理人或公司依法在規(guī)定期限內(nèi)制定公重整計(jì)劃草案并提交會(huì)議審議表決。

公司債權(quán)人根據(jù)經(jīng)法院裁定批準(zhǔn)的重整計(jì)劃獲得清償。

如果重整計(jì)劃草案不能獲得法院裁定批準(zhǔn)，法院將裁定終止公司的重整程序，并宣告公司破產(chǎn)。

值得注意的是，此前＊ST康美已被強(qiáng)制執(zhí)行了三次。

【財(cái)務(wù)造假】

其實(shí)，＊ST康美被申請(qǐng)破產(chǎn)重整也在意料之內(nèi)，自2018年財(cái)務(wù)造假300億事件暴雷以后，其業(yè)績(jī)及股價(jià)就一路暴跌。

據(jù)＊ST康美2020年年報(bào)顯示，＊ST康美2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54．12億元，較上年同期減少60．34億元，同比下降52．75％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損277．36億元，較上年同期減少230．76億元，同比下降－495．11％。

而對(duì)于凈利潤(rùn)虧損如此之多的原因，也與此前＊ST康美計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備有著直接關(guān)系。

4月26日，＊ST康美發(fā)布計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備公告，公告顯示，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》以及公司會(huì)計(jì)政策的相關(guān)規(guī)定，本著謹(jǐn)慎性原則，公司對(duì)截至 2020 年 12 月 31 日存在減值跡象的資產(chǎn)進(jìn)行了減值測(cè)試，合計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備 230．06 億元。

并稱(chēng)此次計(jì)提將直接減少公司 2020 年度利潤(rùn)總額230．06 億元。

據(jù)氫財(cái)經(jīng)初步測(cè)算，如果扣除計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，＊ST康美2020年凈利潤(rùn)將為－45億元左右。

拉長(zhǎng)時(shí)間跨度來(lái)看，2018年，康美藥業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3．74億元，僅為證監(jiān)會(huì)披露財(cái)務(wù)造假前2015年的27．57億元的13．57％，而2019年則直接降至－46．6億元。

與此同時(shí)，截至5月12日收盤(pán)，＊ST康美市值僅109．9億元，兩年間暴跌逾90％。

此前，＊ST康美可謂業(yè)內(nèi)被眾人看好的一只白馬股，市值最高時(shí)達(dá)1300多億，響當(dāng)當(dāng)?shù)腁股醫(yī)藥龍頭。

如今卻多次被實(shí)施股票風(fēng)險(xiǎn)警示，在退市的邊緣掙扎，可真是聽(tīng)者心酸，聞?wù)哌駠u。

【國(guó)資或?qū)⑷刖帧?/strong>

對(duì)于破產(chǎn)重整，業(yè)內(nèi)紛紛猜測(cè)易林投資是否會(huì)在此時(shí)再伸一只手拉住瀕臨退市的＊ST康美，接下這個(gè)“爛攤子”。

去年9月，易林投資在康美停牌一個(gè)多月，股民焦急又無(wú)可奈何的時(shí)候出現(xiàn)，將康美藥業(yè)公司控股股東康美實(shí)業(yè)持有的公司14．87億股股份，對(duì)應(yīng)公司29．90％股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)及提名和提案權(quán)等權(quán)利無(wú)條件且不可撤銷(xiāo)地接到手里，并成為＊ST康美控股股東。

與此同時(shí)，易林投資將實(shí)施對(duì)康美藥業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)債務(wù)處置的托管，并每6個(gè)月需要康美藥業(yè)支付其一筆400萬(wàn)元的托管費(fèi)。

至此，易林投資將岌岌可危的康美藥業(yè)接盤(pán)到了自己手里。

但易林投資究竟是何方神圣，會(huì)讓眾多股民再次對(duì)他抱有如此大的期望。

公開(kāi)資料顯示，易林投資系2020年8月由三大公司即揭陽(yáng)市城市投資建設(shè)集團(tuán)有限公司、廣東省金服股權(quán)托管中心有限公司和廣州神農(nóng)氏中醫(yī)藥發(fā)展有限責(zé)任公司組織成立的揭陽(yáng)市易林藥業(yè)投資投資公司，這三大公司的來(lái)頭雖不算大，但其背后股東來(lái)頭就大了。

具體來(lái)看，揭陽(yáng)市城市投資建設(shè)集團(tuán)由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行及揭陽(yáng)市國(guó)資委控股；廣東省金服股權(quán)托管中心由廣東省交易控股集團(tuán)有限公司100％控股，而廣東省交易控股集團(tuán)有限公司其背后是廣東省國(guó)資委100％控股；廣州神農(nóng)氏中醫(yī)藥發(fā)展有限責(zé)任公司由廣州藥業(yè)集團(tuán)100％控股，而廣藥集團(tuán)后面是廣州人民政府100％控股，不僅如此，廣藥集團(tuán)還是廣州白云山醫(yī)藥集團(tuán)的控股股東。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，就其背后的股東及股權(quán)穿透來(lái)看，易林投資或許是廣東省政府為解決康美藥業(yè)造假后的遺留問(wèn)題，專(zhuān)門(mén)成立的公司。

如若破產(chǎn)重整提案被批準(zhǔn)將沒(méi)有回頭路，要么成功要么破產(chǎn)。重整的進(jìn)程是不可逆轉(zhuǎn)的，如果不成功，就只有破產(chǎn)清算了。

而這個(gè)專(zhuān)門(mén)成立的公司是否會(huì)再次接盤(pán)＊ST康美幫助其進(jìn)行重整，仍是一個(gè)需要靜待的問(wèn)題。