作者：市值君

　　復(fù)星醫(yī)藥一字漲停了。

　　5月9日晚間，疫苗龍頭復(fù)星醫(yī)藥發(fā)布重磅公告：控股子公司復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)擬與 BioNTech 投資設(shè)立合資公司，以實(shí)現(xiàn) mRNA 新冠疫苗產(chǎn)品的本地化生產(chǎn)及商業(yè)化。根據(jù)約定，雙方將分別認(rèn)繳合資公司注冊(cè)資本的50％，其中：復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)擬以現(xiàn)金及／或有形或無形資產(chǎn)（包括廠房及生產(chǎn)設(shè)施等）作價(jià)出資合計(jì)不超過 1億美元、BioNTech 擬以其相關(guān)生產(chǎn)技術(shù)和 專有技術(shù)許可等無形資產(chǎn)作價(jià)出資合計(jì)不超過 1億美元。

　　受此消息影響，復(fù)星醫(yī)藥在內(nèi)地和香港的資本市場(chǎng)上都出現(xiàn)大幅上漲。其中A股一字漲停，股價(jià)報(bào)收60．12元，總市值1541億，H股截至午盤大漲17．78％，股價(jià)報(bào)58．95元，總市值1511億。

　　資料顯示，BioNTech成立于德國(guó)，主要致力于癌癥、傳染病和其他嚴(yán)重疾病的治療和預(yù)防性免疫療法的研究和開發(fā)，是全球領(lǐng)先的mRNA平臺(tái)型生物技術(shù)公司之一，且已擁有較大規(guī)模的生產(chǎn)制造設(shè)施。該公司與美國(guó)藥企輝瑞共同研發(fā)的mRNA新冠疫苗已經(jīng)在國(guó)外上市，最終有效率高達(dá)95％，是當(dāng)前全球新冠疫苗中的標(biāo)桿性產(chǎn)品。

　　復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和BioNTech的合作，早在去年3月即已開始。

　　按照之前達(dá)成的協(xié)議，雙方將基于BioNTech專有的mRNA技術(shù)平臺(tái)，在大中華地區(qū)共同開發(fā)、商業(yè)化針對(duì)新冠病毒的疫苗產(chǎn)品。BioNTech承諾2021年將向中國(guó)內(nèi)地供應(yīng)不少于1億劑的mRNA新冠疫苗，復(fù)星和BioNTech的成品新冠疫苗銷售利潤(rùn)將按65：35分成。

　　而根據(jù)新的合作協(xié)議，復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)應(yīng)提供年產(chǎn)能可達(dá)10億劑mRNA新冠疫苗的生產(chǎn)設(shè)施，并將該設(shè)施作為出資的一部分注入與BioNTech共同成立的合資公司。顯然，兩個(gè)公司對(duì)mRNA新冠疫苗在中國(guó)的前景都非�？春茫�雙方此次的進(jìn)一步合作，對(duì)于擴(kuò)大產(chǎn)能、促進(jìn)疫苗的生產(chǎn)和銷售效率，都將起到非常積極的作用。

　　值得一提的是，在兩個(gè)公司達(dá)成新協(xié)議之前，美國(guó)政府5月5日宣布，支持放棄對(duì)新冠疫苗的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，以擴(kuò)大全球范圍內(nèi)的疫苗接種。此番表態(tài)，導(dǎo)致了全球范圍內(nèi)的新冠疫苗公司的股價(jià)都出現(xiàn)了較大幅度下跌。

　　市值君覺得，這個(gè)事情對(duì)疫苗公司的影響可能沒有想象中那么大。首先，這個(gè)決定還只是政府意見，仍需要經(jīng)過國(guó)會(huì)的同意，未來能否通過還不好說；其次，主動(dòng)權(quán)在各大藥企手中，不松嘴政府應(yīng)該也沒辦法，而且新型MRNA疫苗的核心壁壘在于遞送系統(tǒng)和制造工藝，放棄專利保護(hù)對(duì)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局影響不大。掌握核心技術(shù)的頭部疫苗公司，長(zhǎng)期邏輯不改。