6月10日，資本邦從港交所了解到，成都泉源堂大藥房遞表擬香港主板上市�；ㄆ炫c海通國(guó)際為其聯(lián)席保薦人。該公司曾在2015年8月5日于新三板掛牌上市，后于2018年7月13日從新三板摘牌。

招股書(shū)顯示，成都泉源堂大藥房是中國(guó)一家全渠道智慧零售藥房。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，泉源堂是中國(guó)零售藥房運(yùn)營(yíng)的創(chuàng)新者，為首批推出在線(xiàn)零售藥房的市場(chǎng)參與者。于2020年，按每月每間藥房平均訂單數(shù)，公司于中國(guó)所有自營(yíng)在線(xiàn)到線(xiàn)下（O2O）及線(xiàn)下零售藥房中排名第一。

泉源堂大藥房經(jīng)營(yíng)的全渠道零售藥房業(yè)務(wù)主要包括：（i）新零售業(yè)務(wù)，包括線(xiàn)下零售藥房及O2O零售業(yè)務(wù)及（ii）B2C零售業(yè)務(wù)。此外，公司亦向行業(yè)客戶(hù)提供SaaS解決方案或賦能服務(wù)，賦能零售藥房行業(yè)的參與者實(shí)現(xiàn)在線(xiàn)運(yùn)營(yíng)。

截至最后實(shí)際可行日期，公司橫跨中國(guó)13座城市，已設(shè)立369間線(xiàn)下零售藥房，中國(guó)領(lǐng)先的電商平臺(tái)上合共運(yùn)營(yíng)38間在線(xiàn)藥房。其通過(guò)線(xiàn)下零售藥房網(wǎng)絡(luò)，能夠直接接觸終端消費(fèi)者并提供量身定制的專(zhuān)業(yè)服務(wù)。

與此同時(shí)，該公司已與領(lǐng)先的制藥企業(yè)維持長(zhǎng)期合作，此舉為其提供了穩(wěn)定的醫(yī)藥產(chǎn)品供應(yīng)來(lái)源。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2020年底，泉源堂已與逾1000家制藥企業(yè)開(kāi)展合作，覆蓋了50家以上的中國(guó)前100強(qiáng)制藥企業(yè)及15家全球前20強(qiáng)制藥企業(yè)。

得益于泉源堂大藥房與包括公司股東中國(guó)生物制藥在內(nèi)的業(yè)內(nèi)知名品牌的深度合作，進(jìn)而能夠擴(kuò)展直接面向患者（DTP）藥品資源。

自泉源堂大藥房于2020年開(kāi)始DTP業(yè)務(wù)以來(lái)，公司自銷(xiāo)售DTP藥品產(chǎn)生的收入由2018年的人民幣（下同）10萬(wàn)元快速增至2019年的130萬(wàn)元，并進(jìn)一步增至2020年的600萬(wàn)元。此外，多品類(lèi)處方藥及優(yōu)質(zhì)服務(wù)令公司的處方藥銷(xiāo)售得以迅速擴(kuò)展，其收入于2020年達(dá)4．77億元，占公司同期全渠道零售藥房業(yè)務(wù)總收入的47．3％。

整體來(lái)看，公司的總收入由截至2019年底的8．58億元增至截至2020年底的12．49億元，同比增長(zhǎng)了45．57％，該增長(zhǎng)主要受線(xiàn)下銷(xiāo)售和O2O銷(xiāo)售收入增加的推動(dòng)。

公司期內(nèi)虧損由截至2019年底的1．66億元減至截至2020年底的1．55億元。針對(duì)虧損的原因，該公司解釋是由于線(xiàn)下零售藥房網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張，產(chǎn)生大量的費(fèi)用及成本的增加尤其是財(cái)務(wù)成本同比增加了61．5％，而并無(wú)任何應(yīng)占聯(lián)營(yíng)公司利潤(rùn)或虧損。由此，該公司面臨過(guò)去已產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)虧損，且未來(lái)可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利能力的風(fēng)險(xiǎn)。

還要值得注意的是，公司業(yè)務(wù)很大程度上依賴(lài)于供應(yīng)商穩(wěn)定的產(chǎn)品供應(yīng)，與供應(yīng)商關(guān)系如果中斷，財(cái)務(wù)亦會(huì)受影響。于2018年、2019年及2020年，來(lái)自五大供應(yīng)商的采購(gòu)分別占公司總采購(gòu)的34．3％、32．1％及38．1％。

從行業(yè)發(fā)展來(lái)看，中國(guó)零售藥房行業(yè)發(fā)展迅速外加競(jìng)爭(zhēng)激烈。公司若不能夠及時(shí)有效地應(yīng)對(duì)新的市場(chǎng)趨勢(shì)且無(wú)法在零售藥房行業(yè)有效競(jìng)爭(zhēng)，可能會(huì)失去市場(chǎng)份額，且財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或會(huì)明顯惡化。

關(guān)于募資用途，泉源堂表示，將用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、提高技術(shù)開(kāi)發(fā)能力，用于投資及收購(gòu)機(jī)會(huì)等方面。

來(lái)源：資本邦