原本這是個(gè)超級(jí)小賽道，現(xiàn)在卻要上天了。

作者丨鉛筆道編輯部

很不符常理，蒙脫石散火了。用創(chuàng)業(yè)圈的話說(shuō)，這就是一個(gè)超級(jí)冷小賽道，因?yàn)橐粋�(gè)偶發(fā)事件，竟也能備受全民關(guān)注。

偶發(fā)事件源自一個(gè)非權(quán)威說(shuō)法。近日，某廠一位修理工發(fā)朋友圈表示，新毒株（XBB．1．5）的癥狀之一是腹瀉，建議有條件的備一些蒙脫石散。于是一發(fā)不可收拾，蒙脫石散脫銷了。才幾天過(guò)去，相關(guān)上市公司紛紛表態(tài)：產(chǎn)品訂單加大，正加班加點(diǎn)趕工，比如康芝藥業(yè)。

另有華納藥廠表態(tài)：最近幾天訂單有所增加。全民需求擠兌，讓這個(gè)冷門賽道瞬間變成黃金賽道。在一些上市公司公告里，能找到“蒙脫石散”的官方介紹：它是一種腸粘膜保護(hù)制劑，用于治療急慢性腹瀉，已經(jīng)在全世界60多個(gè)國(guó)家上市。

蒙脫石散的主要原料為蒙脫石，后者在民間有“觀音土”的俗稱。

“蒙脫石散”的發(fā)明人叫“益普生”，是法國(guó)一家已經(jīng)成立94年的公司，已經(jīng)在法國(guó)泛歐交易所上市。

1980年3月，“蒙脫石散”在法國(guó)推出，43年過(guò)去，該藥物已經(jīng)在全球60多個(gè)國(guó)家銷售。盡管歷史悠久，但用創(chuàng)業(yè)圈的話說(shuō)：如果沒(méi)有偶發(fā)因素，這就是個(gè)迷你賽道。

據(jù)投資人向鉛筆道透露，大賽道的規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)一般是5000億元以上，中型賽道的標(biāo)準(zhǔn)大約1000億－5000億，低于1000億的就是小賽道了。而蒙脫石散是個(gè)多大的賽道？小于40億。當(dāng)然，這里面有“看天吃飯”的成分：正常年份小一點(diǎn)，腹瀉病例流行的年份則多一點(diǎn)。

根據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)蒙脫石散的市場(chǎng)總規(guī)模為39．15億元。這個(gè)小賽道具備“高度集中”的特點(diǎn)：排名第一的企業(yè)是發(fā)明人“益普生”，占據(jù)市場(chǎng)份額的接近50％；排第二的是國(guó)產(chǎn)企業(yè)“先聲藥業(yè)”，占比約15．51％。剩余約34．49％的份額被超過(guò)30家企業(yè)瓜分，其中便包括近期股票大漲的康芝藥業(yè)、方盛制藥等。

但從財(cái)報(bào)可以明顯地看出，這兩家企業(yè)并不主要生產(chǎn)“蒙脫石散”。在業(yè)務(wù)中，它被歸類于“兒童用藥”，而且只是眾多兒童用藥中的一款。即便是排名第二的先聲藥業(yè)，“蒙脫石散”也是個(gè)邊緣藥物。

據(jù)招股書(shū)顯示，“蒙脫石散”被歸于5大產(chǎn)品之外的“其他產(chǎn)品”，如蒙脫石、蒙脫石散及分散片——每年?duì)I收不超過(guò)4億元，在總營(yíng)收中的占比不超過(guò)9％。以2017－2019年為例，先聲藥業(yè)“其它產(chǎn)品”的銷售額分別為3．246億、3．569億、3．996億，占總藥品收入的8．5％、8．3％、8．3％。

值得一提的是，這里的收入不僅包括國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，還包括國(guó)際市場(chǎng)。先聲藥業(yè)的“蒙脫石散”還銷往法國(guó)、立陶宛等歐洲企業(yè)。

綜上所述，基于這么一個(gè)小賽道，大部分藥企都不會(huì)把它當(dāng)成重點(diǎn)——因此，全民備藥現(xiàn)象發(fā)生后，能夠預(yù)見(jiàn)的是，大部分消費(fèi)者必然買不到現(xiàn)貨。從創(chuàng)業(yè)角度講，短期需求引發(fā)的生意容易變成“投機(jī)生意”，容易吸引投機(jī)分子。

自疫情爆發(fā)以來(lái)，鉛筆道對(duì)該類現(xiàn)象也曾做過(guò)多方報(bào)道：口罩、體溫計(jì)、防護(hù)服。而在近期，還出現(xiàn)了一批“囤藥黃�！�，如通過(guò)縣城異地?fù)屬?gòu)，繼而高價(jià)倒賣。在技術(shù)含量低的賽道，投機(jī)分子可能“研＋產(chǎn)＋銷”全部自己干，如口罩；而在技術(shù)含量高的賽道，投機(jī)分子易在渠道上做文章。

鉛筆道認(rèn)為：看似這些都是好生意，但其實(shí)危險(xiǎn)系數(shù)極高。因?yàn)闊o(wú)法預(yù)知需求哪天結(jié)束——就像是在泳池里憋氣一樣，有氣的時(shí)候生龍活虎，但一口氣總有用完的時(shí)候。由此引發(fā)的研發(fā)投入風(fēng)險(xiǎn)、庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)巨大，甚至能引發(fā)企業(yè)倒閉。

有一個(gè)未經(jīng)證實(shí)的創(chuàng)業(yè)故事。大約1個(gè)月前，一家核酸機(jī)器人公司業(yè)務(wù)告急，原因是：沒(méi)人做核酸了，一庫(kù)房的機(jī)器人不知道該去捅誰(shuí)。因此，創(chuàng)業(yè)的更優(yōu)選，還是離投機(jī)生意遠(yuǎn)一點(diǎn)。

       原文標(biāo)題 : 又一批企業(yè)開(kāi)始猛動(dòng)作：搞蒙脫石散