文｜南梁

除了上市之路坎坷，鎂信健康的業(yè)務(wù)發(fā)展也存憂。

圖／網(wǎng)絡(luò)

不久前，鎂信健康的C＋ 輪融資宣布完成。

實(shí)際上，鎂信健康此前就已經(jīng)完成7輪融資，無(wú)疑是備受資本的青睞。

但是相比其他獨(dú)角獸企業(yè)，鎂信健康在上市計(jì)劃上卻明顯落后，在去年市場(chǎng)以為終于要披露上市計(jì)劃時(shí)，先被爆出的卻是涉嫌“竊取”其他公司核心商業(yè)機(jī)密的事情，這也導(dǎo)致其上市計(jì)劃被推遲。

除此之外，鎂信健康在業(yè)務(wù)上的發(fā)展也存憂，“特藥險(xiǎn)”業(yè)務(wù)遭監(jiān)管打擊，“惠民�！睒I(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間又不大，其后續(xù)如何發(fā)展值得關(guān)注。

【備受資本青睞，完成多輪融資】

上海鎂信健康科技股份有限公司（下稱 ＂ 鎂信健康 ＂）宣布完成 C＋ 輪融資，引入?yún)R豐集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者。

同時(shí)，匯豐集團(tuán)也表示，除了投資之外，還會(huì)與鎂信健康合作開(kāi)展多項(xiàng)措施來(lái)擴(kuò)大各自的業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，在此次C＋ 輪融資之前，鎂信健康已經(jīng)獲得了多輪融資，實(shí)打?qū)嵤琴Y本市場(chǎng)的“香餑餑”。

據(jù)企查查顯示，在引入?yún)R豐集團(tuán)之前，鎂信健康已完成7輪融資。

早在2019年時(shí)，鎂信健康就完成了A 輪融資，投資方為賽富投資基金和博遠(yuǎn)資本；到了2020年3月，鎂信健康又獲得中國(guó)人壽再保險(xiǎn)股份有限公司的戰(zhàn)略性融資。

時(shí)隔一年，鎂信健康又完成了10 億元的B輪融資，資本方陣容豪華，包括螞蟻集團(tuán)、上海生物醫(yī)藥基金等。

2021年的8月份，公司緊跟著完成了20 億元的C融資，資方陣容依舊強(qiáng)大，包括博裕資本、建峖實(shí)業(yè)投資聯(lián)合領(lǐng)投，中銀投資、光大控股、中金公司等跟投。

不過(guò)，在資本市場(chǎng)上備受青睞的鎂信健康，在上市之路上卻與同行相差較大。據(jù)悉，鎂信健康是獨(dú)角獸企業(yè)中僅有的在上市計(jì)劃上仍無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展的公司。

但據(jù)以往的一些媒體信息顯示，鎂信健康在2021年時(shí)估值就已超過(guò)百億。

至于為什么鎂信健康至今沒(méi)有開(kāi)啟上市之路，有媒體曾報(bào)道稱，2021年時(shí)鎂信健康曾計(jì)劃赴港上市，委托摩根士丹利擔(dān)任其上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，“但因?yàn)樨?cái)務(wù)合規(guī)問(wèn)題，上市進(jìn)展不順利。”

除此之外，鎂信健康與北京天笑之間發(fā)生的商業(yè)機(jī)密糾紛或也成為了其上市的“絆腳石”。

【商業(yè)機(jī)密糾紛未定，上市被拖累】

據(jù)悉，在去年中旬時(shí)，北京天笑科技有限公司旗下的“查悅社保”在官微上突然發(fā)布了一篇文章，文章中直指鎂信健康侵犯其商業(yè)秘密，涉嫌通過(guò)行賄、利誘天笑科技在職高管，利用不正當(dāng)手段“竊取”公司核心商業(yè)機(jī)密。

不過(guò)，在這件事情發(fā)酵后，鎂信健康也針對(duì)此事發(fā)表了聲明表示“天笑科技故意捏造并散布不實(shí)信息”，且委托律師就天笑科技涉嫌損害商業(yè)信譽(yù)、誹謗等事實(shí)向公安機(jī)關(guān)提請(qǐng)控告，同時(shí)保留追究一切法律責(zé)任的權(quán)利。

在鎂信健康正面回?fù)糁�后，天笑科技卻并未就此罷休，而是進(jìn)一步表示相關(guān)案件已經(jīng)進(jìn)入立案?jìng)刹殡A段，還點(diǎn)名了鎂信健康的一眾高管并讓他們認(rèn)真反思。

至于這件事情的進(jìn)展，據(jù)企查查顯示，此案件已經(jīng)開(kāi)庭3次，但目前未有任何裁判結(jié)果。

這件突發(fā)的事情，確實(shí)牽絆住了鎂信健康的上市腳步，畢竟當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上都以為即將迎來(lái)的是鎂信健康計(jì)劃上市的消息，沒(méi)想到反而是上市計(jì)劃還沒(méi)開(kāi)始就被迫擱淺的消息。

至于為什么鎂信健康的上市計(jì)劃會(huì)被這件事情影響，是因?yàn)閲?guó)內(nèi)的交易所普遍都有一條規(guī)定，即在發(fā)行人、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員中，沒(méi)有因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹椋�且未有明確結(jié)論意見(jiàn)的。

這也表示，鎂信健康短時(shí)間內(nèi)很難開(kāi)啟上市計(jì)劃。

【業(yè)務(wù)后續(xù)發(fā)展存憂，難有突破】

除了上市之路上坎坷，鎂信健康的業(yè)務(wù)發(fā)展也存憂。

在此前，鎂信健康就與匯豐集團(tuán)背后的第一大股東中國(guó)平安一起開(kāi)展了多項(xiàng)業(yè)務(wù)合作。其中兩方合作首次推出的“意外險(xiǎn)＋女性特藥保險(xiǎn)”，涵蓋10種特藥；之后又推出“安康特藥�！焙蜕�級(jí)的“平安e生保”。

但公司的這部分“特藥險(xiǎn)”業(yè)務(wù)，卻遭遇了監(jiān)管的打擊。

在去年8月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布通報(bào)表示：財(cái)險(xiǎn)公司不得開(kāi)展不符合保險(xiǎn)原理的短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并特別指出了部分險(xiǎn)企與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、健康科技等平臺(tái)合作開(kāi)展的特定藥品團(tuán)體醫(yī)療險(xiǎn)業(yè)務(wù)，即“特藥險(xiǎn)”，存在異化保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、風(fēng)控缺失的問(wèn)題。

這種背景下，鎂信健康和中國(guó)平安合作推出的“女性特藥保險(xiǎn)”、“安康特藥�！钡犬a(chǎn)品已無(wú)法在其平臺(tái)購(gòu)買。但之后仍又推出了“日照暖心保”、“好效�！と�能衛(wèi)士”等帶病體保險(xiǎn)。

另外，鎂信健康的“惠民�！睒I(yè)務(wù)如今已經(jīng)遍布全國(guó)100＋城市，覆蓋患者近200萬(wàn)人，覆蓋面廣且實(shí)際理賠和服務(wù)用戶數(shù)超100萬(wàn)人。

但是多地惠民保賠付率趨近于70％－90％，在這種高賠率下，鎂信健康很難有大的利潤(rùn)空間。

當(dāng)然如今鎂信健康在致力于“醫(yī)、藥、險(xiǎn)”三大業(yè)務(wù)的整合，可相比同行速度較慢。

所以鎂信健康在業(yè)務(wù)上想要突破似乎不大容易，再加上上市計(jì)劃難開(kāi)啟，其后續(xù)如何發(fā)展，恐還需繼續(xù)觀察。

       原文標(biāo)題 : 鎂信健康受資本寵愛(ài)卻難以開(kāi)啟上市，業(yè)務(wù)發(fā)展存憂？