撰稿 | 多客

來(lái)源 | 貝多財(cái)經(jīng)

11月25日，軒竹生物科技股份有限公司-B（下稱(chēng)“軒竹生物”）遞交招股書(shū)，準(zhǔn)備在港交所主板上市。據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，軒竹生物沖刺上海證券交易所科創(chuàng)板上市，原計(jì)劃募資24.70億元，而在2024年5月主動(dòng)撤單。

特別說(shuō)明的是，軒竹生物曾于2023年3月迎來(lái)一次上會(huì)，但卻被暫緩審議。在需進(jìn)一步落實(shí)事項(xiàng)部分，上市委會(huì)議要求軒竹生物進(jìn)一步披露各管線(xiàn)在研產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、后續(xù)商業(yè)化規(guī)劃及具體舉措。

同時(shí)，上市委要求軒竹生物代表說(shuō)明該公司各主要在研產(chǎn)品與國(guó)內(nèi)已上市產(chǎn)品和其他競(jìng)爭(zhēng)方在研產(chǎn)品相比在技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)；主要產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷(xiāo)售峰值滲透率的主要考慮因素、測(cè)算方法，是否符合“市場(chǎng)空間大”的要求；在商業(yè)化方面的規(guī)劃及相對(duì)其他競(jìng)爭(zhēng)方的優(yōu)勢(shì)等。

此前，四環(huán)醫(yī)藥控股集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“四環(huán)醫(yī)藥”，HK:00460）公告稱(chēng)，該公司董事會(huì)及軒竹生物已決定撤回軒竹生物擬在上海證券交易所上市之申請(qǐng)，原因是：“基于軒竹生物自身業(yè)務(wù)發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃考慮，并經(jīng)審慎研究當(dāng)前資本市場(chǎng)的市場(chǎng)環(huán)境等因素”。

對(duì)于撤回A股上市申請(qǐng)，軒竹生物在此次招股書(shū)中表示，科創(chuàng)板已受理該撤回申請(qǐng)并于2024年5月24日出具終止審核決定。同時(shí)，該公司已處理科創(chuàng)板直至撤回A股上市申請(qǐng)當(dāng)日所提出的所有意見(jiàn)。

軒竹生物方面稱(chēng)，為進(jìn)一步拓展全球業(yè)務(wù)并考慮到港交所會(huì)為該公司提供獲取境外資本及吸納各類(lèi)境外投資者的國(guó)際化平臺(tái)。因此，該公司決定尋求H股于港交所上市，以為其產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化提供進(jìn)一步資金來(lái)滿(mǎn)足中國(guó)及全球的醫(yī)療需求。

天眼查App信息顯示，軒竹生物成立于2018年，前身為海南軒竹醫(yī)藥科技有限公司。目前，該公司的注冊(cè)資本約為4.5億元，法定代表人為徐艷君，主要股東包括四環(huán)醫(yī)藥、國(guó)投招商（通過(guò)京津冀基金、先進(jìn)制造基金持股）等。

此次沖刺港交所上市，四環(huán)醫(yī)藥在公告中表示，分拆軒竹生物擬通過(guò)全球發(fā)售方式發(fā)售其H股，全球發(fā)售的詳情尚未落實(shí)。于公告日期，四環(huán)醫(yī)藥間接擁有分拆公司（即“軒竹生物”）56.47%的股份。

上市完成后，軒竹生物將仍為四環(huán)醫(yī)藥的附屬公司。而此前公告顯示，四環(huán)醫(yī)藥持有該公司62.39%的股權(quán)。與之對(duì)應(yīng)的是，軒竹生物曾在2024年11月發(fā)生股權(quán)變更，其中作為控股股東的海南四環(huán)向B輪融資者回購(gòu)部分股權(quán)，價(jià)值7.546億元。

B輪回購(gòu)后，軒竹生物的控股股東軒竹醫(yī)藥于2024年11月與投資者訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，軒竹醫(yī)藥同意以零對(duì)價(jià)向京津冀產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展投資基金、先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金二期、石家莊科碩、北京同合及上海云鋅分別轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)。

與此同時(shí)，軒竹醫(yī)藥與軒竹生物的兩個(gè)激勵(lì)平臺(tái)（即天津振軒及天津國(guó)鼎）于2024年11月訂立了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，軒竹醫(yī)藥同意以對(duì)價(jià)人民幣3446.75萬(wàn)元、158.16萬(wàn)元分別向天津振軒及天津國(guó)鼎轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，以作為股份激勵(lì)。

其中，軒竹醫(yī)藥由軒竹開(kāi)曼全資擁有，而軒竹開(kāi)曼由四環(huán)醫(yī)藥透過(guò)耀忠間接全資擁有；海南四環(huán)由耀忠全資擁有，而耀忠由四環(huán)醫(yī)藥直接全資擁有。據(jù)此，四環(huán)醫(yī)藥通過(guò)軒竹醫(yī)藥、海南四環(huán)分別持股47.78%、8.69%，合計(jì)持股約56.47%。

據(jù)招股書(shū)披露，軒竹生物于2021年2月、2021年7月和2021年12月完成A1、A2和B輪融資，每股成本分別為8.57元、11.59元和8.68元，投后估值分別為33億元、46億元和39億元，估值相對(duì)縮水5億元。

而此前招股書(shū)則顯示，軒竹生物早期由香港軒竹全資控制。2020年8月，為實(shí)行員工股權(quán)激勵(lì)，香港軒竹作出股東決定，將其所持股權(quán)的6.93%轉(zhuǎn)讓給天津泓澤康、天津軒升、天津泓騰、天津振軒、天津普晟、天津國(guó)鼎、天津匯澤、徐艷君等。

2020年8月，軒竹生物增加注冊(cè)資本，增加新股東京津冀基金、先進(jìn)制造基金（分別斥資6億元、2億元）。變更完成后，香港軒竹的持股比例下降至75.7546%，京津冀基金、先進(jìn)制造基金分別持股13.9535%、4.6512%。

2020年12月，軒竹生物再次增加注冊(cè)資本，增加新股東石家莊科碩、北京同合（分別出資1億元、6300萬(wàn)元）。變更完成后，香港軒竹持股72.9879%，京津冀基金、先進(jìn)制造基金、石家莊科碩、北京同合分別持股13.4439%、4.4813%、2.2406%和1.4116%。

另在2021年4月，為實(shí)行員工股權(quán)激勵(lì)，軒竹生物新增北海百美恩作為其股東，出資6127.35萬(wàn)元。2021年7月，新股東北京雙鷺出資2063.46萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)軒竹生物的增資。變更完成后，北海百美恩、北京雙鷺?lè)謩e持股3.2599%、0.4452%。

2021年7月，為進(jìn)一步激勵(lì)員工，軒竹生物高級(jí)管理人員 SHIH CHENG-KON（史澂空）同意將其持有的部分股權(quán)激勵(lì)份額轉(zhuǎn)讓給其他員工。其中，SHIH CHENG-KON（史澂空）將所持的0.3776%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了北海吉鑫。

但在2021年12月，軒竹生物的注冊(cè)資本有所減少，即由15.2284億元減少至4億元，由軒竹生物全體股東同比例減資。同期，軒竹生物進(jìn)行了第七次增加注冊(cè)資本和第八次增加注冊(cè)資本。

其中，為實(shí)行股權(quán)激勵(lì)，軒竹生物于2021年12月1日同意增加新股東北�？蒲耪J(rèn)購(gòu)該公司384.919萬(wàn)股股份，發(fā)起人股東北海吉鑫認(rèn)購(gòu)該公司695.611萬(wàn)股股份。增資完成后，該公司的總股本由4億元增至4.108億元。

2021年12月28日，軒竹生物同意新增陽(yáng)光人壽、晉江軒弘、陜西金甌、江門(mén)倚鋒、河北中冀、上海云鋅、上海創(chuàng)豐、蘇州太金、中銀資本、天津百川、深圳德諾、煙臺(tái)伯元、灣信啟富作為股東。

其中，陽(yáng)光人壽出資2.5億元，蘇州太金出資6500萬(wàn)元，上海創(chuàng)豐出資5000萬(wàn)元，其余新股東分別斥資1000萬(wàn)元至4000萬(wàn)元。變更完成后，陽(yáng)光人壽對(duì)軒竹生物的持股比例為3.6177%，蘇州太金持股0.9406%，上海創(chuàng)豐持股0.7235%。

而最新招股書(shū)則顯示，四環(huán)醫(yī)藥通過(guò)軒竹醫(yī)藥、海南四環(huán)合計(jì)持股約56.47%。同時(shí)，股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)天津振軒、北海百美恩、北海吉鑫、北�？蒲�、天津泓澤康、天津軒升、天津泓騰、天津普晟、天津國(guó)鼎、天津匯澤合計(jì)持股約15.84%。

同時(shí)，京津冀基金持股15.54%，先進(jìn)制造基金持股5.18%，石家莊科碩、北京同合、北京雙鷺、上海云鋅分別持股2.59%、1.63%、0.40%和0.26%，董事LI JIA KUI（李嘉逵）、徐艷君、SHIH CHENG-KON（史澂空）分別持股0.67%、1.05%和0.38%。

對(duì)比可知，軒竹生物的A1輪投資者為京津冀基金、先進(jìn)制造基金、石家莊科碩、北京同合（合計(jì)出資9.63億元），A2輪投資者為北京雙鷺（出資2063.46萬(wàn)元）；B輪投資者僅剩下上海云鋅，其余均已減持。

相比之下，陽(yáng)光人壽、晉江軒弘、陜西金甌、江門(mén)倚鋒、河北中冀、上海創(chuàng)豐、蘇州太金、中銀資本、天津百川、深圳德諾、煙臺(tái)伯元、灣信啟富等12名股東均已經(jīng)退出軒竹生物的股東行列，退出時(shí)間為2024年11月15日。

       原文標(biāo)題 : 軒竹生物沖刺港交所上市：估值縮水，陽(yáng)光人壽等12名股東臨陣退出