當(dāng)藥品被踢出關(guān)稅豁免名單，更需錨定新坐標(biāo)了。

來(lái)源｜醫(yī)藥研究社

美國(guó)關(guān)稅“大棒”揮舞下，相信近期不少醫(yī)藥投資者的心情如坐上了“過(guò)山車(chē)”。

本來(lái)，藥品屬于美國(guó)加征關(guān)稅的豁免品類(lèi)，醫(yī)藥板塊還沒(méi)有多少緊張感。但4月8日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將對(duì)進(jìn)口藥品征收關(guān)稅，市場(chǎng)剛長(zhǎng)舒的一口氣又被提了上來(lái)，各大藥企的股價(jià)出現(xiàn)明顯下跌。

政策的不確定性下，未來(lái)會(huì)發(fā)生什么，難以預(yù)測(cè)。不過(guò)，從大多數(shù)醫(yī)藥公司“影響有限”的回應(yīng)來(lái)看，目前行業(yè)整體的態(tài)度趨于樂(lè)觀。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)不是立即顯現(xiàn)的，增強(qiáng)業(yè)務(wù)韌性，做好“打持久戰(zhàn)”的準(zhǔn)備，對(duì)于各大藥企而言仍然十分關(guān)鍵。

現(xiàn)階段，各大藥企應(yīng)對(duì)關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的一大主流方式就是市場(chǎng)多元化。比如，諾泰生物正在進(jìn)軍中東和非洲市場(chǎng)。

4月10日，諾泰生物發(fā)布公告稱(chēng)，公司與中東知名藥企Gulf Pharmaceutical Industries（Julphar PSC）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“Julphar”）宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，將在阿聯(lián)酋、卡塔爾、沙特阿拉伯、埃及、摩洛哥等中東和非洲地區(qū)22個(gè)國(guó)家就司美格魯肽原料藥供應(yīng)與Julphar達(dá)成相關(guān)約定。合作期限為自最終協(xié)議簽署起10年。

“關(guān)稅戰(zhàn)”背景下，這樣的消息也相應(yīng)振奮了市場(chǎng)。合作消息公布當(dāng)日，諾泰生物股價(jià)盤(pán)中一度漲逾7%，最終收漲4.3%，報(bào)50元/股，總市值為109.9億元。

對(duì)于企業(yè)自身而言，布局多元市場(chǎng)的意義自然是減小依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大增長(zhǎng)面。而對(duì)于整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)而言，隨著各大藥企出海進(jìn)程愈發(fā)全面和深入，或可推動(dòng)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)真正的全球覆蓋，而非局限于單一的消費(fèi)地帶。

01

業(yè)績(jī)狂飆進(jìn)行時(shí)，已離不開(kāi)出海這駕“馬車(chē)”

出海對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)藥企有多重要，從諾泰生物的經(jīng)營(yíng)面就可以看出來(lái)。

據(jù)諾泰生物的業(yè)績(jī)快報(bào)，2024年，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.25億元，同比增長(zhǎng)57.19%；歸母凈利潤(rùn)4.01億元，同比增長(zhǎng)145.94%。海外市場(chǎng)撐起了“半片天”。2024年上半年，公司來(lái)自國(guó)外地區(qū)的營(yíng)業(yè)收入約為4.69億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例為56.38%。

近段時(shí)間，諾泰生物也披露了2025年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.3-1.7億元，同比增加96%-156%。

關(guān)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，諾泰生物總結(jié)為“公司以‘時(shí)間領(lǐng)先、技術(shù)領(lǐng)先’的經(jīng)營(yíng)理念，發(fā)揮學(xué)科交叉及國(guó)際化BD團(tuán)隊(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)客戶(hù)規(guī)模，報(bào)告期內(nèi)公司多肽原料藥等銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)。”

據(jù)悉，諾泰生物自主開(kāi)發(fā)的原料藥已銷(xiāo)往美國(guó)、歐洲、印度、加拿大等地區(qū)，并與Krka、Chemo、Cipla、Apotex、Teva、MSD等知名制藥公司達(dá)成合作關(guān)系。 

顯而易見(jiàn)，國(guó)際化布局已成為諾泰生物追求增長(zhǎng)必走的一條道路，尤其在核心業(yè)務(wù)為全球性熱點(diǎn)的當(dāng)下，企業(yè)也更需“與勢(shì)為伍，乘勢(shì)而上”。

長(zhǎng)期以來(lái)，諾泰生物主要聚焦多肽藥物及小分子化藥業(yè)務(wù)，形成了自主選擇產(chǎn)品和定制產(chǎn)品雙輪驅(qū)動(dòng)、“原料藥+制劑+ CDMO”的發(fā)展格局。公司自主研發(fā)產(chǎn)品已涵蓋司美格魯肽、利拉魯肽、替爾泊肽、醋酸蘭瑞肽、磷酸奧司他韋、胸腺法新、依替巴肽等知名品種。

多肽藥物有多火熱，大家應(yīng)該都有所耳聞。

近年來(lái)，在持續(xù)增長(zhǎng)的降糖減重等市場(chǎng)需求推動(dòng)下，GLP-1成為熱門(mén)靶點(diǎn)，更帶來(lái)了多肽藥物研發(fā)高潮。目前，諾和諾德、禮來(lái)、賽諾菲、阿斯利康、葛蘭素史克等醫(yī)藥巨頭都在發(fā)力相關(guān)創(chuàng)新藥研發(fā)，已有司美格魯肽、利拉魯肽、度拉糖肽、艾塞那肽等多個(gè)GLP-1受體激動(dòng)劑上市，并形成了百億級(jí)美元的銷(xiāo)售規(guī)模。

根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，2030年，全球GLP-1激動(dòng)劑市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1150億美元，多肽藥物市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2290億美元。

諾泰生物無(wú)疑踩在全球醫(yī)藥行業(yè)的風(fēng)口上，拓寬國(guó)際化視野也更具動(dòng)力。

02

無(wú)論是否身處風(fēng)暴中心，未雨綢繆總沒(méi)錯(cuò)

誠(chéng)然，目前關(guān)稅對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的影響尚未真正顯現(xiàn)，而且短期內(nèi)美國(guó)市場(chǎng)還是較難擺脫藥品進(jìn)口依賴(lài)。

比如，生物技術(shù)行業(yè)、政策和學(xué)術(shù)領(lǐng)袖聯(lián)盟“活性藥物成分創(chuàng)新中心”（APIIC）報(bào)告顯示，美國(guó)前100種處方仿制藥中約83%依賴(lài)從國(guó)外進(jìn)口活性藥物成分；2024年，美國(guó)進(jìn)口價(jià)值約700-800億美元的仿制藥，其中印度、中國(guó)是最大供應(yīng)國(guó)，貢獻(xiàn)近50%-60%進(jìn)口量。

另?yè)?jù)FDA報(bào)告，美國(guó)僅20%的原料藥為本國(guó)自主生產(chǎn)，80%的原料藥來(lái)自海外。

這些數(shù)據(jù)還是能為大多數(shù)醫(yī)藥投資者提供信心支點(diǎn)。

不過(guò)，從企業(yè)層面來(lái)說(shuō)，全球市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變，無(wú)論是否身處風(fēng)暴中心，都要做好準(zhǔn)備，化被動(dòng)為主動(dòng)，才能走穩(wěn)出海之路。具體到市場(chǎng)拓展上，就是注重多元化，既要看到強(qiáng)大的消費(fèi)地帶，也不能忽視醫(yī)療需求加速增長(zhǎng)、發(fā)展?jié)摿Υ蟮男屡d市場(chǎng)。

比如此次諾泰生物進(jìn)軍的中東地區(qū)。其中沙特阿拉伯是主要的醫(yī)藥市場(chǎng)。根據(jù)沙特阿拉伯官方披露數(shù)據(jù)以及Fitch Solutions、Future Market Insights等報(bào)告，2022年，沙特阿拉伯醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模約為117億美元，預(yù)計(jì)2032年相關(guān)市場(chǎng)規(guī)模增至約198億美元。

這背后，消費(fèi)端爆發(fā)力持續(xù)凸顯，政策端激勵(lì)性也在加大。

據(jù)了解，2016年，沙特阿拉伯提出“2030愿景”計(jì)劃，將醫(yī)療健康列為重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，計(jì)劃投入超過(guò)650億美元的資金，重點(diǎn)開(kāi)展醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括新建醫(yī)院、升級(jí)醫(yī)療設(shè)備、推動(dòng)醫(yī)療服務(wù)私有化，在全國(guó)推出21個(gè)“醫(yī)療集群”等。

沙特阿拉伯的“2030愿景”也與我國(guó)的“一帶一路”倡議實(shí)現(xiàn)了對(duì)接，政策道路已鋪好，醫(yī)藥方面的國(guó)際化合作通道也已打開(kāi)。

再細(xì)化到諾泰生物此次戰(zhàn)略合作上，合作方的實(shí)力也不能小覷。

據(jù)了解，Julphar成立于1980年，是中東和非洲地區(qū)最大的制藥商之一，也是世界領(lǐng)先的胰島素生產(chǎn)商之一，在全球擁有3400名員工，業(yè)務(wù)遍及五大洲的30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

諾泰生物在公告中表示，“通過(guò)本次戰(zhàn)略合作，公司將借助Julphar在中東和非洲地區(qū)的商業(yè)化銷(xiāo)售實(shí)力，進(jìn)軍中東和非洲地區(qū)這一潛力市場(chǎng)。本次出海中東及非洲市場(chǎng)，標(biāo)志著公司GLP-1領(lǐng)域?qū)嵙�及研發(fā)能力再次得到國(guó)際認(rèn)可，彰顯了諾泰生物全球覆蓋的商業(yè)化合作能力，對(duì)公司在歐美以外地區(qū)的商務(wù)拓展成果具有里程碑意義，是公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)n次方的重要體現(xiàn)。”

先不論進(jìn)軍新興市場(chǎng)開(kāi)展戰(zhàn)略合作能否為公司帶來(lái)可觀的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但至少可以平衡其他核心市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)布局多元化的過(guò)程中，諾泰生物參與全球競(jìng)爭(zhēng)、提升市場(chǎng)影響力或許也會(huì)更加從容。

03

結(jié)語(yǔ)

“今天的布局，是為了明天的收獲。”

其實(shí)，我國(guó)已有不少藥企正在進(jìn)入中東、非洲等新興市場(chǎng)。比如，2024年11月，復(fù)宏漢霖與沙特阿拉伯Fakeeh家族旗下專(zhuān)注于醫(yī)療保健的子公司AL-TIRYAQ AL-KHALAWI Medical Company（下稱(chēng)“SVAX”）公司達(dá)成戰(zhàn)略合作。

雙方將于沙特阿拉伯設(shè)立合資公司，并整合復(fù)宏漢霖領(lǐng)先的生物藥研發(fā)及生產(chǎn)能力與SVAX的本地注冊(cè)、市場(chǎng)準(zhǔn)入和商業(yè)化優(yōu)勢(shì)資源，推動(dòng)復(fù)宏漢霖多款產(chǎn)品的全球注冊(cè)與商業(yè)化，共同提升先進(jìn)生物藥在中東北非土耳其地區(qū)（MENAT）的可及性，以惠及更多患者。

在政策紅利不斷釋放、市場(chǎng)需求持續(xù)釋放的當(dāng)下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)出海顯然打開(kāi)了多面窗，新鮮的海風(fēng)吹來(lái)，陰霾或許也是暫時(shí)的。

       原文標(biāo)題 : 落子中東、非洲，10年合作期，“關(guān)稅戰(zhàn)”中諾泰生物未雨綢繆