2018年被稱為免疫診療的元年。從診斷到治療，治療技術(shù)手段離不開創(chuàng)新，更離不開轉(zhuǎn)化。技術(shù)、商業(yè)模式、市場走向如何？

2018年9月15日，“普華資本光華學(xué)院精準醫(yī)學(xué)私享會”在京舉行。普華資本創(chuàng)始人沈琴華、普華資本管理合伙人周密、普華資本合伙人汪軍、貝殼社創(chuàng)始人王學(xué)剛、博遠資本創(chuàng)始人陳鵬輝、百度風投副總裁李碩冉、百度風投醫(yī)療組負責人任博冰等投資人以及專家參會。

此次閉門會，薈萃宸安生物、賽諾特、梅傲生物、佰辰診斷、裕策生物、艾吉泰康、百凌生物、微基因、普恩瑞、百普賽斯等高新醫(yī)療企業(yè)，涵蓋分子診斷、生物醫(yī)藥、醫(yī)學(xué)智能、工業(yè)制造等多個方向。

《多肽鏈》受邀列席，并對私享會進行專訪報道。以下為普華資本私享會嘉賓分享內(nèi)容摘要節(jié)選：

尋找醫(yī)療市場的護城河

普華資本創(chuàng)始人沈琴華分析，2018年經(jīng)濟形勢相對復(fù)雜，未來幾年趨勢不容樂觀。中美貿(mào)易摩擦更加深入，生物和科技領(lǐng)域影響尤甚。

但相對于其他領(lǐng)域，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)抗周期性強。面對不確定的環(huán)境去找到確定的因素，包括變化的技術(shù)、變化的產(chǎn)品、變化的客戶需求等，才能提升競爭優(yōu)勢。

從歷史上看，基因檢測，靶向治療等可以說在一定程度上顛覆了傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)的診療手段，個體化醫(yī)療近幾年進展迅猛，“現(xiàn)在應(yīng)該是精準醫(yī)學(xué)和個體化診療的時代�！鄙蚯偃A說。

普華資本管理合伙人周密補充，普華資本一直在醫(yī)療領(lǐng)域垂直深耕，理應(yīng)在不斷變化的資本環(huán)境下，堅持專業(yè)，守正出奇。

這次因為是私享會，參與的伙伴也都是醫(yī)療和資本領(lǐng)域的專家，相當于為被投企業(yè)開了一次小型的融資路演，期待投資前輩以及創(chuàng)業(yè)者互相都有所收獲。

普華資本合伙人汪軍表示：“普華一直在精準醫(yī)療行業(yè)布局上下游，發(fā)現(xiàn)公司相互之間資源和知識的協(xié)同性很好”。

普華資本醫(yī)療投資總監(jiān)李楊主持了本次私享會，她介紹普華資本私享會系列包括行業(yè)分享（科技、企業(yè)服務(wù)、精準醫(yī)學(xué)），以及投后服務(wù)（架構(gòu)搭建和股權(quán)激勵），目的是在大環(huán)境下幫助企業(yè)溝通互動，尋找更好的突破。

博遠資本創(chuàng)始人陳鵬輝分享了國內(nèi)精準醫(yī)療投資心得：學(xué)藥出身的他曾創(chuàng)辦CRO領(lǐng)域四大金剛之一的尚華醫(yī)藥，并完成創(chuàng)業(yè)到投資的轉(zhuǎn)型。

陳鵬輝分別在12和13年投資了華大基因、貝達藥業(yè)，經(jīng)歷了精準醫(yī)學(xué)元年，以及診斷行業(yè)從平臺到垂直化過渡的發(fā)展歷程，“幾乎在每一個大家想到的，比較大的疾病領(lǐng)域，我們都看見至少一到兩家基因檢測的公司出現(xiàn)”他說。

他還表示，除了在診斷上的創(chuàng)新，藥物研發(fā)領(lǐng)域，也完成化學(xué)藥－單抗藥－細胞治療－ADC－個體化治療等一系列新機理、新技術(shù)平臺的發(fā)展。

但中國市場也有自身特點：1、賽道擁擠；2、需要極強市場營銷能力；“除此之外，企業(yè)背后還需要一個非常重要的技能，就是連續(xù)融資能力，這也是一個我覺得非常有意思的中國特色”。

百度風投副總裁李碩冉是百度創(chuàng)投美國的負責人，她分享了國外精準醫(yī)療投資的理念。目前百度風投在美國和歐洲的投資方向主要是早期、平臺化的診療新技術(shù)，不會細分到某個病種，會非常關(guān)注數(shù)據(jù)維度。

李碩冉說，基于AI的新型檢測技術(shù)，在未來也會是一個趨勢。

貝殼社創(chuàng)始人王學(xué)剛曾擔任過華大基因CEO，對現(xiàn)場的分享進行了點評。

王學(xué)剛認為生命科學(xué)落地到產(chǎn)業(yè)目前已經(jīng)相當細分化，醫(yī)學(xué)本身有其客觀規(guī)律，市場需求、臨床的需求都天然存在，要更快、更準、性價比更好。

無論創(chuàng)業(yè)還是應(yīng)用技術(shù)，還是要回歸到醫(yī)學(xué)本身上。過去我們用進化論來解釋一系列的物種變化，現(xiàn)在我們有機會從分子甚至更微觀的層面來觀察。

多組學(xué)數(shù)據(jù)、多維度創(chuàng)新是方向

宸安生物創(chuàng)始人王宇翀以《單細胞診斷在免疫療法中的應(yīng)用》為主題發(fā)表了見解。王宇翀說之所以落腳在單細胞層面，是因為腫瘤的分析和診斷離不開其細胞本身的特性，以及系統(tǒng)微環(huán)境和免疫系統(tǒng)間的相互作用。

通過單細胞診斷可以幫助加速新療法的臨床實驗，拓展適應(yīng)癥，保證治療質(zhì)量，對患者的進展進行密切評估，避免惡劣的臨床事件發(fā)生。

宸安生物針對免疫治療核心需求開發(fā)了一套單細胞和微環(huán)境分析系統(tǒng)，從檢測到分析的數(shù)據(jù)積累已初步完成。

梅傲生物創(chuàng)始人朱煒焰講述了“IP”的轉(zhuǎn)化之路。在朱煒焰看來，IP 的定義是幾個關(guān)鍵詞——專利，技術(shù)平臺，研究方案和數(shù)據(jù)，算法，源代碼，“Know－h(huán)ow”等。

朱煒焰說現(xiàn)在重點關(guān)注腫瘤和心血管方面，已經(jīng)成功轉(zhuǎn)化了三個項目。“IP”轉(zhuǎn)化并不是憑空論證，而是分析IP在中國的進駐策略后，倒過來看，臨床有沒有痛點？痛點能不能被這個產(chǎn)品解決？臨床研究、技術(shù)如何轉(zhuǎn)移落地？如何做市場定位？

裕策生物合伙人吳東方點出腫瘤精準免疫診療現(xiàn)狀與趨勢。腫瘤免疫并不是一個新的概念，實際上它經(jīng)歷了一百多年的發(fā)展和三波浪潮。

2013年，免疫療法被評為當年十大科技突破之首，作為一個代表性的事件，開啟了免疫治療世紀性的發(fā)展機遇。

同時，免疫治療區(qū)別于其他普世療法，要解決一個核心問題：如何讓免疫診療更有效？吳東方認為，要做到三點：1、優(yōu)勢人群的篩選；2、聯(lián)合療法；3、個性化定制用藥。第三種就是裕策生物正在做的特異性新生抗原方向。

吳東方還表達，腫瘤免疫治療其實是免疫系統(tǒng)和腫瘤系統(tǒng)在對抗，要小心翼翼用正確的技術(shù)路徑去解決問題。醫(yī)療創(chuàng)業(yè)是游走在死亡邊緣，必須平衡好商業(yè)化和核心技術(shù)的關(guān)系。

百凌生物創(chuàng)始人路進峰發(fā)表了主題為《醫(yī)學(xué)之本的中國“芯”》的分享。路進峰指出關(guān)于病理的奇特現(xiàn)象，即“病理是醫(yī)學(xué)之本，但它在醫(yī)院科室卻是科室之末”。病理行業(yè)除了需要提高地位，更需要去除國外企業(yè)壟斷。

比如組織診斷里面，所有的試劑都被國外大公司壟斷，國內(nèi)的研發(fā)、生產(chǎn)幾乎是空白。中國有大約兩千臺設(shè)備，但一千臺來自羅氏，700臺是萊卡的，400臺屬于Dako。

百凌生物現(xiàn)在在產(chǎn)品升級的基礎(chǔ)上做進口替代，從國產(chǎn)替代到國產(chǎn)創(chuàng)新，最后通過資本和并購發(fā)展壯大。

精準醫(yī)療進入私人訂制時代

賽諾特創(chuàng)始人齊華發(fā)表了題為《腫瘤病理診斷在精準醫(yī)療中的應(yīng)用》的分享。傳統(tǒng)的病理診斷是組織學(xué)的診斷，隨著細胞技術(shù)、免疫技術(shù)的提升，病理診斷也在快速發(fā)展。目前賽諾特河南公司正在搭建全數(shù)字化和云端化的病理科。

“我們想讓它變成沒有圍墻的病理科�！饼R華說，從組織病理、細胞病理、免疫病理、分子病理，再到數(shù)字病理和智能診斷，是未來病理診斷的發(fā)展路徑。

百普賽斯創(chuàng)始人陳宜頂介紹了目前公司的業(yè)務(wù)，以重組蛋白為基礎(chǔ)，CRO服務(wù)跟進，目前業(yè)務(wù)遍布65個國家，客戶基數(shù)多至2500家，其中80％的客戶為制藥公司。

2013年開始70％的庫存移至美國。主要為客戶提供技術(shù)支持及制定具有針對性的方案。未來預(yù)在細分領(lǐng)域拓出平臺化的商業(yè)模式。

佰辰診斷創(chuàng)始人吳穎介紹了精準質(zhì)譜檢測平臺的探索和實踐。吳穎說基因是前端，質(zhì)譜是后因。在蛋白質(zhì)組學(xué)領(lǐng)域做對標的時候，可以基因組學(xué)質(zhì)譜來對比。

目前佰辰聚焦在婦兒、藥物濃度、腫瘤和重大慢病四大領(lǐng)域，主要的營收是來自婦兒領(lǐng)域。未來重點開發(fā)的是重大慢病和藥物毒素。吳穎說：“我相信質(zhì)譜這個技術(shù)發(fā)揮特長的時代即將到來�！�

普恩瑞聯(lián)合創(chuàng)始人郝艷鵬分享了《腫瘤精準治療的“阿凡達”時代》，當前腫瘤發(fā)病的形勢險峻，是機遇也是挑戰(zhàn)，一線的化療治療率只有不到50％。

目前普恩瑞研究的PDTX的操作模式，是在新藥在做臨床研究的同時，建立PDTX模型，同期進行新藥的篩選，一旦單藥效果不好，隨時調(diào)整優(yōu)化方案，保證新藥研發(fā)的成功率。

以開啟腫瘤精準診療的私人定制大眾化時代，并且推出了15天反饋的超級PDTX模型。

基因檢測行業(yè)經(jīng)歷新一輪洗牌

艾吉泰康創(chuàng)始人杭興宜講了基因測序行業(yè)快速發(fā)展中的新機遇。人類基因組有31個外顯子，基因捕獲的優(yōu)勢是在高通量上。

2018年，艾吉泰康受益最大的正是捕獲測序在醫(yī)療上面的應(yīng)用進展，現(xiàn)在已經(jīng)將接近60％的市場份額。

杭興宜表示目前艾吉泰康正處在商業(yè)發(fā)展期——基因捕獲技術(shù)可以衍生出各種各樣的產(chǎn)品。

“從技術(shù)到商業(yè)化的過程沒有什么捷徑。要打好基礎(chǔ)、做研發(fā)、做體系、做測試、落地。”向病原鑒定、公安刑偵、司法鑒定、基因身份證等領(lǐng)域發(fā)展。

微基因創(chuàng)始人陳鋼透過現(xiàn)象看未來，從消費級基因檢測看群體基因組學(xué)的發(fā)展和機會。陳鋼認為基因組數(shù)據(jù)有價值，數(shù)據(jù)積累對于數(shù)據(jù)驅(qū)動商業(yè)化的必要性不言而喻。

從學(xué)術(shù)角度來看，個人基因組的絕大部分應(yīng)用，都是群體基因?qū)W的某一種應(yīng)用而已�；�因組數(shù)據(jù)本身的生產(chǎn)依靠成熟的工業(yè)和實驗室完成，而目前的主要困境是基因組數(shù)據(jù)的實際質(zhì)量與后續(xù)發(fā)掘。

陳鋼以23andMe和凱撒醫(yī)療為例，介紹了目前市場上已有的隊列研究和后續(xù)發(fā)展方向�！拔⒒�因目前也在和科研院所合作，已經(jīng)投出去4篇論文”，他介紹道。

而不管是學(xué)術(shù)研究價值，還是商業(yè)價值，雖然市場很熱，但目前這部分數(shù)據(jù)價值仍然是被低估的。