營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本

從表格數(shù)據(jù)可知，大部分企業(yè)均取得了正向的營(yíng)業(yè)收入。這些收入的增加來(lái)源于兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素。一方面，2018年年終出臺(tái)的電子病歷系統(tǒng)應(yīng)用水平分級(jí)評(píng)價(jià)推動(dòng)醫(yī)院主動(dòng)需求電子病歷與互聯(lián)互通升級(jí)，從現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格看，分級(jí)評(píng)價(jià)4級(jí)以上的成套電子病歷整體方案的價(jià)格超過(guò)1000萬(wàn)元，分級(jí)評(píng)價(jià)3級(jí)以上的電子病歷整體方案在1000萬(wàn)元左右。醫(yī)療IT企業(yè)營(yíng)業(yè)收入因此大幅提高。

另一方面，醫(yī)院對(duì)于信息化的認(rèn)識(shí)逐漸加深，信息科主任正把工作朝標(biāo)準(zhǔn)化、可衡量化的方向發(fā)展，同時(shí)嘗試降低其中的成本。

數(shù)據(jù)來(lái)源于CHIMA發(fā)布的《2018－2019 年度中國(guó)醫(yī)院信息化狀況調(diào)查報(bào)告》

凈利潤(rùn)

在本次統(tǒng)計(jì)中的11家公司中，有7家獲得了超過(guò)20％的凈利潤(rùn)增幅，其中榮科科技凈利潤(rùn)增幅為103．23％，銀江股份的凈利潤(rùn)增幅為284．63％，僅萬(wàn)達(dá)信息與達(dá)實(shí)智能發(fā)生了虧損。

先看增幅情況，除了推進(jìn)更多的業(yè)務(wù)，一些企業(yè)也嘗試降低創(chuàng)收過(guò)程中的成本。

以創(chuàng)業(yè)慧康為例，這家公司在2019年收獲了47．67％的利潤(rùn)增長(zhǎng)，新增的19個(gè)千萬(wàn)級(jí)訂單為其貢獻(xiàn)了不菲的收入，成本端的減少也一定程度推動(dòng)了利潤(rùn)的增加，這些消減主要來(lái)源于備件周轉(zhuǎn)服務(wù)費(fèi)與軟件銷(xiāo)售職工薪酬的減少。

創(chuàng)業(yè)慧康經(jīng)營(yíng)成本（數(shù)據(jù)來(lái)源于創(chuàng)業(yè)慧康2019年年報(bào)）

達(dá)實(shí)智能與萬(wàn)達(dá)信息則在近兩年“互聯(lián)網(wǎng)＋醫(yī)療健康”的浪潮中表現(xiàn)得不盡人意，尤其是萬(wàn)達(dá)信息，遭遇了較大幅度的利潤(rùn)下滑。公告顯示，利潤(rùn)大幅下滑是因?yàn)楣�司因不能滿(mǎn)足客戶(hù)需求帶來(lái)的投入增加；產(chǎn)品轉(zhuǎn)型效果不及預(yù)期；原大股東占款導(dǎo)致現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)時(shí)間加長(zhǎng)、管理層動(dòng)蕩等原因所致。

2015年前后，思創(chuàng)醫(yī)惠與萬(wàn)達(dá)信息均由企業(yè)并購(gòu)上市切入醫(yī)療信息化，且都取得了迅速的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，成長(zhǎng)為醫(yī)療IT領(lǐng)域的龍頭，而如今的動(dòng)蕩，也許會(huì)成為兩家企業(yè)拉開(kāi)差距的分水嶺。

相比之下，達(dá)實(shí)智能的虧損則很有可能隨著2020年的經(jīng)營(yíng)逐漸恢復(fù)，隨著2019年延遲交付的訂單一一交付；新建的“達(dá)實(shí)大廈”逐漸產(chǎn)生物業(yè)收入，虧損可能得到改善。

資產(chǎn)收益率ROE

由于年報(bào)與快報(bào)在凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)中的口徑不盡一致，所以這里僅估算了ROE進(jìn)行分析。

在上述企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)慧康以0．8的ROE高居榜首，其股價(jià)漲幅也印證了這家企業(yè)的實(shí)力。其次是0．6的衛(wèi)寧健康，這一數(shù)字與2018年持平；其他盈利企業(yè)的ROE在0．1－0．4不等。

由于信息化上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為信息化解決方案，客戶(hù)以醫(yī)院為主，高金額項(xiàng)目收入占比較大，周期較長(zhǎng)，導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低，醫(yī)療IT行業(yè)ROE低于其他行業(yè)ROE。從這個(gè)角度看，上述企業(yè)已經(jīng)交出了一份令人滿(mǎn)意的答卷。

年報(bào)之外，一些企業(yè)同時(shí)公布了季報(bào)的粗略數(shù)據(jù)，透過(guò)這些數(shù)據(jù)，我們或許可以粗略估計(jì)出新型冠狀病毒對(duì)于今年全年經(jīng)濟(jì)的影響。

各上市公司第一季度財(cái)報(bào)預(yù)報(bào)

對(duì)于醫(yī)療IT企業(yè)而言，醫(yī)院一般會(huì)在第一季度制定信息化預(yù)算，所以這一數(shù)據(jù)不能很好地反映上市企業(yè)的信息化解決方案業(yè)務(wù)，更多反映的是Saas類(lèi)服務(wù)的收入與上一年的回款情況，所以表格上不同企業(yè)的情況存在較大差異。

而隨著疫情逐漸在我國(guó)受到控制，疫情并沒(méi)有過(guò)多影響到醫(yī)院全年的信息化水平（醫(yī)院財(cái)政撥款會(huì)存在削減），而第一季度各大醫(yī)院的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、新基建等因素，可能會(huì)推動(dòng)下半年醫(yī)院信息化投入的增加。

總的來(lái)說(shuō)，單從數(shù)據(jù)來(lái)看，醫(yī)療IT行業(yè)仍呈現(xiàn)向上之勢(shì)，完全沒(méi)有停滯的意思。但醫(yī)院的信息化升級(jí)終究有個(gè)盡頭，根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，我國(guó)醫(yī)療信息化市場(chǎng)2017－2021年整體CAGR 將達(dá)到 15．9％。但要具體到細(xì)目，HIS 的增長(zhǎng)數(shù)值則拖了后腿，CAGR 僅為 8．8％。除此以外，醫(yī)療核心管理系統(tǒng)、電子病歷、集成平臺(tái)和臨床數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)、分級(jí)診療系統(tǒng) CAGR 分別高達(dá) 19．8％、19．7％、20．7％和 25．1％，均高于行業(yè)整體增速。

三甲醫(yī)院的信息化支出占據(jù)了整體支出近82．0％，當(dāng)這樣一個(gè)大群體完成基礎(chǔ)的建設(shè)之后，更多的支出轉(zhuǎn)移到了運(yùn)維、數(shù)據(jù)庫(kù)以及新興的智慧醫(yī)院建設(shè)。在這些業(yè)務(wù)之中，新的模式正在孕育。