核心觀點

一．2020年全球醫(yī)療健康融資總額創(chuàng)歷史新高，同比增長41％；全年1億美元以上融資交易205起，占比高達9％ 二．2020年中國醫(yī)療健康融資總額創(chuàng)歷史新高，同比增長58％

三．全球生物醫(yī)藥融資額高居榜首，超過數(shù)字健康和器械之和；國外數(shù)字健康成最熱賽道，國內(nèi)器械與耗材融資頻發(fā)

四．國外神經(jīng)退行性疾病成為焦點，融資項目聚焦小分子藥物；疫情催化“按需醫(yī)療保健”公司走向成熟

五．國內(nèi)醫(yī)療人工智能硝煙再起，大額融資交易激增；手術(shù)機器人行業(yè)爆發(fā)，國產(chǎn)替代未來可期

六．OrbiMed2020年50次投資刷新紀錄，頭部機構(gòu)出手次數(shù)大幅上揚

七．2020年共有179家公司在美股／港股／A股上市，其中76家中國公司上市創(chuàng)歷年新高

八．上海成為中國醫(yī)療健康資本首選地，近十年來融資項目數(shù)量首超北京

九．華大制造單筆融資10億美元領(lǐng)跑全球；19家公司一年內(nèi)融資三次及以上，科亞醫(yī)療一年融四輪創(chuàng)歷史

一、 2011年－2020年全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)融資變化趨勢

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1．1 2020年全球醫(yī)療健康融資總額創(chuàng)歷史新高，同比增長41％

2020年，全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)共發(fā)生2199起融資事件，融資總額創(chuàng)新歷史新高，達749億美元（約5169．3億人民幣），同比增長約41％；但融資事件卻輕微下滑、自2018年起連續(xù)兩年下跌。與此同時，2020年Q3，還創(chuàng)下了229．3億美元（1582億人民幣）的單季度融資額新高。

考慮多方因素，我們判斷新冠疫情對醫(yī)療健康資本的涌入具有催化作用。不僅如此，當全球經(jīng)濟景氣程度欠缺，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的防御性也促使了資金的抱團。資金大量涌入醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)而融資項目數(shù)量卻沒有增加，也表明投資機構(gòu)在不確定性加劇的市場環(huán)境中傾向選擇商業(yè)模式更加明晰、穩(wěn)定性較高的優(yōu)質(zhì)標的。

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1．2  全年1億美元以上融資交易205起，占比高達9％

2020年，單筆融資超過1億美元達到前所未有的205起，同比近增長80％。

據(jù)統(tǒng)計，這205家公司融資總額高達361．9億美元。這意味著在全球范圍內(nèi)，投入醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)約一半左右的資金被不到10％的企業(yè)所占據(jù)。

在新冠疫情的籠罩下，全球一級市場呈現(xiàn)出資金抱團取暖的趨勢，向頭部公司匯聚，市場分化進一步加劇。

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1．3  2020年國外醫(yī)療健康融資額和事件數(shù)雙雙創(chuàng)新高

國外，2020年醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)繼續(xù)蓬勃發(fā)展，連續(xù)第十年穩(wěn)定增長，盡管融資項目數(shù)量增速放緩，但融資額達到511．6億美元（約3529．8億人民幣），同比增長約34％。

和全球融資趨勢大體趨同，新冠疫情讓許多未被滿足的醫(yī)療需求得到了更快響應、遠程醫(yī)療、體外診斷、家庭護理、疫苗研發(fā)等領(lǐng)域加速融資，加之全球貨幣寬松浪潮進一步發(fā)酵，國外風險投資資金同樣加大了對醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投入。

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1．4 2020年中國醫(yī)療健康融資總額創(chuàng)歷史新高，同比增長58％

2020年，中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資總額達到創(chuàng)下歷史新高的1626．5億人民幣，同比增長58％；但融資交易僅767起，同比下滑6％。

2020年上半年新冠疫情導致短期資金收緊，我國醫(yī)療健康融資項目大幅下降，H1僅297起交易融資520億人民幣；而在下半年涌入醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的資金則出現(xiàn)超強反彈，470起融資事件籌集超過1000億人民幣，使得全年融資總額飆升至歷史首位。同時，2020年第四季度的大量高額融資，使得2020Q4的585億人民幣也創(chuàng)下中國醫(yī)療健康單季度融資總額新紀錄。

二、 全球2020年醫(yī)療健康投融資熱門領(lǐng)域

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2．1 生物醫(yī)藥融資額高居榜首，超過數(shù)字健康和器械之和

2020年，全球生物醫(yī)藥領(lǐng)域以786起交易，369億美元（約2547億人民幣）再次高舉細分領(lǐng)域之首。

數(shù)字健康領(lǐng)域以692起交易緊隨其后，器械與耗材排名第三。

生物醫(yī)藥領(lǐng)域的融資事件數(shù)量雖然與其他兩個領(lǐng)域差距不大，但其融資額卻超過了后者的總和�？梢�，生物醫(yī)藥公司的平均融資金額遠遠高出其他細分領(lǐng)域的公司。

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2．2 生物醫(yī)藥始終占據(jù)歷年融資額主導地位，融資額常年占比40％

從五大細分領(lǐng)域融資額占比來看，生物醫(yī)藥因其市場體量、研發(fā)投入所帶來的高資金需求，始終占據(jù)融資總額的主導地位，融資額占比常年達到40％以上，幾乎是數(shù)字健康和器械與耗材兩個領(lǐng)域的總和。

從各領(lǐng)域項目數(shù)量來看，生物醫(yī)藥、數(shù)字健康和器械與耗材領(lǐng)域的交易事件數(shù)量差距并不大，2018年以來，三大領(lǐng)域在全年的交易數(shù)均保持600－800起之間。

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2．3 國外數(shù)字健康成最熱賽道；國內(nèi)器械與耗材融資頻發(fā)