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IPO原始股東

減持之路早已開啟

一波未平一波又起,違規(guī)減持前腳被爆出,緊接著藥明康德又拋出一記大招。與道歉聲明一同發(fā)布的還有一份《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)公告》,公布了包括上海瀛翊在內(nèi)的22家公司在未來(lái)12月內(nèi)有減持計(jì)劃。

前述22家公司與上文提到的上海瀛翊相同,在2016年3月23日,與Ge Li(李革)和Ning Zhao(趙寧)、張朝暉和劉曉鐘等簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》,約定由Ge Li(李革)及共同控制人作為藥明有限(股份制改造后,更名為藥明康德)股東和董事均保持一致行動(dòng)。

22家公司之間的股權(quán)及一致行動(dòng)、委托投票關(guān)系如下圖:

圖片來(lái)源:藥明康德權(quán)益變動(dòng)公告

在藥明康德A股上市時(shí),22家公司合計(jì)持有藥明康德31．03%的股權(quán),后續(xù)經(jīng)過多次股權(quán)稀釋以及本次上海瀛翊違規(guī)減持后,22家公司合計(jì)持股比例下滑至25．16%,累計(jì)減少達(dá)到5%。

節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)觀察發(fā)現(xiàn),藥明康德股權(quán)本就分散,無(wú)控股股東,目前的實(shí)控人與22家公司形成一致行動(dòng)人以鞏固控制權(quán)。若22家公司大量減持后,一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例將再次下降,實(shí)控人存在管理風(fēng)險(xiǎn)上升的隱憂。

值得關(guān)注的是,22家公司中大部分為投資機(jī)構(gòu)及員工持股平臺(tái),本身就有投資套利的基因在。

22家公司大多是在藥明康德2018年回A時(shí)IPO前夕搭順風(fēng)車入場(chǎng)的。據(jù)藥明康德的招股書顯示,2016年3月14日,WXAT BVI(藥明康德維京)將其持有的藥明有限91%的股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給G&C VI(群云 VI)等32名受讓方。參照藥明有限截至2016年1月31日的凈資產(chǎn)值,各方協(xié)商確定本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中藥明有限的估值為35億元,轉(zhuǎn)讓股權(quán)單價(jià)均為3．89元/出資額。

前述22家公司多數(shù)通過此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為藥明康德股東,其中也包括本次違規(guī)減持的上海瀛翊,其本次減持價(jià)格區(qū)間在143．49元/股至176．88元/股,對(duì)比3．89元的成本價(jià)格,其獲利空間不言而喻。據(jù)藥明康德在本年4月30日發(fā)布公告顯示,上述22名股東持有的6．34億股限售股,占藥明康德總股本的25．86%在5月10日迎來(lái)解禁。

就在解禁后的第四天,上海瀛翊便開始迅速減持,持股比例由0．84%下降至0．14%,在不足一個(gè)月時(shí)間內(nèi),其就已經(jīng)將手中大部分股票套現(xiàn)完畢。

由此看來(lái),上海瀛翊的減持事件可能僅是藥明康德IPO前的原始股東減持大戲上演前的預(yù)熱。

事實(shí)上,更早之前,藥明康德就已遭到其他IPO原始股東的大規(guī)模減持。據(jù)2020年9月10日的減持公告顯示,WuXi AppTec (BVI) Inc．原持有藥明康德1．13億股,持股比例為4．88%,在2020年8月14日至2020年9月7日,其合計(jì)減持公司1217．61萬(wàn)股,占公司總股本的0．51%,減持價(jià)格區(qū)間為102．00元/股至112．09元/股,減持總金額為13．10億元。

無(wú)獨(dú)有偶,此后又一位IPO原始股東緊跟其后實(shí)施減持。據(jù)2020年9月19日減持公告顯示,HCFII WX (HK)Holdings Limited在2020年9月17日減持2378．88萬(wàn)股,減持比例為1．00%,減持價(jià)格為87．57元/股,減持總金額高達(dá)20．83億元。

2020年,藥明康德股票交易好不熱鬧,除了股東之外,其高管也在不斷減持。據(jù)WIND不完全統(tǒng)計(jì),2020年,其重要的股東及高管減持股數(shù)合計(jì)達(dá)1．14億股,參考市值約90．95億元。

圖片來(lái)源:wind

而若統(tǒng)計(jì)藥明康德自上市以來(lái)重要股東及高管減持情況,數(shù)字則更為驚人,據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示,減持參考市值竟高達(dá)240．87億元。