《投資者網(wǎng)》張偉

上市不到兩年，綜合制藥企業(yè)四川匯宇制藥股份有限公司（以下簡稱“匯宇制藥”，688553.SH）的盈利能力便大不如前。業(yè)績快報(bào)顯示，匯宇制藥2022年歸母凈利潤較2021年下降45%。

二級(jí)市場上，匯宇制藥的股價(jià)上市次日就“破發(fā)”，目前早已“腰斬”。而在首次公開募股（IPO）前引進(jìn)的股東解禁后紛紛減持、股東人數(shù)連續(xù)幾個(gè)季度減少的情況下，靠新產(chǎn)品講預(yù)期的匯宇制藥，還能挽回投資者信心嗎？

2022年凈利下滑45%

據(jù)公司官網(wǎng)介紹，匯宇制藥成立于2010年，是一家以研發(fā)為導(dǎo)向的大型綜合性制藥企業(yè)。自公司成立以來，匯宇制藥便一直從事抗腫瘤藥物和注射劑藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

截至2022年末，匯宇制藥共有注射用培美曲塞二鈉、多西他賽注射液、普樂沙福注射液等12個(gè)藥品獲批上市。匯宇制藥還計(jì)劃申報(bào)超過10個(gè)2類和3類醫(yī)療器械產(chǎn)品。

匯宇制藥董事長丁兆近期接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，在過去的一年中，公司持續(xù)加大創(chuàng)新藥投入，目前在研項(xiàng)目超100個(gè)，涵蓋11個(gè)一類創(chuàng)新藥及原料藥、抗腫瘤注射劑、腫瘤輔助用藥、造影劑、心血管、抗生素等用藥項(xiàng)目。

匯宇制藥近幾年的研發(fā)投入

持續(xù)不斷的研發(fā)投入下，匯宇制藥的盈利能力卻表現(xiàn)不佳。

2月28日發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示，匯宇制藥2022年的營業(yè)總收入為14.93億元，較2021年的18.24億元下降18%；歸母凈利潤為2.46億元，較2021年的4.46億元下降45%；基本每股收益從2021年的1.2元下降為0.58億元，降幅為52%。

2022年盈利能力為何大幅下滑？匯宇制藥表示，公司營業(yè)總收入同比下降，是受主要產(chǎn)品注射用培美曲塞二鈉銷售收入大幅下降所致，同時(shí)研發(fā)投入的增加，也影響了公司盈利能力。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，匯宇制藥2022年的研發(fā)投入為3.56億元，較2021年的2.48億元增加了43%。匯宇制藥還表示，公司會(huì)控制研發(fā)費(fèi)用，到2025年，仿制藥的研發(fā)投入預(yù)估控制在2-2.5億元，創(chuàng)新藥的研發(fā)費(fèi)用預(yù)估會(huì)在2-2.5億元之間。

股東解禁便減持

在過去半年，匯宇制藥的股東紛紛減持。

今年2月23日，匯宇制藥發(fā)布公告稱，收到股東湖州意諾特企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“湖州意諾特”）的減持告知函，湖州意諾特?cái)M通過大宗交易方式的減持654.7萬股，占匯宇制藥總股本的1.55%。減持完成后，湖州意諾特不再持有匯宇制藥的股份。

Wind信息顯示，匯宇制藥在2021年10月26日上市，2022年10月26日，其限售股東解禁。湖州意諾特之前，匯宇制藥其他股東也早早開始了計(jì)劃。

2022年11月2日，匯宇制藥公告稱，收到股東上海爽颯企業(yè)管理咨詢事務(wù)所（有限合伙）（以下簡稱“上海爽颯”）、王曉鵬的減持告知函。其中，上海爽颯擬減持3398萬股，約占公司總股本的8%；王曉鵬擬減持不超過735.92萬股，約占公司總股本的1.74%。

隨后，長興茂達(dá)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“長興茂達(dá)”）、黃乾益也宣布了對(duì)其持有的匯宇制藥股票減持計(jì)劃。

企查查股權(quán)信息顯示，截至2022年三季度末，上海爽颯在匯宇制藥的持股比例為13.3%，為其第三大股東；長興茂達(dá)的持股比例為4.42%，為第五大股東；湖州意諾特的持股比例為4.34%，為第六大股東。

據(jù)招股書披露，上海爽颯、長興茂達(dá)、湖州意諾特皆為匯宇制藥IPO前引進(jìn)的股東。公告顯示，長興茂達(dá)的減持期間已屆滿，截至2月22日累計(jì)減持847.2萬股，占匯宇制藥總股本的2%。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，上述多位股東若均實(shí)現(xiàn)頂格減持，合計(jì)減持股份將占匯宇制藥總股本的19.98%。

上市次日股價(jià)“破發(fā)”

二級(jí)市場上，匯宇制藥的股價(jià)上市次日就“破發(fā)”，目前跌幅較大。

Wind數(shù)據(jù)顯示，匯宇制藥的發(fā)行價(jià)為38.87元/股。上市首日（2021年10月26日）沖高至42.21元/股，當(dāng)天收?qǐng)?bào)39.61元/股。次日，匯宇制藥以37.39元/股開盤，便跌破了發(fā)行價(jià)。

此后，匯宇制藥基本上在發(fā)行價(jià)之下運(yùn)行。截至3月8日收盤，匯宇制藥報(bào)17.25元/股，較發(fā)行價(jià)下跌超過55%，公司市值73億元。

匯宇制藥上市后股價(jià)走勢（周圖）

匯宇制藥的股價(jià)跌跌不休，不少散戶選擇退場。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年10月26日，匯宇制藥上市當(dāng)天的股東人數(shù)高達(dá)39090戶，到2022年9月30日，已下降至17601戶，股東人數(shù)降幅接近55%。

匯宇制藥的股東人數(shù)下降

有投資者在互動(dòng)平臺(tái)表示：匯宇制藥的股價(jià)都反映在信息和業(yè)績正式公開之前，看看（2022年）上半年的交流信息公告，再看看原始股東不斷低價(jià)減持，現(xiàn)在算是更明白股價(jià)為何在腰斬之下被磨擦。中小投資者信息不對(duì)稱，不透明公平。

之前，還有投資者向匯宇制藥提問，對(duì)2022年業(yè)績?cè)鏊偈欠裼行判�，集采沖擊后，是否有比較大的業(yè)績下滑預(yù)期。匯宇制藥回復(fù)稱，預(yù)測2022年業(yè)績是一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)。

匯宇制藥與投資者互動(dòng)截圖

不過，也有投資者覺得“還可以再堅(jiān)持一下”，原因是匯宇制藥近期的多則利好。

3月3日，匯宇制藥與投資者互動(dòng)時(shí)表示，第八批國家集采工作近期已啟動(dòng)，公司丙戊酸鈉注射劑在采購品種目錄內(nèi)，公司將結(jié)合市場競爭、銷售策略等情況申請(qǐng)?zhí)顖?bào)。

匯宇制藥表示，公司在研的11個(gè)創(chuàng)新藥項(xiàng)目中，進(jìn)展較快的HY-0003預(yù)計(jì)將在2023年第一季度申報(bào)IND，HY-0002預(yù)計(jì)將在2023年上半年申報(bào)IND，其余包括Mrna腫瘤疫苗項(xiàng)目（HY-0011）預(yù)計(jì)在2023-2025年會(huì)陸續(xù)申報(bào)臨床。

之前的公告還披露，匯宇制藥的普樂沙福注射液在法國獲批上市、注射用鹽酸表柔比星已取得國家藥監(jiān)局下發(fā)的藥品注冊(cè)證。最終，匯宇制藥能否靠新產(chǎn)品上市來提振投資者信心還有待觀察。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

來源：投資者網(wǎng)

       原文標(biāo)題 : 匯宇制藥股東紛紛解禁就撤退