1月底，長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布2018年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5億元至7．5億元，相較2017年公司盈利約71．37億元，同比下降92．99％至89．49％。

【財(cái)聯(lián)社】（研究員 周亦成）近日，長(zhǎng)安汽車(chē)總裁朱華榮向公司員工發(fā)表了一封公開(kāi)信，在信中，他表示長(zhǎng)安汽車(chē)要堅(jiān)定信心，堅(jiān)決轉(zhuǎn)型，推進(jìn)第三次創(chuàng)業(yè)，堅(jiān)決向智能出行科技公司轉(zhuǎn)型。

朱榮華發(fā)出堅(jiān)決轉(zhuǎn)型的號(hào)召，與公司目前面臨的經(jīng)營(yíng)瓶頸息息相關(guān)。最新數(shù)據(jù)顯示，2018全年，長(zhǎng)安汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量213．8萬(wàn)輛，同比2017年的287．2萬(wàn)輛，下跌25．6％。其中，長(zhǎng)安系中國(guó)品牌汽車(chē)2018年累計(jì)銷(xiāo)量近150萬(wàn)輛，與2017年同期相比下滑9．8％。

1月底，長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布2018年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5億元至7．5億元，相較2017年公司盈利約71．37億元，同比下降92．99％至89．49％。

長(zhǎng)安汽車(chē)的業(yè)績(jī)情況與旗下子公司長(zhǎng)安福特的經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)。長(zhǎng)安汽車(chē)旗下品牌主要包括長(zhǎng)安自主、長(zhǎng)安福特、長(zhǎng)安馬自達(dá)、長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍、江鈴控股。合資公司均屬于50％控股聯(lián)營(yíng)企業(yè)，營(yíng)收利潤(rùn)未并表主要算作投資收益。其中，來(lái)自長(zhǎng)安福特的投資收益是影響公司整體業(yè)績(jī)的最核心因素。

2017年長(zhǎng)安福特整體銷(xiāo)售82．8萬(wàn)輛，銷(xiāo)量占集團(tuán)比例達(dá)到28．8％。2017年長(zhǎng)安福特實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 121．7億，給集團(tuán)貢獻(xiàn)投資收益60．8億，占集團(tuán)整體利潤(rùn)比例達(dá)到85．26％。歷史上長(zhǎng)安福特的銷(xiāo)量占比最高達(dá)到約34％，利潤(rùn)占比最高達(dá)到約170％。

戰(zhàn)略失誤

2001年，福特汽車(chē)與長(zhǎng)安汽車(chē)共同成立長(zhǎng)安福特汽車(chē)有限公司，主要生產(chǎn)乘用車(chē)，雙方各占股50％。2004年福特在中國(guó)的第一款中級(jí)車(chē)蒙迪歐上市，成為繼廣本雅閣、上汽大眾帕薩特、上汽通用別克后，又一款在中國(guó)國(guó)產(chǎn)的中高級(jí)轎車(chē)。

2012年，長(zhǎng)安福特推出全新�？怂�，實(shí)施新�？怂购徒�(jīng)典�？怂共⑿袖N(xiāo)售的“雙車(chē)戰(zhàn)略”，使得�？怂管�(chē)型的銷(xiāo)量一路飆升，并連續(xù)數(shù)月蟬聯(lián)銷(xiāo)量榜榜首。2012年福特公布中國(guó)“1515”戰(zhàn)略，到2015年在中國(guó)推出15款新車(chē)�！�1515”戰(zhàn)略在中國(guó)取得了成功，長(zhǎng)安福特的銷(xiāo)量由2012 年的41．9萬(wàn)輛增長(zhǎng)到2015年的86．9萬(wàn)輛，增速超過(guò)100％。

2013－2015年，長(zhǎng)安福特銷(xiāo)量市場(chǎng)份額分別為3．8％、4．1％、4．1％，保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。

然而，2016年以來(lái)，福特放緩了推新車(chē)計(jì)劃，其間長(zhǎng)安福特基本沒(méi)有新車(chē)型推出，使得長(zhǎng)安福特銷(xiāo)量增速明顯放緩，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2017年長(zhǎng)安福特銷(xiāo)量82．8萬(wàn)輛，同比下滑12％，2017年其市場(chǎng)份額下降至3．3％。

2018年，受沒(méi)有新車(chē)上市及行業(yè)需求低迷疊加影響，長(zhǎng)安福特銷(xiāo)量37．8萬(wàn)輛，同比下降54％，且市場(chǎng)份額繼續(xù)下探至1．6％，銷(xiāo)量持續(xù)下降，導(dǎo)致長(zhǎng)安福特陷入低谷，進(jìn)而對(duì)長(zhǎng)安汽車(chē)盈利造成影響，2018年上半年長(zhǎng)安汽車(chē)盈利16億元，同比減少30億元，其中22億元由長(zhǎng)安福特帶來(lái)。

近些年長(zhǎng)安福特在中國(guó)經(jīng)營(yíng)情況惡化，主要與其對(duì)中國(guó)市場(chǎng)不夠重視有關(guān)。福特公司的利潤(rùn)優(yōu)先方針導(dǎo)致中國(guó)市場(chǎng)重要性相對(duì)靠后。天風(fēng)證券分析，過(guò)去近20年，福特大部分時(shí)候都處于銷(xiāo)量和財(cái)務(wù)比較被動(dòng)的局面，因此更加關(guān)注財(cái)務(wù)情況。這導(dǎo)致福特一直以來(lái)核心關(guān)注的是利潤(rùn)最高的北美市場(chǎng)。銷(xiāo)量和利潤(rùn)占比較小的中國(guó)市場(chǎng)，重要性相對(duì)靠后，尤其在2012年以前（2006－2012對(duì)長(zhǎng)安福特持股僅35％）。

同時(shí)，中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人更換頻繁，導(dǎo)致公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略市場(chǎng)變動(dòng)。2008－2018年，十年間，福特中國(guó)歷經(jīng)8位CEO，每位CEO的平均任職期間僅16個(gè)月。而在合資公司一把手選擇方面，長(zhǎng)安福特全部聘用境外人員，使得公司在經(jīng)營(yíng)本土化方面一直不夠深入。

經(jīng)營(yíng)管理上的問(wèn)題導(dǎo)致長(zhǎng)安福特新車(chē)型推出速度緩慢，車(chē)型老化嚴(yán)重，阻礙銷(xiāo)量。根據(jù)天風(fēng)證券的數(shù)據(jù)，長(zhǎng)安福特當(dāng)前在售車(chē)型最新一代主要集中在2012－2015年上市，部分車(chē)型年齡已經(jīng)達(dá)到8年之久，平均上市時(shí)間5．4年。面對(duì)國(guó)內(nèi)快速更新的競(jìng)品，公司逐漸老化的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下滑，車(chē)型月銷(xiāo)從頂峰的1－3萬(wàn)輛，下滑到當(dāng)前0．1－1萬(wàn)輛的水平。

亡羊補(bǔ)牢

2018年10月24日，福特汽車(chē)宣布將中國(guó)市場(chǎng)全面升級(jí)成為獨(dú)立業(yè)務(wù)單元，直接向公司全球總部匯報(bào)。過(guò)去福特中國(guó)一直為福特亞太的子單元，而現(xiàn)在中國(guó)已經(jīng)升級(jí)成為與北美并列成為福特的核心市場(chǎng)，總部對(duì)中國(guó)的重視程度大幅提升。

2017年12月，福特董事長(zhǎng)比爾·福特和CEO韓愷特親自在上海發(fā)布了“中國(guó)2025計(jì)劃”�！爸袊�(guó)2025計(jì)劃”的主要規(guī)劃為聚焦SUV車(chē)型，同時(shí)推進(jìn)智能化和電動(dòng)化，并進(jìn)一步了解中國(guó)消費(fèi)者的需求，為中國(guó)消費(fèi)者推出合適的車(chē)型和服務(wù)。規(guī)劃到2025年底在華推出50＋款新車(chē)型，其中包括8款全新SUV，至少15款電動(dòng)車(chē)；聚焦加速產(chǎn)品本地化；快速提升在中國(guó)的工程及研發(fā)能力；優(yōu)化在中國(guó)市場(chǎng)的市場(chǎng)、銷(xiāo)售和服務(wù)管理。

姍姍來(lái)遲的改革會(huì)對(duì)長(zhǎng)安福特帶來(lái)怎么樣的影響，目前還尚待觀察。只是，目前中國(guó)的汽車(chē)市場(chǎng)，已經(jīng)悄然發(fā)生了巨變。

2019年年初，中汽協(xié)發(fā)布2018年汽車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)。中國(guó)2018年汽車(chē)總銷(xiāo)量報(bào)2808萬(wàn)輛，該項(xiàng)數(shù)據(jù)為1990年來(lái)首次年度下降。中國(guó)2018年乘用車(chē)銷(xiāo)量為2371萬(wàn)輛，同比下降4．1％。2018年12月乘用車(chē)零售銷(xiāo)量226萬(wàn)輛，同比下滑達(dá)19％。業(yè)內(nèi)人士分析，汽車(chē)銷(xiāo)量拐點(diǎn)的出現(xiàn)，主要與地產(chǎn)行業(yè)的不景氣和居民消費(fèi)信心的下降有關(guān)。

另外，從行業(yè)層面來(lái)看，目前，中國(guó)汽車(chē)行業(yè)由成長(zhǎng)期過(guò)渡到成熟期，保有量提升使得行業(yè)增速放緩。同時(shí)，疊加2016－2017年購(gòu)置稅透支影響，2018年行業(yè)全年庫(kù)存持續(xù)提升。汽車(chē)行業(yè)進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)存階段，行業(yè)發(fā)展陷入瓶頸。

此時(shí)，長(zhǎng)安汽車(chē)再度提出“堅(jiān)決轉(zhuǎn)型，推進(jìn)第三次創(chuàng)業(yè)”的口號(hào)，或許包含著“亡羊補(bǔ)牢”的意味。未來(lái)長(zhǎng)安福特及長(zhǎng)安汽車(chē)能否轉(zhuǎn)型成功，還尚需實(shí)踐檢驗(yàn)。