5月31日，眾泰汽車發(fā)布公告表示，為眾泰汽車全資三級子公司湖南江南汽車制造有限公司擔保一億元授信并提供連帶責任保證，值得注意的是，截止目前，湖南江南汽車制造有限公司資產(chǎn)負債率超過70%，一般來講，如果資產(chǎn)負債比率達到100%或超過100%說明公司已經(jīng)沒有凈資產(chǎn)或資不抵債。依此看來，湖南江南汽車制造有限公司的運作情況不佳。

不過，在另一條公告中也看到，江南汽車擬向銀行等機構申請融資業(yè)務，擬由眾泰汽車提供不超過人民幣40億元的擔保額度。對此，業(yè)內(nèi)有聲音表示“這更像是眾泰在為自己做打算�！辈浑y發(fā)現(xiàn)，眾泰汽車的“難”已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)外共識。

眾泰顯露“泰囧”

資料顯示，2018年眾泰汽車累計銷量23.31萬輛，同比下滑25.53%，僅完成年度銷量目標48萬輛約一半。雖然眾泰汽車在提出412計劃后銷量有回升跡象，但是進入2018下半年后，受內(nèi)外雙重影響，眾泰汽車下滑幅度超過絕大多數(shù)車企。因此，眾泰汽車全年營收、營業(yè)利潤和凈利潤都出現(xiàn)了不同程度下跌。

財報顯示，2018年營業(yè)收入為147.64億元，凈利潤為7.99億元，同比分別下降29.03%和36.34%。在業(yè)內(nèi)看來，業(yè)績下滑背后是其銷量萎靡不振，并且這一狀態(tài)持續(xù)至2019年第一季度。今年一季度，眾泰汽車累計銷量50053輛，同比下降42%，與其此前制定的48萬輛銷售目標實在相差甚遠。此外，第一季度眾泰汽車共計盈利39.69億元，同比2018年度盈利下降了27.11%，截至3月底，眾泰汽車的總資產(chǎn)相較于2018年末減少了1.26%資產(chǎn)總值為324億。

從年報情況來看，眾泰汽車盈利能力也在下滑，2018年毛利率僅13.54%，相比上年下滑5.2個百分比，在181家汽車企業(yè)中排名143位，處于行業(yè)中下水平。此外，2018年公司各項費用率均在上升，對業(yè)績形成拖累，其中銷售費用為11億，同比上升47.3%；管理費用為7.1億元，同比上升38.2%；財務費用為2億元，同比上升88%。

或許眾泰已經(jīng)意識到自身的核心競爭力羸弱，加大研發(fā)投入56.6%達到5.8億元，但是相比于競爭對手以及自身銷售費用中3.6億元的廣宣費，研發(fā)支出還是顯得不足，以至于有媒體評論稱“眾泰汽車在核心技術上沒有拿得出手的”。

裁員節(jié)流

此前，有接近眾泰汽車的消息人士透露的一份信息顯示，眾泰汽車控股股東鐵牛集團今年1月3日發(fā)布了一份“關于優(yōu)化集團人員結構的指導意見”，該文件顯示，公司將對“集團所屬各部門、控股公司、分子公司的管理人員、非生產(chǎn)專業(yè)人員、后勤保障人員及一線生產(chǎn)人員等中的冗余”。

并且，今年3月7日鐵牛集團發(fā)布了“關于人員優(yōu)化的情況通報”，通報稱，截止2019年2月22日，鐵牛集團直接管理的分公司（基地）優(yōu)化1256人，優(yōu)化占比13.1%；眾泰汽車優(yōu)化4711人，優(yōu)化占比21%；其他如金華德浩優(yōu)化了91.5%，山東德榮優(yōu)化76.06%，仁泰汽配42.12%，卓辰熱系統(tǒng)優(yōu)化了35.44%等。

不難發(fā)現(xiàn)，本次“人員優(yōu)化”力度最大的集中在鐵牛集團旗下汽車零部件企業(yè)，值得注意的是，這一次行為在不少“被優(yōu)化”員工看來，更是變相裁員的范本。

有前員工表示，“我干了一年多，廠方也沒有提前30天通知裁員，是臨時就開裁的，我們簽了協(xié)商解除勞動合同，當時廠方說對于賠償不滿意的可以去勞動局仲裁！只賠了我們1.5個月的最低底薪！還不是按全年平均工資來的，賠償日期還在5月底！”

此外，有來自眾泰研究院內(nèi)部員工爆料，眾泰汽車自2018年銷量開始下滑時陸續(xù)開始拖欠員工薪資。而該員工自2018年6月份至今已經(jīng)歷過三次欠薪。有意思的是，有媒體爆料眾泰高層曾提到，不僅員工出現(xiàn)拖欠工資的情況，就連公司高層部分年薪仍被扣留在公司未發(fā)放。對此有專家表示，“這是眾泰在進一步縮減人員支出�！�

借款開源

值得注意的是，此次眾泰“借錢”已經(jīng)不是首次了，截止該公告披露，公司及控股子公司對外擔保金額為208,000萬元(含本次擔保)，

資料顯示，浙江眾泰汽車制造有限公司資產(chǎn)負債率為78.19%，湖南江南汽車制造有限公司資產(chǎn)負債率為91.42%。另有公開信息顯示，截至今年5月，鐵牛集團持有眾泰汽車股份為 7.86億股，其中質押股份數(shù)量為達到6.48億股，質押股份超過8成。

同時有數(shù)據(jù)顯示，眾泰汽車股權質押曾高達44.47%，共計9.02億股，而這一事件所顯日期是2019年2月15日，且當時的眾泰正處在“欠薪裁員”風波中。在發(fā)布財報后，也就是今年5月24日，眾泰汽車收到深交所下發(fā)的《關于對眾泰汽車股份有限公司2018年年報的問詢函》，《問詢函》中指出：根據(jù)你公司與鐵牛集團簽署的《盈利預測補償協(xié)議》及其補充協(xié)議，鐵牛集團承諾永康眾泰汽車2016年、2017年、2018年、2019年經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于人民幣12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。

不過，不難發(fā)現(xiàn)眾泰汽車營業(yè)收入及凈利潤大漲的原因在于重組收購了標的公司永康眾泰，從2017年4月1日起，永康眾泰的相關業(yè)績及收入已經(jīng)開始并入眾泰汽車財報中。值得一提的是，當年鐵牛集團為了并購順利，做出了業(yè)績承諾�，F(xiàn)在看來2018年-2019年的業(yè)績承諾失信是大概率事件。

對此，眾泰汽車計劃在2019年6月5日前將做出回復，如今距離這個答復時間只有1天時間。