作者丨王瑞

編輯丨郝秋慧

“我們應該寫《紅樓夢》，而非寫短篇小說�！逼嫒鸲�事長尹同躍曾如是說。然而，80回后的《紅樓夢》并非出自曹雪芹之手。

2019年12月4日 ，據(jù)安徽長江產權交易所公告顯示，青島五道口新能源汽車產業(yè)基金企業(yè)（有限合伙）達成對奇瑞控股和奇瑞股份的增資擴股項目，投資額度分別為75．9億元和68．6億元，持股比例分別為30．99％和18．5185％。截至目前，奇瑞官方尚未對增資擴股有所回應。

擁抱混改的奇瑞，或許能夠迎來一個新的機會。

2019年9月2日，奇瑞控股集團有限公司（以下簡稱“奇瑞控股”）與奇瑞汽車股份有限公司（以下簡稱“奇瑞股份”）在長江產權交易所發(fā)布增資擴股預公告，雙方擬通過增資擴股方式引入同一投資方，分別募集金額不低于75．33億元和68．15億元的資金。

此前，網(wǎng)上盛傳騰興長三角將入局奇瑞，億歐汽車咨詢奇瑞內部人士得到的說法是“極有可能，但并不確定”。正當外界對奇瑞再次增資擴股議論紛紛時，奇瑞增資擴股的進程取得突破。2019年11月8日，長江產權交易所公告顯示，奇瑞股份和奇瑞控股的增資擴股公告狀態(tài)均為“已結束”，這意味著至少有一家合格的投標人摘牌。

同日，億歐汽車獨家獲悉，奇瑞汽車對內發(fā)布了《關于調整研發(fā)部分機構和職能的通知》，稱根據(jù)經(jīng)營和戰(zhàn)略發(fā)展需要，將對產品開發(fā)管理中心、汽車工程技術研發(fā)總院下設機構進行調整。山雨欲來風滿樓。

當前，“山雨”如期而至，增資擴股塵埃落定。奇瑞一路走來為何選擇增資擴股？青島五道口新能源基金究竟是“何方神圣”？混改后的奇瑞又將何去何從？

坎坷發(fā)展：從“爆賣”到“被賣”

1995年，風塵仆仆的蕪湖代表團在參觀一汽時偶遇了老鄉(xiāng)尹同躍，他們比18世紀末西進運動中撞見金礦的牛仔還要興奮。如同西進運動充分利用了美國西部廣袤肥沃的土地資源，引發(fā)礦業(yè)開發(fā)的狂潮，建立美國的工業(yè)中心般，迎回尹同躍的蕪湖竭力打造汽車城，尋求輕工業(yè)以外的增長點。

1997年，奇瑞公司正式成立；2年后，奇瑞第一款轎車風云下線。模仿大眾捷達的風云深受用戶喜愛，總計賣出3萬輛。這個看似平平無奇的數(shù)字，在20世紀末的中國不失為一個好成績。畢竟在22年后，中國人均GDP上漲無數(shù)倍的今天，不少造車新勢力仍為銷量破萬犯難。

“一代神車”奇瑞QQ面市后，奇瑞開始變道至“快車道”。圓潤可愛的造型，經(jīng)濟省油的引擎，加上不足5萬元的售價，讓這臺小車迅速受到年輕消費者的青睞。2005年，QQ平均月銷量突破1萬臺；2013年1月9日，第1000001輛奇瑞QQ下線。從0到一百萬零一，奇瑞QQ將汽車售價拉下神壇，也將奇瑞推上自主品牌一哥的寶座。

彼時風頭無兩的尹同躍卻不知道，QQ爆賣的同時，“低端廉價”的標簽已悄然烙在奇瑞品牌上。

2008年9月，奇瑞A3上市。A3的相對成功，使尹同躍萌生多品牌發(fā)展的想法。2009年，奇瑞新增瑞麒、威麟與開瑞三個品牌，推出多達15款車型。

可多生孩子并沒有打好架。汽車的本質并不是靠新增品牌就能改變的，無論是產品定位還是價格區(qū)間，瑞麒、威麟與開瑞區(qū)分度不大，無法充分占領細分市場，子品牌內部甚至出現(xiàn)嚴重內耗，最終多品牌戰(zhàn)略行至末路。

雖然多品牌戰(zhàn)略以失敗告終，但決心打破低端品牌烙印的奇瑞并不肯善罷甘休。

2013年末，奇瑞與以色列集團合資成立的觀致汽車首款車型觀致3正式登場。英文名為Qoros的觀致，擁有國際化的管理團隊，前寶馬MINI的設計總監(jiān)何歌特（Mr． Gert Hildebrand）擔任首席設計師。一時間，業(yè)界上下無不關注觀致3能否幫助奇瑞翻身。

無奈觀致汽車命途多舛。自2013年12月31日交付第一輛車到2017年底，觀致年度批發(fā)銷量分別為0．7萬輛、1．4萬輛、2．4萬輛和1．5萬輛，四年累計6．1萬輛，虧損近百億。

成績糟糕的觀致汽車非但不能幫助奇瑞擺脫低端標簽，反而成為奇瑞發(fā)展的累贅。2018初，隨著觀致被賣，寶能接盤，奇瑞高端化之路折戟。

增資擴股：一波三折

落入自主品牌第二梯隊的奇瑞，日子并不好過。

2016年至2018年，奇瑞汽車營收分別為329．64億元、294．71億元和252．31億元，凈利潤分別為3．02億元、2．64億元和－5．28億元，營收和凈利潤連年下滑。

面對日益慘淡的數(shù)字，尹同躍不再坐以待斃。要想找到出路，奇瑞必須改變。凡是革命都需要流血，凡是改變都需要花錢，盈利狀況不佳的奇瑞需要錢。

2018年5月29日，奇瑞汽車股份有限公司內部全票通過了“股權轉讓”的決議，確定用51％的股權來換取200億元資金，寶能被傳是最有可能的投資方，后來卻杳無音信。

2018年9月17日，奇瑞控股、奇瑞股份再次宣布計劃募集162．4億元的資金，這次奇瑞換了種方式，由股權轉讓轉為增資擴股�？上ё罱K無人接手，增資擴股流產。

兩次“融資”無功而返，映射出奇瑞的尷尬與無奈。

扎根蕪湖的奇瑞也算是根正苗紅的地方國企，混改是大勢所趨，可改革難度之大不言而喻。

一方面，業(yè)績不佳的奇瑞急需資金支持，以應對競爭激烈、日新月異的汽車市場；另一方面，奇瑞不希望放權影響長期發(fā)展戰(zhàn)略，更不希望投機資本渾水摸魚、乘亂介入。

此次增資擴股，“藉藉無名”、成立不到4個月的青島五道口新能源基金是如何拿下的呢？

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，青島五道口新能源基金成立于山東青島，成立時間為2019年8月22日（奇瑞第二次增資擴股預公告10天前），公司的初始股東、董事長周建民與鼎暉投資總裁焦震關系均畢業(yè)于山東大學。10月29日，周建民退出，青島五道口新能源基金法人變更為王娟。隨后，母公司北京五道口投資基金管理有限公司委派代表變更為焦樹閣（焦震）。

焦震與奇瑞淵源頗深。2009年6月，奇瑞通過私募方式引入國內5家投資機構作為股權戰(zhàn)略投資者，其中包括鼎暉投資。通過天津鼎暉股權投資一期基金和天津鼎暉元博股權投資基金兩期基金，鼎暉投資持有奇瑞股份2．61％和0．74％的股份，焦震則擔任奇瑞股份的董事。

焦震曾是奇瑞第一次增資擴股競標者。2018年9月，奇瑞第一次增資擴股之際，就曾有一家名為蕪湖瑞有產業(yè)投資中心（有限合伙）的公司試圖競標，該公司成立于2018年8月，由焦震與上海瑞有投資林隆華等人聯(lián)合設立。

另一層面，焦震與尹同躍二人同為瑞業(yè)投資的顧問，該公司是奇瑞私募融咨的獨家財務顧問與全球協(xié)調人，其25．06％的股權由奇瑞汽車下屬的員工持股平臺蕪湖瑞創(chuàng)持有，而蕪湖瑞創(chuàng)的大股東正是奇瑞汽車董事長尹同躍。

兜兜轉轉，奇瑞最終還是交到“自己人＂手上。

混改已至：春天將來？

步入2019年以來，車市寒冬依舊。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，今年1－10月全國汽車銷量為2065．2萬輛，同比下降9．7％，降幅較9月僅收窄1．2個百分點，在可視的未來很難快速復蘇。

大環(huán)境的寒冷，并未阻止奇瑞銷量逆勢上揚。據(jù)奇瑞官方數(shù)據(jù)，2019年11月，奇瑞汽車銷售7．5萬輛新車，同比增長1．1％。今年1－11月，奇瑞累計銷售65．2萬輛新車，自主品牌車型銷量同比增長6．8％。

奇瑞銷量增長的核心動力是產品力提升。憑借新一代瑞虎8與新品牌EXEED，奇瑞打了一場翻身仗，上市7個月的全新一代瑞虎8在11月售出近1．4萬輛，銷量連續(xù)4個月破萬，成績亮眼，資本信心得到增強。

智能網(wǎng)聯(lián)是奇瑞轉型的重要抓手。去年4月，奇瑞發(fā)布智能戰(zhàn)略品牌“奇瑞雄獅”。今年9月，寶能汽車副總裁兼研發(fā)院院長鄔學斌重回奇瑞體系，接替前總監(jiān)朱國華，執(zhí)掌智能汽車事業(yè)部。如今，在瑞虎8、艾瑞澤GX、奇瑞EXEED（星途）等一眾奇瑞的戰(zhàn)略產品上，已經(jīng)搭載了“奇瑞雄獅”。

按照奇瑞的規(guī)劃，預計到2022年，奇瑞雄獅將賦能企業(yè)，將奇瑞轉型為數(shù)字化工廠和智能企業(yè)；到2025年，奇瑞雄獅將賦能智慧城市，參與城市智慧交通�！白鳛榧瘓F業(yè)務的第七大板塊，奇瑞雄獅代表著奇瑞的未來�！币�同躍曾如此強調雄獅計劃對奇瑞的意義。

無論是尋求增資擴股，還是押注雄獅計劃，奇瑞不斷探索新轉機。但增資擴股能否起效？鄔學斌成績如何？奇瑞這本《紅樓夢》，尹同躍如何續(xù)寫？一切不得而知。或許改革落定之日，方為奇瑞重生之時。

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